Možnosti smlouvy
Opce obchoduje s možnostmi obchodních opcí, přičemž nejmenší obchodní jednotkou je jedna smlouva. Smlouvy o opcích specifikují parametry obchodování na trhu, jako je typ opce, datum vypršení platnosti nebo datum trvání, velikost klíče a hodnota zaškrtnutí. Například specifikace smlouvy pro trh opcí ZG (Gold 100 Troy Ounce) jsou následující:
- Symbol (formát grafu IB / Sierra): ZG (OZG / OZP)
- Datum vypršení platnosti (k únoru 2007): 27. března 2007 (smlouva z dubna 2007)
- Výměna: ECBOT
- Měna: USD
- Násobitel / Hodnota smlouvy: 100 USD
- Zmenšit velikost / Minimální změna ceny: 0.1
- Hodnota zaokrouhlení / minimální cena: 10 USD
- Intervaly stávky nebo cvičení: $ 5, $ 10 a $ 25
- Styl cvičení: USA
- Dodávka: smlouva o futures
Zadávací podmínky jsou specifikovány pro jednu smlouvu, takže výše uvedená hodnota zaškrtnutí je hodnota za každý kontrakt. Pokud se obchod uskutečňuje s více než jednou smlouvou, odpovídající hodnota se zvýší.
Například obchod uskutečněný na trhu s opcemi ZG se třemi smlouvami by měl ekvivalentní klíčovou hodnotu 3 x 10 dolarů = 30 dolarů, což by znamenalo, že za každých 0,1 změn cen se zisk nebo ztráta obchodu změní o 30 dolarů.
Zavolejte a dejte
Možnosti jsou k dispozici jako volání nebo Put, v závislosti na tom, zda dávají právo koupit, nebo právo prodat.
Možnosti volání dávají držiteli právo koupit podkladovou komoditu a opce Put dávají právo prodat podkladovou komoditu. Nákupní nebo prodejní právo nabývá účinnosti pouze při uplatnění této možnosti, k čemuž může dojít při datu vypršení platnosti ( evropské opce ) nebo kdykoli až do data vypršení platnosti ( možnosti USA ).
Stejně jako futures trhy mohou být trhy s opcemi obchodovány v obou směrech (nahoru nebo dolů). Pokud se obchodník domnívá, že trh stoupne, koupí volbu Call a pokud si budou myslet, že trh půjde dolů, koupí si opci Put. Existují také možnosti strategií, které zahrnují nákup Call a Put, av tomto případě se obchodník nestará, kterým směrem se trh pohybuje.
Dlouhý a krátký
S opčními trhy, jako s termínovými trhy, dlouhé a krátké se odkazují na nákup a prodej jedné nebo více smluv, ale na rozdíl od termínových trhů se nevztahují na směr obchodu. Například, pokud je termínovaný obchod zadáván kupováním smlouvy, obchod je dlouhý obchod a obchodník chce, aby cena vzrostla, ale s opcemi může obchod vstoupit zadáním kupní smlouvy a je stále dlouhý obchod, přestože obchodník chce, aby cena klesla.
Následující graf vám může pomoci vysvětlit toto:
Futures
- Typ vstupu: Koupit
- Směr: nahoru
- Typ obchodu: Dlouhá
- Typ vstupu: Prodáváme
- Směr: Dole
- Typ obchodu: Krátký
Možnosti
- Typ vstupu: Volat
- Směr: nahoru
- Typ obchodu: Dlouhá
- Typ vstupu: Umístěte
- Směr: Dole
- Typ obchodu: Dlouhá
Omezené riziko nebo neomezené riziko
Základní obchody s možnostmi mohou být buď dlouhé nebo krátké a mohou mít dvě různá rizika, pokud jde o poměr odměn. Riziko poměru odměn za obchody s dlouhými a krátkými opcemi je následující:
Dlouhoobchod
- Typ vstupu: Koupit volání nebo Put
- Ziskový potenciál: Neomezený
- Rizikový potenciál: Omezený na bonusová práva
Krátký obchod
- Typ vstupu: Prodat volání nebo Put
- Potenciál zisku: Omezený na bonusová práva
- Rizikový potenciál: Neomezený
Jak je uvedeno výše, obchod s dlouhými opcemi má potenciál neomezeného zisku a omezené riziko, ale obchod s krátkými opcemi má omezený potenciál zisku a neomezené riziko.
Nejedná se však o úplnou analýzu rizik a ve skutečnosti obchody s krátkými opcemi nemají více rizika než jednotlivé akciové obchody (a ve skutečnosti mají méně rizika než nakupovat a držet burzovní obchody).
Možnosti Premium
Když obchodník nakupuje smlouvu o volbách (buď Call nebo Put), mají práva vyplývající ze smlouvy, a za tato práva platí pro prodejce, který prodává opční smlouvu, předem poplatek. Tento poplatek se nazývá opční prémie, která se liší z jednoho trhu s opcemi na jiný, a také v rámci stejného trhu opcí, v závislosti na tom, kdy je prémie vypočtena. Prémie opce se vypočítá podle tří hlavních kritérií, které jsou následující:
- In, At, or Out of the Money: Pokud je opce v penězích, její prémie bude mít dodatečnou hodnotu, protože tato opce je již na zisku a zisk bude okamžitě k dispozici kupujícímu opce. Je-li opce na penězích, nebo z peněz, její prémie nebude mít žádnou dodatečnou hodnotu, protože možnosti ještě nejsou na zisku.
- Časová hodnota: Všechny smlouvy o opcích mají datum vypršení platnosti, po kterém se stávají bezcennými. Čím více času má daná možnost před datem vypršení platnosti, tím více času je k dispozici, aby tato možnost mohla přinést zisk, takže její prémie bude mít další časovou hodnotu. Čím méně času má daná opce k datu vypršení platnosti, tím méně času je k dispozici pro možnost profitovat, takže její prémie bude mít buď nižší dodatečnou časovou hodnotu nebo žádnou další časovou hodnotu.
- Volatilita: Je-li trh s opcemi vysoce volatilní (tj. Je-li jeho denní cenový rozsah velký), prémie bude vyšší, neboť tato opce má potenciál pro kupujícího získat větší zisk. Naopak pokud trh s opcemi není volatilní (tj. Je-li jeho denní cenový rozsah malý), prémie budou nižší. Volatilita trhu s opcemi se počítá s použitím jeho dlouhodobého cenového rozpětí, jeho nedávného cenového rozpětí a očekávaného cenového rozpětí před datem jeho vypršení použitím různých modelů oceňování volatility.
Zadání a ukončení obchodu
Dlouhodobé obchodování s opcemi je zadáváno zakoupením opční smlouvy a zaplacením pojistného na prodejce opcí. Pokud se trh poté přesune v požadovaném směru, smlouva o volbách přinese zisky (v penězích). Existují dva různé způsoby, jak lze v peněžní opci změnit na realizovaný zisk. Prvním je prodat smlouvu (stejně jako u termínových kontraktů ) a zachovat rozdíl mezi kupní a prodejní cenou jako zisk. Prodej prodloužení smlouvy o opuštění dlouhého obchodu je bezpečný, protože prodej je již uzavřený. Druhým způsobem, jak ukončit obchod, je uplatnit tuto možnost a převzít podkladovou futures smlouvu, která pak může být prodána k realizaci zisku. Preferovaným způsobem, jak ukončit obchod, je smlouva prodat, protože je to jednodušší než výkon, a teoreticky je výhodnější, protože tato možnost může mít ještě nějakou zbývající časovou hodnotu.