Co jsou komodity?
Ve světě komodit tyto suroviny obchodují v řadě různých forem. Vše začíná fyzickými trhy komodit. Hlava oleje, zlatý sloupek, nákladní kukuřice nebo sójové boby, pytel kávy nebo dokonce hlava dobytka jsou příklady fyzických spon, které jsou v srdci komoditních trhů. Kromě těchto fyzických aktiv je vše, co obchoduje, derivát - nástroj s cenou, která odráží hodnotu základního tvrzeného aktiva, komoditu. Obchodování s fyzickými komoditami se obvykle vyskytuje mezi výrobci, obchodníky a konečnými spotřebiteli na většině komoditních trhů. Nicméně na trzích s deriváty přichází k těmto aktivům likvidita spekulanti, investoři, arbitrážeři a další zainteresované strany. Přemýšlejte o komoditních trzích jako o pyramidě. Na vrcholu se nacházejí samotná aktiva - níže jsou deriváty.
Další úrovní této likviditní pyramidy je mimoburzovní (OTC) trh. Forwardy a swapy jsou principiálně principiálními, často finančními nástroji; mohou a často umožňují fyzické doručení komoditního aktiva. Dalším krokem na pyramidě jsou smlouvy o futures a opcích, které obchodují na burzách .
Tyto smlouvy umožňují široké a různorodé skupině účastníků trhu mít zájem nebo postavení v cenových pohybech komodit. Další úroveň pyramidy tvoří produkty ETF a ETN, které jsou navrženy tak, aby napodobovaly kolísání cen aktiv, které mají zastupovat.
Co je likvidita v komoditách?
Pokud jde o komodity, různé suroviny nabízejí účastníkům trhu různé úrovně likvidity. Zkoumání některých lichých a méně likvidních komoditních sektorů a specifických trhů nám pomůže pochopit koncept likvidity.
- Drahé kovy: Nejdražší drahocenný kov je zlato. Je to proto, že zlato je drahocenný kov s největším stupněm obchodní činnosti. Gold obchoduje na fyzickém trhu a obchoduje na OTC forwardových a swapových trzích. Existují tekuté termínové a opční smlouvy na burze, stejně jako ETF a ETN produkty na kovu. Jiné drahé kovy mají různé množství likvidity. Zvažte další vzácný kov, rhodium. Rhodium pouze obchoduje na fyzickém trhu; proto je zlato mnohem více tekuté než rhodium, protože neexistují žádné rhodiové futures.
- Energie: možná nejvíce likvidně obchodovaná a všudypřítomná komodita na světě je ropa. Nicméně, další energetická komodita, uhlí neobchoduje v rozsahu nebo s tolika deriváty jako ropa. Proto je ropa tekutější než uhlí.
Jedná se pouze o dva příklady komodit ve stejném odvětví, které mají různé stupně likvidity. Existují příklady ve všech hlavních odvětvích, včetně jiných kovů, energie, zrn, měkkých komodit a živočišných bílkovin nebo masa. Aby bylo možné rozlišovat mezi komoditními trhy, které jsou likvidní, a těmi, které nejsou likvidní, jsou nezbytné určité definice pro definování trhu jako likvidního trhu. Tyto požadavky obecně zahrnují tyto vlastnosti:
- Musí existovat aktivní trh nebo peněžní podkladový trh s fyzickou komoditou.
- Musí existovat četní kupci a prodejci - hedžáci, spekulanti, investoři a další.
- Mělo by existovat otevřený, transparentní a nediskriminační mechanismus plnění.
- Musí existovat přesně definovaný vztah mezi derivátem a fyzickou komoditou.
- Mělo by existovat mechanismus výměny hotovostní komodity a derivátu.
- Měla by docházet ke sbližování ceny hotovosti a cen, které odrážejí budoucí dodávku v průběhu času.
Proč je likvidita důležitá?
Trhy s futures byly úspěšné při získávání likvidity, protože splňují všechny tyto vlastnosti. Pokud jde o komodity, lze měřit likviditu konkrétních termínových produktů zkoumáním denních objemů obchodů a otevřeného úroku, počtu otevřených, ale ne uzavřených dlouhých a krátkých pozic. Čím vyšší je objem a otevřený zájem, tím je likvidnější trh.
Likvidita je důležitá pro všechny aktiva, zejména komodity. Likvidita zajišťuje účastníkům trhu možnost snadno nakupovat a prodávat. To přitahuje spekulanty a investory na trh. Nelikvidní trh má tendenci být mnohem volatilnější než likvidní trh. Snad nejdůležitějším atributem likvidity je, že snižuje náklady na obchodování nebo investování. Při zvažování investice do komodit nebo na jakoukoli třídu akcií se ujistěte, že jste si vybrali kapalné nástroje, abyste byli schopni nakupovat a prodávat bez problémů a za nejlevnější náklady z hlediska realizace. aktiva představují náklady na nákup a prodej nejlikvidnějších aktiv, které mají nejtěžší rozpětí nabídky / nabídky, zatímco na méně likvidních trzích je rozpětí mezi nákupními a prodejními cenami mnohem širší a zvyšuje náklady na provedení.