Před jejich zavedením v roce 2004 se zlatým ETF (Symbol GLD) byly komoditní investice a účast na trzích přístupné pouze účastníkům trhu prostřednictvím trhů s futures opcemi na trhu s futures. ETF a ETN umožnily investování komodit a obchodování prostřednictvím tradičních účtů obchodníků s cennými papíry.
Pohled zpět
Pohled na ceny mnoha velkých komodit na konci roku 1999 ukazuje masivní cenové zhodnocení, které se v tomto odvětví vyskytlo. Cena zlata byla 283 dolarů za unci v první den obchodování v roce 2000; se zvýšila na nejvyšší hodnoty 1920,70 dolarů v roce 2011. Cena stříbra byla 5,355 dolarů a vzrostla na téměř 50 dolarů za unci v roce 2011. Měď otevřela nové tisíciletí na 85,45 centů za libru a obchodovala na více než 4,60 dolarů v roce 2011. Ropa se přesunula z 25,20 dolarů na více 147 dolarů za barel v roce 2008. Kukuřice explodovala z 2,045 dolarů na téměř 8,50 dolarů za bushel v roce 2012 a existuje mnoho dalších příkladů cenového zhodnocení na trzích se surovinami, ke kterému došlo od roku 2000.
Čína a dolar končí býk
V letech 2011 a 2012 dosáhly ceny většiny komodit nejvyšší hodnoty av následujících letech korigovaly nižší ceny komodit. Jen málo cen surovin kleslo zpět na počáteční úroveň roku 2000. Některé důležité faktory zakončily trh býků na trzích se surovinami. Snad nejdůležitějším důvodem bylo ekonomické zpomalení v Číně.
Čína, stát s více než 1,3 miliardy lidí, představuje více než 17,5% světové populace. Čínská dvojciferná míra růstu se stala obtížně udržitelnou, neboť velikost jejího HNP rostla na druhou největší ekonomiku světa. Jak rostla Čína, poptávka po surovinách vzrostla. Stát strávil roky budováním infrastruktury, což je nezbytné k nákupu a skladování mnoha komodit. Čína se v posledních desetiletích stala poptávkovou stranou základní rovnice ve světě komodit. Národy, které se spoléhají na svou komoditní výrobu za příjmy, jako jsou Austrálie, Kanada, Brazílie , Rusko a další, zaznamenaly růst příjmů a jejich měny se ocitly v důsledku trhu býků v cenách komodit. Ekonomické zpomalení v Číně způsobilo pokles poptávky po komoditách. Měny zemí vyrábějících komodity se pohybovaly na nižší úrovni než ceny surovin během tržního období.
Současně komodity prožily dokonalou bouřku. Americký dolar, světová rezervní měna, je cenovým mechanismem pro trhy se surovinami. Existuje historický inverzní vztah mezi cenami dolaru a komodit . Prudká rally dolaru, která začala v květnu 2014, způsobila, že americký dolar by do března 2015 ocenil více než 27%.
Silný dolar způsobil, že ceny komodit klesly ještě dále, což přispělo k cenovému tlaku, neboť komodity se pohybovaly dolně v dolarovém vyjádření, ale ne nutně v jiných měnách po celém světě. Mezitím ekonomická slabost nebyla omezena na Čínu. Mnoho asijských národů utrpělo ekonomickou nákazu z největší ekonomiky Asie. Jak Čína zachytila ekonomickou zimu; zbytek Asie dostal chřipku. Evropské hospodářství také trpělo pod vlivem rostoucí nezaměstnanosti a slabých ekonomických podmínek v zemích jižní Evropy, které vyžadovaly záchranné programy, které zlikvidovaly zbytek evropské ekonomiky. Dalším úderem do evropského hospodářství byla krize uprchlíků ze Středního východu a severní Afriky, která vyústila v obrovský příliv lidí, kteří se rozprostírají po celém kontinentu. Humanitární krize způsobila další zhoršení a ekonomický tlak na Evropu.
V letech 2015 a 2016 se nárůst teroristických událostí v Evropě také přidal k ekonomické slabosti.
Víceleté minima
V období mezi rokem 2011 a počátkem roku 2016 klesly ceny komodit na úrovně, které nebyly zaznamenány v letech. Zlato kleslo z více než 1900 dolarů na minima kolem 1050 dolarů za unci na konci roku 2015. Ropa, která ještě v červnu 2014 obchodovala nad 100 dolarů za barel, poklesla v polovině února 2016 na 26,05 dolaru. Měď klesla pod 1,95 USD libra v lednu roku 2016, což je méně než polovina ceny, s níž se obchodovalo v roce 2011. Ceny zemědělských komodit klesly jako kameny kvůli silnému dolaru a nárazníků po celém světě v letech 2012 až 2015, protože dokonalé podmínky růstu pěstovaly medvěd trhu cen komodit.
Slabé ekonomické podmínky na celém světě byly důležitou příčinou poklesu cen komodit. Po globální finanční krizi v roce 2008 centrální banky snížily úrokové sazby a zavedly politiky, které stimulují výdaje a půjčky a brání úsporám. Tento "podnět" způsobil v letech 2008 a 2011 konečný vývoj v cenách komodit, neboť nízké úrokové sazby jsou přirozeně vzestupné pro hodnoty surovin. Nižší úrokové sazby na celém světě znamenají, že náklady na financování nebo přepravu komoditních zásob jsou nižší. Nízké úrokové sazby znemožnily přepravu komoditních zásob a tím poskytovaly podporu odvětví. Síla dolaru a pokračování letargických ekonomických podmínek však potlačily nízké úrokové sazby od roku 2013 do začátku roku 2016.
Nový rok - různé komoditní trhy
Koncem roku 2015 a počátkem roku 2016 zůstaly nízké úrokové sazby na celém světě. V Evropě a Japonsku se úrokové sazby posunuly na záporné území - stojí peníze na ukládání peněz v bance. Současně rally v americkém dolaru začala klesat v prvních měsících roku 2016. Vzhledem k tomu, že se dolar pohyboval níže, došlo k náběhu mnoha cen komodit. Cena zlata se vyšla z brány v roce 2016; během prvního čtvrtletí tohoto roku se zvýšila o více než 16% a přidala se k těmto ziskům v dubnu a květnu. Ropa se od 11. února snížila na téměř 47 dolarů za barel ke konci dubna 2016 - což je nárůst téměř o 80% za deset týdnů. Ceny mědi a dalších základních kovů se posunuly výše. Koncem dubna se dokonce i ceny obilí začaly pohybovat výše v kombinaci nejistoty ohledně počasí v novém roce sklizně a slabší americké měny. V dalším znamení vzrůstajícího zájmu a působení na komoditních trzích se Index Baltic Dry ocenil ze všech nejvyšších hodnot 290 z 11. února 2016 na více než 700 a na 6. květnu 2016 byl na 631 - nárůst o více než 117% . Přeprava suchých sypkých komodit po celém světě se zvýšila, neboť poptávka a sazby za lodě přepravující suroviny se během dvouměsíčního období výrazně zvýšily.
Komodity jsou vysoce volatilní a cyklické aktiva. Každá komodita má specifické základy nabídky a poptávky. Zemědělské komodity jsou vysoce závislé na povětrnostních podmínkách. Ekonomický růst na celém světě ovlivňuje ceny kovů. Drahé kovy jsou barometry strachu a nejistoty na trzích. Růst a geopolitická dynamika ovlivňují ceny energií. Nicméně všichni mají jednu společnou věc. Během býčích trhů se komodity inklinují k růstu cen, kde producenti zvyšují produkci, zásoby rostou a poptávka ustupuje. Naopak, na trzích s medvědy mají tendenci klesat na ceny, kdy se výroba zpomaluje, zásoby se zmenšují a poptávka se zvyšuje. Tato pravidla jsou zjednodušením velkého cyklu komoditní ekonomiky. V první polovině roku 2016 vidíme známky obratu na komoditních trzích po téměř pěti letech tržních podmínek na medvědi.
Jediná věc, kterou je třeba pamatovat na komodity, je, že poptávka po surovinách stále roste. To je proto, že poptávka je nakonec funkcí počtu lidí na planetě Zemi. V roce 1959 bylo na světě méně než 3 miliardy lidí. V roce 2016 činilo toto číslo více než 7,3 miliardy. Komodity jsou konečné zdroje; výroba se může rozšířit pouze za vyšší ceny. To je proto, že schopnost extrahovat suroviny z kůry země nebo je pěstovat v úrodné půdě závisí na ceně . Za vyšší ceny je produkce s vyššími náklady životaschopná, ale za nižší ceny se tato výroba stává neekonomickou. To způsobilo, že cena ropy klesla z více než 100 dolarů za barel na méně než 30 dolarů - svět se stal ropným zdrojem ropy a poptávka neověřila cenu.
Ceny komodit ustoupily po nejvyšších hodnotách v letech 2011-2012. V roce 2016 existují náznaky, že ústup může skončit, protože demografický vývoj, počasí, měna a další ekonomické tlaky se shromažďují, aby stabilizovaly ceny. Zatímco ceny mohou zůstat na nízké úrovni po celé měsíce nebo dokonce roky, kdyby se zásoby začaly snižovat, mohli bychom být na pokraji nového trhu býků na trzích se surovinami.
Nový býk se objevuje - cenová volatilita vpřed
Úrokové sazby zůstávají na celém světě nízké nebo negativní, což je pozitivní pro komoditní sektor. V zájmu stimulace ekonomik po celém světě centrální banky posunuly úrokové sazby na uměle nízké úrovně. Nebezpečí nízké sazby je inflační vadou. Nízké úrokové sazby jsou ekvivalentní měně tisku. Když se měna stává levnou, v prostředí s nízkými úrokovými sazbami často získává více peněz na nákup méně tvrdých aktiv nebo komodit.
Volatilita nebo cenová rozptyl v komoditách má tendenci být mnohem vyšší než na jiných trzích aktiv. Zvýšení aktivity v komoditním sektoru je proto znamením, že ekonomický růst by mohl vzrůst, a pokud komodity začnou odrážet prostředí úrokových sazeb, inflace by mohla být rychlá. Centrální banky a měnové orgány se mohou nacházet v situaci, kdy musí zvýšit úrokové sazby s cílem potlačit inflační tlaky, což by mělo negativní vliv na ceny surovin. Potenciály přispívají k ještě větší volatilitě cen pro budoucnost.
Začátkem května 2016 vidíme určité náznaky, že komodity se po dlouhé době tržní ceny za medvědy vracejí zpět. Může to být falešný start, ale vzhledem k volatilitě těchto trhů; je pravděpodobné, že ve světě komodit bude spousta kroků. Udržujte bezpečnostní pásy upevněné; komoditní trhy jsou vždy divoká jízda.