Možnosti jsou úžasné nástroje pro investování a obchodování. Zatímco lze použít možnosti k umístění pro posun směrem nahoru nebo k posunu dolů v ceně komodity nebo jakéhokoli aktiva, možnosti také mají jiné účely. Vzhledem k tomu, že hlavním určujícím faktorem pro cenu opce je implikovaná volatilita , volací a opční ceny reagují na změny volatility trhu i ceny. Možnosti šíření je proces obchodování s jednou nebo více možnostmi proti druhým.
Možnosti rozšíření jsou často rozptyly volatility. Jsou vsadit na zvýšení nebo snížení volatility. Dlouhé opční splátky mají obecně omezené riziko, zatímco krátká opční splátka mají neomezené potenciální ztráty. Jedním z těchto možností, které obchodníci často používají, je šíření motýlů.
Motýl šíření je neutrální strategie, která je kombinací býka šíření a medvěd šíření. K rozpadu motýlů dochází k třem cenám. Tato rozpětí mají omezené riziko a mohou zahrnovat volání nebo prodejní opci. Dlouhé rozpětí motýlů je obchod, který používá investor, který si nemyslí, že cena aktiva se bude pohybovat daleko od jeho běžné ceny. Tento obchod zahrnuje prodej dvou opcí na nákup, které jsou blízké nebo za současnou tržní cenu, a nákup jedné volby, která je v penězích a jedna volba, která je mimo peněz. Dlouhý rozložení motýlů je dalším typem rozšíření opcí, které má za následek umístění pro investora, který si nemyslí, že cena aktiva se bude pohybovat daleko od jeho běžné ceny.
Tento obchod zahrnoval prodej dvou prodejních opcí, které jsou blízké nebo za současnou tržní cenu, a nákup jednoho z peněz a jeden z peněžní prodejní opce.
V obou případech dosahuje maximální zisk při vypršení platnosti při realizační nabídce krátkých nebo prodaných opcí. Maximální ztráta nastane nad nebo pod stávkovými cenami zakoupených opcí.
Vzorec pro maximální ztrátu pro motýl dlouhého volání je následující:
Maximální zisk = Strike cena krátkých opcí - Strike cena low strike long call opce - prémie plus provize zaplacené za obchod na počátku
Maximální zisk nastane, když cena podkladového aktiva (při vypršení platnosti) = realizační cena krátkých opcí
Únikový bod pro motýl dlouhého volání se může vyskytnout ve dvou cenách při vypršení platnosti:
Horní bod překročení = Strike cena vyššího dlouhého hovoru - čistá pojistka a zaplacené provize
Dolní hranice zisku = Starková cena splátkové opce za nižší cenu + čistá pojistná a zaplacené provize
Dlouhý hovor nebo kladení motýlů je obvykle debetní rozpětí, což znamená, že čistá část pojistného má za následek splatnost za spread. Krátká volání nebo putování motýlů je obvykle úvěrový spread - obchodník nebo investor, který prodává motýl, dostane prémii. Ti, kteří prodávají tyto obchody s motýly, jsou určeni k přesunu nad nebo pod horní nebo spodní konec stávkových cen za vypršení platnosti aktiva. Dlouhá výměna motýlů je proto sázka, že volatilita se sníží nebo ceny zůstanou stejné, zatímco krátký obchod s motýly je sázka, že volatilita se zvýší nebo se ceny přesouvají mimo rozsah stávkových cen motýlového nákladu.
Ve světě možností je potenciál volatility pravděpodobné, pravděpodobnost obrovského pohybu je vždy menší než šance na stabilitu.
To je důvod, proč kupující motýla zpravidla platí za spread a prodávající obdrží prémii.
Možnosti rozšíření motýlů jsou oblíbené u profesionálních obchodníků. Ve světě komodit jsou některé ceny volatilnější než jiné. Například zlato má tendenci být méně volatilní než ropa , zemní plyn nebo cukr . Nicméně, všechny termínované trhy v těchto komoditách nabízejí call a put opční kontrakty. Vytváření rozpětí opcí motýlů je jedním z možných způsobů, jak se během určitého období uvažovat o volatilitě nebo cenové rozptylování těchto trhů. Ti, kteří očekávají stabilní trh, by upřednostňovali dlouhý motýl, zatímco ti, kteří hledají velký krok, by upřednostňovali krátkou stranu těchto spreadů.