Proč musí Fed zvýšit úrokové sazby
Federální rezervní banka je odpovědná za řízení likvidity s měnovou politikou.
K podpoře hospodářského růstu snižuje úrokové sazby a podporuje půjčky a půjčky. Snižuje krátkodobé úrokové sazby sazbou Fedových fondů a dlouhodobými sazbami s operacemi na otevřeném trhu, které nakupují americké státní pokladny. Další informace naleznete v části Rozšíření měnové politiky .
Likvidita likvidity se obvykle vyskytuje po těžké recesi . Rodiny a podniky se bojí utrácet, bez ohledu na to, kolik kreditů je k dispozici.
Je to jako zaplavený automobil. Když stisknete plynový pedál, půjde auto. Ale jestli jste už přečerpali pedál a uvolnili plyn do motoru, zaplavili jste ho. Čím více budete nadále pumpovat pedál, tím více zaplavíte motor. Musíte zastavit a nechat plyn odpařit, než znovu stisknete pedál.
To se děje v pasti likvidity. Fed "plyn" - více úvěrů díky nižším úrokovým sazbám - nezahrnuje ekonomický motor. Bez ohledu na to, jak moc Fed pumpuje pedál, nic se nestane.
Je to proto, že firmy a rodiny hromadí své peníze. Nemají tu důvěru, aby je strávili, takže nic neudělají.
Top Five Signs
Jak víte, jestli jste v pasti likvidity? Divné věci se dějí. Za prvé, podniky neinvestují do expanze. Místo nákupu nového kapitálového vybavení se dají dělat se starým.
Využívají nízké úrokové sazby a půjčují si peníze, ale využívají je k nákupu akcií a umělé zvýšení cen akcií. Mohli by také zakoupit nové společnosti ve fúzích a akvizicích nebo v odkupních podílech . Tyto činnosti zvyšují akciový trh, nikoliv ekonomiku.
Za druhé, podniky nepřijmou, jak by měly, takže mzdy zůstávají stagnovány. Bez růstu příjmů rodiny nakupují jen to, co potřebují, a ostatní si zachrání. Nízké mzdy zhoršují nerovnost příjmů.
Za třetí, spotřebitelské ceny zůstávají nízké . Bez inflace neexistuje žádný podnět k tomu, aby rodiny koupily nyní, než ceny vzrostou.
Za čtvrté, můžete dokonce dostat deflace místo inflace. Lidé odloží nákup zboží, protože vědí, že ceny budou nižší později. Mnoho lidí to dělá nyní s velkými nákupy. Čekají, až se blíží nákupní sezóna a Černý pátek za nižší ceny, které vědí.
Za páté, banky nezvyšují půjčky . Očekávají, že převezmou dodatečné peníze Fed čerpadla do ekonomiky a půjčují si to v hypotékách, malých podnikatelských úvěrech a kreditních kartách. Nicméně, pokud lidé nejsou přesvědčeni, nebudou půjčovat. Navíc, pokud banky nejsou přesvědčeny, budou si udržovat dodatečnou hotovost, kterou jim Fed dává.
Budou buď zapsat špatný dluh, nebo zvýšit svůj kapitál, aby se ochránili před budoucím nespláceným dluhem. Mohou také zvýšit své úvěrové požadavky.
Pět řešení
Pět věcí může dostat ekonomiku z pasti likvidity.
Za prvé, Fed zvyšuje úrokové sazby . Zvýšení krátkodobých sazeb povzbuzuje lidi k tomu, aby investovali a šetřili své peníze, místo aby je hromadili. Vyšší dlouhodobé sazby povzbudí banky, aby půjčily, protože získají vyšší výnosnost. To zvyšuje rychlost peněz . (Zdroj: "Liquid Trap", Federal Reserve Bank of St. Louis.)
Zadruhé, když ceny klesnou na tak nízký bod, že lidé prostě nemohou odolat nakupování. To se může stát u zboží dlouhodobé spotřeby nebo majetku, jako jsou akcie. Investoři začnou kupovat znovu, protože vědí, že mohou držet aktivu dostatečně dlouhou, aby překonali propad.
Budoucí odměna je větší než riziko.
Za třetí, je to zvýšení vládních výdajů . To vytváří důvěru, že národní představitelé podporují hospodářský růst. Rovněž přímo vytváří pracovní místa, snižuje nezaměstnanost a hromadění.
Za čtvrté, když finanční inovace vytváří zcela nový trh. To se stalo s internetovým boomem v roce 1999.
Za páté, je to, když vlády koordinují globální vyvažování . To znamená, že země, které mají příliš mnoho věcí, obchodují s těmi, kteří mají příliš málo. Například Čína a eurozóna mají příliš mnoho hotovosti spojené s úsporami. To je důsledek spotřebitelských výdajů ve Spojených státech na čínský vývoz. Čína musí investovat více do Spojených států, aby tyto peníze vrátila zpět do oběhu. Stejně tak země s mnoha nezaměstnanými mladými lidmi (Blízký východ, Latinská Amerika) by je měly poslat do zemí se stárnoucí populací (Evropa, Spojené státy), aby se mohly stát produktivnějšími. (Zdroj: "Exit, Pursued by Bear", The Economist, 2. ledna 2016.)