Proč se Fed obává inflace
PCEPI zvyšuje varování před inflací, zatímco poklesy naznačují deflaci . Je také nazýván cenovým indexem PCE, PCEPI a deflatorem PCE.
Core PCE inflace
Cenový index PCE také měří jádrovou inflaci . Nezahrnuje volatilní ceny ropy, plynu a potravin . V únoru 2018 byly základní ceny o 1,6 procenta vyšší než meziročně .
Komoditní trhy určují ceny ropy, které pak ovlivňují ceny plynu a poté ceny potravin. Když obchodníci očekávají, že nabídka ropy nebo poptávka se změní, spekulují o cenách ropy. Síla dolaru také ovlivňuje ceny ropy. Základní cenový index PCE odstraňuje tuto volatilitu a poskytuje přesný obraz o reálné inflaci. Oznamuje všechny typy inflace .
Jak je to vypočítáno
Úřad pro ekonomickou analýzu odhaduje měsíční index cen PCE. Používá stejná data, která vytváří čtvrtletní zprávu o hrubém domácím produktu . Tato zpráva však měří produkci a cenový index PCE měří spotřebitelské nákupy. Jak BEA převádí zprávu o HDP na index ceny PCE?
Za prvé BEA odhaduje, kolik se spotřebuje na základě údajů o HDP od dodavatelů.
To zahrnuje zásilky výrobců, příjmy za služby, příjmy z služeb a provize za zprostředkování cenných papírů. Dále přidává import . Poté odečte vývoz a změny v zásobách, aby se určila částka dostupná pro domácí spotřebu. BEA přiděluje výsledek domácím odběratelům.
Vychází z údajů o zdrojových zdrojích, údajů ze sčítání lidu a zjišťování příjmů domácností.
Posledním krokem je přeměna cen, které jsou stále výrobními cenami, na konečnou cenu zaplacenou spotřebitelem. BEA zakládá ceny na indexu spotřebitelských cen . Cenový index PCE zahrnuje odhady z jiných cenových zdrojů. Přidává náklady na ziskové marže, daně a dopravní náklady. To je trochu více založené. BEA obsahuje údaje z ekonomických sčítání úřadu sčítání lidu, mezinárodních transakčních účtů a různých vládních agentur. Například cena potraviny, která je pěstována a konzumována na farmě, pochází z USDA. Prodejní marže pro ojeté automobily a nákladní automobily se odebírá přímo od Národní asociace automobilů.
Vzhledem k tomu, že zpráva o HDP je čtvrtletní a cenový index PCE se odhaduje měsíčně, BEA musí ještě odhadnout, aby vyplnila mezeru. Dělá to pomocí měsíční zprávy o maloobchodním prodeji . BEA také aktualizuje všechny své výpočty s využitím údajů z amerického sčítání lidu, a to každých 10 let. (Zdroj: "Metodické články", Příručka NIPA: Koncepce a metody amerických národních účtů příjmů a produktů, kapitola 5: Výdaje na osobní spotřebu, Úřad pro ekonomickou analýzu).
CPE cenový index versus CPI
Cenový index PCE je méně známým inflačním opatřením. Více lidí se seznámí s indexem spotřebitelských cen. Jaký je v tom rozdíl? Index PCE využívá údaje ze zprávy o HDP a podnikání. Hodnota CPI je převzata z průzkumů domácností provedených Úřadem pro statistiku práce . Prozkoumá 14 500 rodin a 23 000 podniků, které časté. BLS shromažďuje ceny za 80 000 spotřebních položek. CPI zahrnuje daně z prodeje, nikoli však daně z příjmů. Více informací o průzkumu CPI naleznete na webu BLS.
Cenový index PCE shromažďuje údaje o některých typech zboží a služeb, které CPI dělá. Například cenový index PCE počítá zdravotní péči zaplacené zaměstnavatelem sponzorovaným zdravotním pojištěním Medicare a Medicaid. CPI počítá pouze zdravotnické služby, které platí spotřebitelé přímo.
Za druhé, cenový index PCE a CPI používají pro výpočet cenových změn různé vzorce. Vzorec indexu spotřebitelských cen pravděpodobně s větší pravděpodobností vykazuje velké změny v cenách benzinu. Výpočty PCE vyhlašují tyto cenové výkyvy. To činí PCE méně volatilní než CPI. (Zdroj: Jill Mislinski, "Dvě míra inflace: nová aktualizace", Perspektivy poradců, 29. srpna 2016.)
Preferovaná míra inflace Fedu
V lednu 2012 Federální rezervní banka na svém měsíčním setkání FOMC uvedla, že jako primární měřítko inflace bude využívat základní cenový index PCE. Pokud je míra jádrové inflace nad 2% cílovou mírou inflace Fedu po delší období, pak Fed podnikne kroky k zabránění inflace . Jeho první linie obrany zvyšuje sazbu finančních prostředků , ale má mnoho dalších nástrojů . Fed využívá jádrovou míru inflace, protože ceny potravin, ropy a zemního plynu se pohybují tak rychle, zejména na jaře a v létě, a nástroje Fedu trvají dlouho.
Proč byl hlavní cenový index PCE znovu definován
V červenci 2009 BEA předefinoval to, co bylo zahrnuto do základního cenového indexu PCE. Nyní zahrnuje ceny jídel restaurací a krmiv pro domácí zvířata. Přestože se jedná o potraviny, BEA překlasifikovala restaurační jídla pod jídelní služby a krmivo pro domácí zvířata pod mazlíčky . Společnost BEA považuje ceny restauračních jídel a krmiv pro zvířata za méně volatilní než ceny potravin v potravinářských obchodech. To platí zejména pro čerstvou zeleninu, která musí být přepravována na velké vzdálenosti, a proto se liší podle ceny ropy a plynu. Měnící se ceny krmiv pro domácí zvířata a restaurace se stále odrážejí od skutečných inflačních trendů.
Související články: Omezená průměrná inflace | PCE inflační disperze Analýza inflace PCE