Osm důvodů, proč každý nyní hromadí hotovost
Přemýšlejte o tom, jak tvrdě každý dolar pracuje na zvýšení hospodářského výkonu. Když je rychlost peněz vysoká, znamená to, že každý dolar rychle kupuje zboží a služby.
Tato poptávka generuje výrobu. Když je rychlost nízká, každý dolar není často používán k nákupu věcí. Místo toho se používá pro investice a úspory.
Vzorec
Rychlost peněz se počítá pomocí této rovnice.
VM = PQ / M
Kde:
VM = Rychlost peněz
PQ = nominální hrubý domácí produkt . Měří nakupované zboží a služby.
M = Peníze . Centrální banky používají buď M1 nebo M2 k měření peněžní zásoby. M1 zahrnuje měny, cestovní šeky a vklady na běžných účtech (včetně těch, které platí úroky.) M2 přidává spořicí účty, vkladové certifikáty do 100 000 USD a fondy peněžního trhu (s výjimkou těch, které jsou drženy v IRA). Federální rezerva používá M2, protože je to širší míra peněžní zásoby. Ani M1 ani M2 neobsahují finanční investice, jako jsou akcie, dluhopisy nebo komodity. Peněžní nabídka rovněž nezahrnuje vlastní kapitál nebo jiné aktiva.
Americká rychlost peněz
Rychlost peněz ve Spojených státech je na nejnižší úrovni v nedávné historii.
To znamená, že rodiny, podniky a vláda nepoužívají hotovost na ruce k nákupu zboží a služeb stejně, jako dříve. Místo toho je investují nebo ji využívají ke splacení dluhu.
Rozšiřující měnová politika s cílem zastavit finanční krizi v roce 2008 mohla vytvořit likvidní pasti . To je, když lidé a podniky hromadí peníze místo toho, aby je utráceli.
Jak se to stalo? Dokonalá bouře demografických změn, reakcí na Velkou recesi a programy Fed se sloučila a vytvořila ji.
Za prvé, Fed v roce 2008 snížil sazbu fondů na krmení na nulu a držel je tam až do roku 2015. To, že sazby se banky navzájem účtují za jednodenní půjčky. Stanoví sazbu pro krátkodobé investice, jako jsou vkladové certifikáty, fondy peněžního trhu nebo jiné krátkodobé dluhopisy. Vzhledem k tomu, že sazby jsou téměř nulové, sporitelé mají jen malý podnět k nákupu těchto investic. Místo toho to jen udržují v hotovosti, protože dostane téměř stejný výnos.
Za druhé, program kvantitativního uvolňování Fedu nahradil bankovní hypoteční zástavní listy a americké pokladní poukázky s úvěry. To snižovalo úrokové sazby z dlouhodobých dluhopisů, včetně hypoték, firemního dluhu a státních pokladen. Banky mají malý podnět k půjčování, pokud je návratnost jejich půjček nízká. Proto měli dodatečný kredit jako přebytečné rezervy.
Za třetí, Fed začal platit banky v roce 2008 úroky z rezerv. To dalo bankám ještě větší důvod, proč si hradit nadbytečné rezervy, aby získali bezrizikovou návratnost, místo aby je půjčili. Banky nedostávají mnohem více úroků z úvěrů k vyrovnání rizika. Výsledkem je, že nadbytečné rezervy vzrostly z 1,9 miliardy dolarů v roce 2007 na 1,5 bilionu dolarů v roce 2012.
Požadované rezervy se během stejného období zvýšily z 43 miliard na 100 miliard dolarů.
Za čtvrté, Fed zahájil další nový nástroj nazvaný reverzní repo operace . Fed vyplácí bankám úroky z peněz, které jim "půjčuje" přes noc. Fed nepotřebuje peníze. Jen to dělá, aby kontrolovala sazbu Fed. Banky nebudou půjčovat krmené finanční prostředky za méně, než jsou placeny v úrocích z reverzních repo operací.
Za páté, díky Dodd-Frankovi Fed požadoval, aby banky držely více kapitálu. To znamená, že banky nadále drží nadbytečné rezervy namísto prodlužování úvěrů více úvěry.
Fed není zcela vinen. Kongres by měl spolupracovat s Fedem, aby z hospodářské recese z hospodářské krize podpořil rozsáhlou fiskální politiku . Po úspěchu zákona o ekonomickém stimulaci v roce 2009 se Kongres obrátil na škodlivé kontrakcionální politiky .
Vyhrožovala se, že v roce 2011 ztratila dluh . Hrozilo zvýšení daní a snížení výdajů s fiskálním útesem v roce 2012. Hluboce snížilo výdaje prostřednictvím zablokování a zrušilo vládu v roce 2013. Tato úsporná opatření donutila Fed, aby pokračovala v expanzivní měnové politice déle, než by měla.
Sedmým důvodem je, že Velká recese zničila bohatství. Mnoho lidí ztratilo své domovy, své zaměstnání nebo jejich důchodové spoření. Ti, kteří to neměli, byli příliš vystrašeni, aby koupili něco víc než to, co skutečně potřebují. Mnoho mladších lidí šlo na vysokou školu, protože nemohli získat práci. Nyní vyplácejí úvěry na školy místo toho, aby založili rodiny. Tím dochází k nízké spotřebě .
V neposlední řadě jsou demografické změny. Baby boomers vstupují do důchodu bez dostatečných úspor. Snižují se nyní, namísto rozšíření rodin, jako tomu bylo před dvaceti lety. To všechno snižuje výdaje. (Zdroj: "Co nám říká Rychlost peněz o nízké inflaci ve Spojených státech?" Federální rezervní banka v St. Louis, 4. září 2014.)
Graf rychlosti peněz
Tento graf ukazuje, jak expanze peněžní zásoby nezvyšuje růst. To je jeden z důvodů nízké inflace v ceně zboží a služeb. Protože více peněz jde do investic, vytváří místo toho bubliny aktiv .
Rychlost peněz 2017
| Rok | M2 | HDP | Rychlost | Komentáře |
|---|---|---|---|---|
| 1999 | 4,63 dolarů | 9,66 dolarů | 2.09 | Zrušení Glass-Steagall . |
| 2000 | 4,91 dolarů | 10,28 dolarů | 2.09 | Tech bublina praskla. |
| 2001 | 5,42 USD | 10,62 dolarů | 1,96 | 9/11 útoky . EGTRRA |
| 2002 | 5,76 dolarů | 10,98 dolarů | 1,91 | Válka proti teroru . |
| 2003 | 6,05 dolarů | 11,51 dolarů | 1,90 | JGTRRA daňové škrty. |
| 2004 | 6,40 USD | 12,27 dolarů | 1,92 | Fed zvýšil sazby. |
| 2005 | 6,67 USD | 13,09 dolarů | 1,96 | Katrina . Zákon o konkursu . |
| 2006 | 7,06 dolarů | 13,86 dolarů | 1,96 | Hypotéční krize . |
| 2007 | 7,46 dolarů | 14,48 dolarů | 1,94 | Bankovní krize likvidity . |
| 2008 | 8,18 USD | 14,72 dolarů | 1,80 | Havárie burzy . Bublina v cenách ropy . |
| 2009 | 8,48 USD | 14,42 dolarů | 1,70 | Obama se ujal úřadu. Recese skončila. |
| 2010 | 8,79 dolarů | 14,96 dolarů | 1,70 | ACA . Dodd-Frank . |
| 2011 | 9,65 dolarů | 15,52 dolarů | 1,61 | Dluhová krize . Zlatá bublina . |
| 2012 | 10,45 dolarů | 16,16 dolarů | 1,55 | Výnosy ze státních pokladničních fondů dosáhly minimálně 200 let. |
| 2013 | 11,02 dolarů | 16,69 dolarů | 1,52 | Bursa na burze cenných papírů. |
| 2014 | 11,67 dolarů | 17,43 dolarů | 1,49 | Síla dolaru se zvyšuje. |
| 2015 | 12,34 dolarů | 18,12 dolarů | 1.47 | Dolarová hodnota vzrostla o 25%. |
| 2016 | 13,21 dolarů | 18,62 dolarů | 1.41 | Nízké podnikové investice. |
| 2017 | 13,83 dolarů | 19,39 dolarů | 1.40 | Pokles dolaru . |
Nabídka peněz a nominální HDP v bilionech, z prosince. (Zdroj: "M2 Peněžní zásoby na konci roku," Federal Reserve St Louis ". Nominální HDP, Tabulka 1.1.5, pro Q4" BEA ").