Dopad peněžní zásoby je slabý
Nezahrnuje jiné formy bohatství, jako jsou investice , vlastní kapitál nebo majetek. Musí být prodány, aby je převedli na hotovost. Nezahrnuje také úvěry, jako jsou půjčky, hypotéky a kreditní karty. Lidé je využívají jako peníze na zlepšení životní úrovně, ale nejsou součástí peněžní zásoby.
Jak je měřena nabídka peněz
Federální rezerva měří americkou měnovou zásobu s M1 a M2. Nejlikvidnější formou peněz je M1. Zahrnuje měnu v oběhu. Nezahrnuje měnu drženou v americkém ministerstvu financí, bankách federálních rezerv a bankovních trezorech. Zahrnuje všechny cestovní šeky. Zahrnuje vklady na účtu , včetně těch, které platí úroky. Nezahrnuje kontrolu vkladů na amerických vládních účtech a v zahraničních bankách.
M2 zahrnuje vše v M1. Přidává spořicí účty, účty peněžního trhu a podílový fond peněžního trhu. Zahrnuje termínované vklady pod 100 000 USD. Nezahrnuje žádný z těchto účtů vedený v důchodových účtech IRA nebo Keogh. Fed se o nich každý týden hlásí.
M3 zahrnuje vše v M2, stejně jako některé dlouhodobé termínované vklady a fondy peněžního trhu . M4 zahrnuje M3 plus další vklady. Některé centrální banky zemí zahrnují další formy peněžní zásoby, ačkoli jsou definice nejasné a liší se od jednotlivých zemí.
Peněžní nabídka již není užitečným měřením
Peněžní zásoba se tradičně rozšiřovala a kontrahovala spolu s ekonomikou a inflací. Z tohoto důvodu ekonom Milton Friedman uvedl, že zásobování penězi je užitečným ukazatelem.
Ale v devadesátých letech se tento vztah změnil. Lidé si vydělali peníze z nízko úročených spořících účtů a investovali je na akciový trh .
M2 klesla s tím, jak ekonomika a inflace rostla. Bývalý předseda Federálního rezervního systému Alan Greenspan zpochybnil užitečnost měření peněžní zásoby. Řekl, že pokud by ekonomika byla závislá na peněžní zásobě M2 za růst, bylo by to v recesi . Z tohoto důvodu Federální rezerva již nestanoví cíl pro peněžní zásobu.
Kolik peněz je ve Spojených státech
V listopadu 2017 dosáhla M1 3,628 bilionu dolarů. Z toho bylo v kontrolních účtech vedeno 2,1 bilionu dolarů. Zbytek (1,5 bilionu dolarů) byl hotovost a cestovní šeky. Více než 1 bilion dolarů je v účtech 100 dolarů. Dalších 300 miliard dolarů je 20 dolarů a další nižší denominace. Ve vyšších denominacích jsou 300 milionů dolarů, které jsou sběratelskými položkami.
Banky tuto měnu neudržují. Všechno je v oběhu. To je 11 000 dolarů v hotovosti na domácnost. Většina lidí využívá debetní a platební karty místo hotovosti. To znamená, že to pravděpodobně využívají ti, kteří nechtějí, aby jejich příjem byl hlášen IRS. To zahrnuje i zločince, pro něž kufřík může mít 100 milionů dolarů v hodnotě 100 dolarů.
Z toho byly mimořádné dvě třetiny konané mimo zemi. Mnoho rozvíjejících se tržních ekonomik používá dolní měnu jako náhradu za volatilní měnu.
Jak mnoho cestujících ví, že účet za 20 dolarů je dobrý po celém světě.
Mohl by zahrnovat i ty, kteří podali dávky sociálního zabezpečení se zdravotním postižením. Stále více lidí ve věku do 60 let tak učinilo od recese. Mohou pracovat v podzemních službách, které platí pouze v hotovosti. Tímto způsobem nemusejí hlásit IRS a ztratit jejich výhody.
M2 dosáhla 13,785 bilionu dolarů. Většina z nich (9,1 bilionů dolarů) byla na spořicích účtech. Peněžní trhy měly 702 miliard dolarů a časové vklady měly 400 miliard dolarů. Zbytek byl M1.
Rozšíření nabídky peněz nevytváří inflaci
V dubnu 2008 činila M1 1,4 bilionu dolarů a M2 činila 7,7 bilionu dolarů. Federální rezervní fond zdvojnásobil nabídku peněz na ukončení finanční krize v roce 2008 . Program kvantitativního uvolňování Fed také přidal bankám čtyři bilióny dolarů, aby udrželi úrokové sazby dolů.
Mnoho lidí se obávalo, že masivní injekce peněz a úvěrů ze strany Fedu způsobí inflaci . Jak ukazuje tabulka níže, nebylo.
| Rok | M2 (trilióny) | Růst M2 | Inflace | Fáze podnikového cyklu |
|---|---|---|---|---|
| 1990 | $ 3.2 | 3,7% | 6,1% | Recese |
| 1991 | $ 3.4 | 3,1% | 3,1% | |
| 1992 | $ 3.4 | 1,5% | 2,9% | Expanze |
| 1993 | $ 3.5 | 1,3% | 2,7% | |
| 1994 | $ 3.5 | 0,4% | 2,7% | |
| 1995 | $ 3.6 | 4,1% | 2,5% | |
| 1996 | 3.8 dolarů | 4,9% | 3,3% | |
| 1997 | $ 4.0 | 5,6% | 1,7% | |
| 1998 | $ 4.4 | 9,5% | 1,6% | |
| 1999 | $ 4.6 | 6,0% | 2,7% | |
| 2000 | $ 4.9 | 6,2% | 3,4% | |
| 2001 | $ 5.4 | 10,3% | 1,6% | Recese |
| 2002 | $ 5.7 | 6,2% | 2,4% | Expanze |
| 2003 | $ 6.0 | 5,1% | 1,9% | |
| 2004 | $ 6.4 | 5,8% | 3,3% | |
| 2005 | $ 6.7 | 4,1% | 3,4% | |
| 2006 | $ 7.0 | 5,9% | 2,5% | |
| 2007 | $ 7.4 | 5,7% | 4,1% | |
| 2008 | $ 8.2 | 9,7% | 0,1% | Recese |
| 2009 | 8,5 USD | 3,7% | 2,7% | |
| 2010 | 8,8 USD | 3,6% | 1,5% | Expanze |
| 2011 | 9,6 dolarů | 9,8% | 3,0% | |
| 2012 | 10,4 USD | 8,2% | 1,7% | |
| 2013 | 11,0 dolarů | 5,4% | 1,5% | |
| 2014 | 11,6 USD | 5,9% | 0,8% | |
| 2015 | 12,3 USD | 5,7% | 0,7% | |
| 2016 | 13,2 USD | 7,4% | 1,0% | |
| 2017 | 13,8 USD | 4,9% | 2,1% |
(Zdroj: "opatření v zásobách peněz", Rada guvernérů Federálního rezervního systému.)
To proto, že Fedovo rozšíření úvěrů bylo prospěšné investorům namísto spotřebitelů. Fed poskytl bankám úvěr na půjčky spotřebitelům a malým podnikům. To by stimulovalo poptávku. Banky si stěžovaly, že nemohou najít dlužné dlužníky.
Namísto toho peníze Fedu vytvořily řadu aktivních bublin . V roce 2011 se investoři obrátili na komodity a ceny zlata dosáhly rekordní výše. Investoři pak přešli na bankovky v roce 2012, pak na akcie v roce 2013 a na americký dolar v letech 2014 a 2015. Rozšíření nabídky peněz není vždy jednou z příčin inflace . (Zdroj: "Hotovost by mohla být zmařena, ale nebyla pryč," Barron, 18. května 2015.)