Jak by se měl investor zabývat bitkou?
Je to případ, který jsem udělal pár let. Ačkoli jsem si představil, že v případě alternativního investičního pouzdra pro alokaci investičních aktiv je nahlíženo na bitvy a kryptosměnné, Burniske a White se domnívají, že mohou stát samy o sobě a považují se za svou vlastní třídu aktiv stejným způsobem jako akcie a dluhopisy jsou.
Příspěvek je přesvědčivý případ a dělá tak s fakty a údaji, které jsou nyní k dispozici a lze je řádně vyhodnotit s ohledem na historii bitcoin a jeho obchodování na burzách.
Případ, který dělají pro bitcoin a cryptocurrencies být zvažován jako nová třída aktiv je řízen domů jejich čtyřmi hody hodnocení.
"Investitivita" bitky
Prvním bodem je zobrazení "investability" bitové kopie. Vzhledem k cenovým nárůstům bitcoin a skutečnosti, že objem obchodování s burzami na burzách dosahuje průměrně 1 miliardy dolarů denně, lze jasně učinit. Přidejte k tomu likviditu bitcoin na těchto trzích a schopnost obchodovat po celém světě na 24hodinovém trhu se příznivě srovnává s jinými investicemi včetně GLD, které jsou obchodovány pouze v USA a Singapuru.
Jedním ze zajímavějších poznatků autorů v práci je jejich projekce, že "větší procento obyvatel může být nakloněno k tomu, aby drželo kryptocurrency než kapitál ve veřejně obchodované společnosti." To nemusí vypadat tak obtížně rozpoznat, kdy mluvíte s mnoha tisíciletími, kteří jsou negativní vůči "akciovému trhu" a mohou být více ochotni považovat "kryptosy" za investice.
Použití bitcoin po celém světě
Druhé hodnocení je založeno na schopnosti bitkových a kryptocurrencích umožnit všem druhům transakcí po celém světě, které ukazují svou schopnost udržet si hodnotu vzhledem k tomu, co autoři označují za svůj "politicko-ekonomický" profil. Skutečnost, že se bitcoin může zabývat přeshraničními transakcemi (mnohem levnější než současné možnosti), poskytuje bankovním schopnostem neprofesionálnímu subjektu a dělá tak základní strukturu, která je distribuována a není centralizovaná, vykazuje schopnost účinně řešit nadnárodní transakce a řešení a efektivně.
Jedním z nejzajímavějších aspektů Bílé knihy je, jak autoři poukazují na hlavní rozdíl mezi limitovaným (konečným) množstvím bitkových tvorů a stále se rozšiřujícím růstem finančních prostředků a zlata a že " žádná historická aktivita sledoval takovou předvídatelnou trajektorii dodávek "jako bitku.
"Nezávislý" majetek
Třetím aspektem jejich hodnocení se zabývá to, co vnímám jako hlavní faktor, který považuji za bikiny a kryptocity jako alternativní investice - jejich schopnost být "nekorelovaným" aktivem. Počet alternativních investičních opcí a následných alokačních procent se od finanční krize roku 2008 zvýšil, aby investoři měli investiční možnosti, které mají nízkou korelaci s tržními podmínkami.
Umístěním malého procenta do "nesouvisejících" aktiv se myslí, že tyto aktiva umožní portfoliu lépe čelit bouři způsobené volatilitou trhu. Tímto způsobem tyto aktiva a jejich zohlednění jako "alternativní investice" ve skutečnosti vytvářejí méně rizika pro portfolio a využití těchto investic sehrálo významnou roli při obezřetném přidělování portfolia aktiv.
Viděl jsem čísla v minulosti, které jednoznačně ukazují vztah "bez korelace" s ostatními majetekmi, ale v Bílé knize autoři poskytují jasný obraz o tom tím, že zdůrazňují své zjištění, že " oddělené a odlišné od ostatních tříd aktiv během posledních pěti let. Bitcoin je jediný majetek, který udržuje trvale nízké korelace s každým jiným aktivem. Je zřejmé, že maximální korelace, kladná nebo záporná, která se projevila u každého z ostatních aktiv (S & P 500, US Bonds, Gold, US Real Estate, Měny ropných a rozvíjejících se trhů), je minimální korelace, jeden s druhým."
"Sharpe Ratio"
Pro investora, sestavování správného portfolia a rozhodování o investicích vyžaduje, aby tato rozhodnutí byla založena na analýze rizik a odměn aktiv. To je případ, kdy autoři nejdůrazněji poukazují na to, jak by se klasifikace a kryptocurčnosti měly klasifikovat jako nová třída aktiv. Čtvrtá část hodnocení zahrnuje Sharpe Ratio (navržený nositelem Nobelovy ceny William Sharpe), což je základní a výkonný nástroj pro rozhodování v portfoliu, který měří výši výnosů spolu s přijatým rizikem. V podstatě poskytuje investorovi možnost, jak pochopit výši odměny (návratnosti), kterou mohou získat za úroveň rizika, kterou jsou ochotni podniknout.
To se datuje do diskuse, že mnoho investorů má (nebo mělo mít) se svými finančními poradci o tom, jak velké riziko jsou ochotni přijmout a přesto mohou v noci spát.
Burniske poukazuje na to, že jako investor, " to, co chcete vidět, jsou aktiva s vysokými poměry Sharpe, protože to znamená, že získáváte lepší odměnu za riziko, které přebíráte. "
Investor by měl chtít dosáhnout výnosů, které souvisejí s rizikem, které berou, a Sharpe Ratio může pomoci identifikovat tuto korelaci. Co autoři našli ve své analýze za pět let, je to, že tři z pěti let měly bitcoin skutečně vynikající poměr Sharpe ve srovnání s ostatními třídami aktiv. Ukazují také, že celková volatilita bitky se v posledních několika letech snížila a vykazovala zrání daného aktiva.
Bude to přesvědčeno investory?
Oceňuji autory za jejich detailní práci a konstruktivní přístup k tématu. Jako člověk, který uznává schopnost považovat bitvu a kryptocurrencí za investiční možnosti, možná to "choval ke sboru", ale vytvořil zprávu, která je dobře prozkoumána, bohatě podrobná a přesto velmi čitelná, což poskytuje přesvědčivý případ dokonce i těch nejpopulárnějších pozorovatelů.
Jsem přesvědčen, že to bude investiční komunita přijata jako podnět k uznání skutečnosti této "nové třídy aktiv" a brzy se setkáme s poradci a správci peněz, kteří se k tomu zabývají tím, že je začlení do svých budoucích modelů přidělování portfolia. Mnoho z nich mi řeklo, že jejich klienti a investoři to vyžadují vzhledem k nedávným výnosům z bitcoinů a přesvědčivým investičním možnostem jako je DAO a další začínající firmy založené na bloku.
Souhlasím také s autory, že zvažování bitu a kryptocurrencí striktně jako "měny" je omezující. Vyzývám čtenáře a investory, aby začali odkazovat na bitkoin a další kryptocurrences jako "cryptoassets". Autoři pro ně považovali za "novou třídu aktiv" a měly by být podle toho klasifikovány.