Význam "zachycení padajícího nože" je zřejmý, ale důsledky nejsou. Tato oblíbená fráze obchodníků popisuje pokus vyrovnat ztráty z vlastního kapitálu, který držíte, který rychle ztratil významnou část své hodnoty tím, že se pokusil koupit ji v jeho nejnižším bodě nebo blízko něho, poté držet, jak se zvedá znovu, konečně vaše ztráty.
Je to další verze obchodní homílie: "Nepokládejte pásku." Knížky karet jsou už dávno pryč, ale navíc trpí obvinění.
Krátký výklad by měl znít: "Pokud trh klesá, nepředpokládejte, že můžete vědět, kdy koupit zpět, pokud se trh stoupá, nepředpokládejte, že víte, kdy chcete prodat, abyste získali maximum v zisku."
Historický příklad chycení nože
Výzkumný a zpravodajský server DailyFX vyvinul index spekulativního sentimentu (SSI). Index zaznamenává počet forex obchodníků, kteří mají otevřené pozice jak dlouhé, tak krátké na různých měnových párech a ukazuje poměr umístění na daném měnovém páru, myšlenka je, že pomáhá čtenáři pochopit změny sentimentu investorů zobrazováním dynamických změn v nákupních a prodejních vzorcích.
V jednom případě cena amerického a kanadského dolaru ukázala silný a rychlý nárůst. Vzhledem k tomu, že cena stále stoupala, SSI ukázalo, že obchodníci stále více sázejí proti němu a jak se stalo, ztrácejí sázky. Konečně, když cena pokračovala v růstu obchodníků, kapitulovali a začali s tímto trendem.
V tomto okamžiku začal USD / CAD dlouhý propad. Během dramatického vzestupu měnových párů a opět v průběhu pádu se obchodníci snažili "zachytit padací nůž" a v obou případech je nůž špatně řezal. Ztrátající sázka každého obchodníka byla založena na přesvědčení, že obchodník měl nějaký platný (a obvykle "zvláštní") pohled na budoucí výkony trhu.
Psychologie podložená těmito axiomy
Psycholog Daniel Kahnemann, který získal Nobelovu cenu, byl zaujat fenoménem lovem nůžek a společně s finančním spisovatelem z Wall Street Journal Jason Zweig napsal knihu o ní (a mnoho dalších souvisejících jevů v oblasti úsudku a rozhodování). Kniha se nazývá "myšlení, rychlá a pomalá". Je to kniha, kterou by měl každý obchodník číst. Co Kahnemann a Zweig zkoumají, je myšlení, které stojí za investorem nebo obchodníkem, že může zachytit padající nůž - jinými slovy, předpovídat, kdy se trh otočí. Přiznávají to shluku základních lidských znaků.
Za prvé, téměř každý má tendenci věřit, že má nějaký zvláštní pohled, který jim dává výhodu nad ostatními. Za druhé, v kritických situacích, které se rychle rozvinou (rychle se klesající trh, v němž jsme silně investováni, je klasickým příkladem), máme tendenci spoléhat na naši intuici. Je to změna v reakci na boj nebo let. Když rychle ztrácíme peníze, jdeme do režimu rychlého myšlení a připravíme se na boj. Byli bychom lépe, upozorňuje Kahnemann, když zpomaluje a věnuje čas analyzovat nejen situaci na trhu, ale i reakci na to. Co například způsobuje, že se domníváme, že se můžeme vrátit, co jsme ztratili, jediným drastickým obchodním manévrem?
Jaké jsou důsledky, jestliže tento pokus selže?
Za třetí, Kahnemann zkoumá více než 50 let chování investorů a dospěl k závěru, že trh je zásadně nepředvídatelný . Často si toho nevšimujeme. Ve skutečnosti je celý retailový finanční sektor založen na naší ochotě věřit, že i kdybychom neměli takové nadřazené myšlení potřebné k tomu, aby překonal trh, můžeme najmout někoho, kdo by to pro nás mohl udělat. Ve skutečnosti, jak každoročně ukazuje S & P zpráva rok co rok, většina profesionálních investičních manažerů značně podhodnocuje trh. Ti, kteří v daném roce překonávají výkonnost, jsou v průběhu času naprosto neschopní srovnat výkon.