Zjistěte, jak vlastní hodnota určuje, zda je volba "OTM" a "ITM"
Hodnota opce, nazývaná její prémie, kolísá na základě ceny podkladového aktiva (např. Akcie, ETF nebo futures). Možnost může být buď V penězích, mimo peněz nebo u peněz, také znát jako ITM, OTM a ATM. Podívejme se na každý z těchto stavů a uvidíme, jak to ovlivňuje hodnotu / prémii možnosti.
V penězích
Opční smlouva je v penězích, pokud má vlastní hodnotu.
Například volba Call je v penězích, pokud je cena podkladového aktiva vyšší než cena opční smlouvy. Naopak, opce Put je v penězích, pokud je cena podkladového cenného papíru nižší než opční cena kontraktu. Jako krátkou připomínku jsou možnosti volání sázkou, že podkladové aktivum bude růst v ceně, zatímco put opce je sázka, že cena podkladového aktiva klesne.
Říká se tomu ITM, protože obchodníci s opci obvykle spekulují o cenovém směru podkladového aktiva. Je-li stávková cena opce k nákupu 5 USD a podkladová aktiva se v současné době obchoduje na 4,70 USD, tato opce je mimo peněz. Kupující volání nebude dělat žádné významné peníze, dokud cena začne stoupat nad 5 dolarů (ITM). Čím vyšší je cena za 5 USD, tím více peněz je opce.
Z peněz
Opční smlouva je z peněz, pokud nemá vlastní hodnotu.
Například volba Call není z peněz, pokud je cena podkladového cenného papíru nižší než cena opční smlouvy. Naproti tomu smlouva o Put není z peněz, pokud je cena podkladového cenného papíru vyšší než cena opční smlouvy.
Říká se tomu OTM, protože obchodníci s opci obvykle spekulují o cenovém směru podkladového aktiva.
Pokud je realizační cena prodejní opce 5 USD a podkladová aktiva se v současné době obchoduje na 5,30 USD, je tato opce mimo peněz (OTM). Kupující putuje nebude dělat žádné významné peníze, dokud cena klesne pod 5 dolarů (ITM). Čím nižší je cena pod 5 USD, tím více ITM je obchodník. Čím vyšší je cena nad 5 dolarů, tím více je obchodník OTM.
Obrázek 1 (kliknutím zvětšíte obrázek) zobrazuje postup pohybu akcií z peněz do peněz, jelikož podkladová akcie prochází nad stávkovou cenou 37 dolarů.
Na peníze
Pokud má opční smlouva stejnou cenu za cenu, která je součástí podkladového aktiva, je v položce "Na peníze". Pokud si zakoupíte volbu nebo prodejní opci s cenou 5 USD a akcie jsou v současné době obchodovány za 5 USD, jsou tyto možnosti bankomat.
Příklady ITM a OTM
Podívejme se na několik dalších příkladů, které nám pomohou objasnit možnosti peněz a možnosti peněz.
Pokud se akcie - podkladové aktivum - obchodují za 50 dolarů, jsou v penězích všechny možnosti nákupu se stávkovou cenou nižší než 50 USD. Možnosti volání se stávkou nad 50 USD jsou z peněz. Například opce s cenou 30 dolarů má vnitřní hodnotu 20 dolarů, protože stávková cena je 20 dolarů pod cenou 50 dolarů.
Všechny putované opce se stávkovou cenou nad 50 dolarů jsou v penězích a put opce s strike cenu pod 50 dolarů jsou z peněz. Například putová opce s strike cenu 60 dolarů má vnitřní hodnotu 10 dolarů, protože akcie jsou obchodovány za cenu $ 50, $ 10 pod cenu strike.
Možnost volání nebo prodeje je v hotovosti (ATM), pokud má stávkovou cenu 50 USD a podkladová akcie se rovněž obchoduje za 50 USD.
Časová hodnota
Zda je jedna z možností v penězích nebo z peněz závisí na stávající ceně opce a na hodnotě podkladového cenného papíru. Tento rozdíl je znám jako vnitřní hodnota, ale není jediným faktorem v ceně - placené pojistné - za opci. Dalším faktorem je "časová hodnota".
Časová hodnota je částka, kterou je někdo jiný ochoten zaplatit za opci na základě pravděpodobnosti a možnosti, že se přesune do peněz před uplynutím platnosti (existují výpočty na pomoc při tomto hodnocení, nazývané " Řeky ").
Čím delší je doba do vypršení platnosti, tím vyšší je časová hodnota, protože existuje větší šance, že v delším časovém období bude volba v určitém okamžiku v penězích.
Pokud je čas do uplynutí platnosti, prémie opce odráží jak vnitřní hodnotu, tak i časovou hodnotu. Pokud volba nemá žádnou vlastní hodnotu (z peněz), pak má stále časovou hodnotu až do uplynutí platnosti.
Vypočítat všechny faktory, které přecházejí do nákladů na jednu možnost (prémie), je složitý úkol. Jednoduchý způsob, jak to přemýšlet, je: vnitřní hodnota + časová hodnota.
Pokud je opce mimo peněz, nemá žádnou skutečnou hodnotu, a proto prémie se většinou skládá z časové hodnoty.
Pokud má volba hodnotu 10 dolarů vnitřní hodnoty, prémie bude vyšší než 10 dolarů z důvodu časové hodnoty.
Vázání dohromady
Když si koupíte opci, cena, kterou zaplatíte, se nazývá prémie. To odráží časovou hodnotu, stejně jako libovolnou vnitřní hodnotu, kterou daná možnost může mít. Vnitřní hodnota je založena na tom, zda je volbou ITM nebo OTM. Možnosti se mohou pohybovat v penězích a mimo peníze, což ovlivní pojistné, až do vypršení platnosti této možnosti. V den vypršení platnosti bude tato možnost buď v penězích, nebo z peněz a již nebude mít žádnou časovou hodnotu.
Aktualizoval Cory Mitchell, CMT.