Pokud byste měli koupit měnu, která zaplatí 3% proti měně, platí 1%, vyplatí byste se na rozdíl od denních úrokových plateb.
Tato jednoduchá definice je známá jako výnosová úroková diference. Vývoj v roce 2016 však přinesl diferenciál úrokových sazeb na nové světlo, které stojí za pochopení.
Politika záporných úrokových sazeb (NIRP)
Mezi rozvinutými úrokovými sazbami tržních ekonomik a úrokovými sazbami rozvíjejících se trhových ekonomik došlo v roce 2016 k výraznému rozdílu. Rozvinuté tržní ekonomiky zaujaly úrokové sazby pod nulou, aby se pokusily zvýšit poptávku, zatímco měny rozvíjejících se trhů zvýšily své úrokové sazby, snažily se omezit kapitál odlivu a ekonomické nestability. V únoru roku 2016 uspořádala banka Mexika (Banxico) pohotovostní schůzku s cílem zvýšit úrokovou sazbu o 50 bazických bodů při prodeji amerických dolarů na trhu, aby zvýšila poptávku po tomto mexickém peso.
Zatímco to rozšiřuje rozdíl mezi úrokovými sazbami mezi Spojenými státy a Mexikem, je to také známkou trhu nestability nebo možného zoufalství centrálních bank, které brání tomu, aby se globální ekonomika vyhnula kontrole.
Carry Trade
Forex obchodníci chtějí využít negativní úrokovou politiku s carry trade. Dělají to prodejem eur nebo japonského jenu (jehož současné úrokové sazby jsou záporné) a nákupu měn rozvíjejících se trhů, jako je indická rupie, jihoafrický rand, maskování Peso nebo turecké liry.
Nicméně tyto obchody, které na papíře mají velmi velké úrokové diferenciály, by mohly snadno skončit jako nejrizikovější obchody (pokud ekonomická bolest nalezená v měnách rozvíjejících se trhů pokračuje nebo se stává vážnější).
Zatímco obchod s emisemi přináší úroky z úrokového diferenciálu, pohyb v podkladovém rozpětí měnových párů by mohl snadno (a historicky) klesnout riziko sentimentu zničil výhody přenosu obchodu.
Stará řekla, že "pokud to vypadá příliš dobře, aby to byla pravda, pravděpodobně je," může se vztahovat na úrokové diferenciály. Jinými slovy, když se rozdíly v úrokových sazbách příliš zvětšují, učinilo to proto, že riziko je považováno za ohrožující dlužníky v těchto zemích.
Proto jste-li nový Forex obchodník byl jen slyšel o carry trade, postupujte s opatrností, zejména pokud vidíte záporné úrokové měny jako atraktivní prodejní měny a rozvíjející se měny jako atraktivní kupní měny. Pokračující masakr v komoditách a nejistotě v Číně nadále vyvíjí tlak na nejvýnosnější měny. Současně zavádění negativních úrokových sazeb a také nejistota ohledně budoucího kvantitativního uvolňování nadále vidí tok peněz do aktiv v Havenu, které často mají nejnižší nebo záporné úrokové sazby.