Pohled na to, proč by mezinárodní investoři měli upravit očekávání
V tomto článku se budeme zabývat tím, zda se investoři mohou při plánování jejich budoucnosti stále spoléhat na běžně uváděné 7% až 8% roční výnosy.
Potenciál pro nižší výnosy
McKinsey & Company's Decreasing Returns: Proč by investoři potřebovali snížit své očekávání, tvrdí, že síly, které přinesly výjimečné návratnosti investic během posledních 30 let, oslabují a dokonce se zvratují. Inflace a úrokové sazby prudce klesaly ze svých vrcholů; globální hospodářský růst byl silný; byly zavedeny příznivé demografické trendy; a technologie dramaticky posílila produktivitu ve vyspělých ekonomikách.
Vzhledem k tomu, že růst zpomaluje a úrokové sazby jsou chronicky nízké, zpráva naznačuje, že návratnost akcií v USA by mohla klesnout až na 4%; Výnosy amerických státních dluhopisů by mohly dosáhnout nuly; Evropské akcie by mohly činit průměr pouze 4,5%; a výnosy evropských státních dluhopisů by se mohly přiblížit na nulu - jak již existují v některých regionech.
Podle scénáře oživení růstu zpráva naznačuje, že výnosy by mohly být mírně vyšší, ale stále ještě pod 20letým průměrem.
Tyto nižší výnosy mohou mít výrazný dopad na individuální a institucionální investory po celém světě. Zpráva například uvádí, že 2% rozdíl v průměrných ročních výnosech za delší období by znamenal, že 30letý člověk dnes bude muset pracovat sedm let déle - nebo téměř zdvojnásobit své úspory - aby žil i v důchodu .
Veřejné penzijní fondy by také musely přizpůsobit své očekávání nebo snížit výplaty.
Katalyzátory pro vyšší návratnost
Zpráva společnosti McKinsey & Company zdůrazňuje některé důležité rizikové faktory, které by mohly v příštích letech znamenat nižší výnosy, ale jiní analytici se domnívají, že budoucnost by mohla být mnohem jasnější, jak rostou rozvíjející se trhy a vyvíjejí se nové technologie. Zatímco tyto názory jsou často založeny na budoucích očekáváních versus minulých výkonů, dopad technologie v roce 2000 byl nepopiratelný.
Technologické narušení nad úrovní, které dnes předpokládá, by mohlo v budoucnu urychlit růst hrubého domácího produktu ("HDP"). Například vývoj a aplikace strojového učení a umělé inteligence v mnoha průmyslových odvětvích by mohly pracovníky výrazně produktivnější ve vyspělých ekonomikách. Podle analytické skupiny by umělá inteligence měla v příštích 10 letech dopad na globální ekonomiku o 5,89 bilionů dolarů.
Mnoho rozvíjejících se trhů a hraničních trhů jsou také zralé pro růst v nadcházejících letech, pokud se modernizují a zrání. Zatímco Čína byla v posledních několika desetiletích jasným katalyzátorem růstu, příznivá demografie v Indii a Pákistánu by mohla vést k dalšímu růstu a inovacím mimo rozvinutý svět.
Podle EY by rozvíjející se trhy mohly do roku 2020 představovat 50% světového HDP a 55% investic do fixního kapitálu.
Zajištění portfolia budoucnosti
Mezinárodní investoři berou v úvahu oba tyto pohledy při budování a udržování svých portfolií pro budoucnost.
Prvním takovým způsobem je, že nižší výnosy jsou pravděpodobné vzhledem k minulému výkonu, což znamená, že investoři by měli určitě přizpůsobit své očekávání. To by mohlo znamenat plánování investovat více kapitálu na počátku, aby se získaly tytéž výnosy později v životě nebo se zpoždění odchodu do důchodu umožnilo více let na trhu. Zatímco tento krok může být krátkodobě bolestivý, potenciální přínos toho, že má dostatek k odchodu do důchodu po silnici, stojí za to.
Druhou takovou cestou je, že investoři možná budou muset hledat tradiční trhy a třídy aktiv pro nejlepší příležitosti růstu.
Například by se mezinárodní investoři mohli v nadcházejících letech snažit zvýšit svoji expozici na trhu, neboť se stávají méně riskantní a nabízejí přitažlivé výnosy ve srovnání s rozvinutými trhy. Může být také nutné snížit expozici dluhopisů a potenciálně zvýšit expozici v odvětví technologií .
Sečteno a podtrženo
Jednotlivým investorům bylo řečeno plánovat roční výnosy v rozmezí 7-8% při plánování na odchod do důchodu, ale tyto výnosy mohou být méně pravděpodobné v příštích desetiletích, podle zprávy společnosti McKinsey & Company. Zatímco nové technologické průlomy by mohly tyto předpovědi změnit, investoři by měli plánovat nejhorší a doufat, že budou nejlepší, aby správně spravovali své finance a zajistili včasné a dobře financované odchod do důchodu.