Poměr cena / kniha je tajnou zbraň hodnotných investorů.
Když si myslíte, že největší investoři v historii akciového trhu, jména jako Warren Buffett a Benjamin Graham přijdou na mysl. Tito legendární investoři jsou zastánci "hodnotového investování" a neexistuje žádná základní metrika, která by byla spojena s hodnotou, než je hodnota Price to Book Ratio.
Hodnotící investoři se tak netýkají růstu výdělků, stejně jako to, co vnímají, je "vnitřní hodnota" společnosti - něco, o čem doufají, že se objeví před zbytkem trhu.
Jednou z metrik, které používají k nalezení této hodnoty, je poměr cena / kniha nebo P / B, který se zabývá hodnotou, kterou trh momentálně uvádí na skladě, vzhledem k její účetní hodnotě.
Jaká je účetní hodnota, kterou byste se mohli zeptat? Účetní hodnota je vypočítána jako taková;
Aktiva - pasiva = účetní hodnota
Lepší způsob, jak to myslet, by mohlo být, předpokládat, že společnost okamžitě přestala podnikat. Poté, co jste zlikvidovali veškeré své majetek a vyplatili celý svůj dluh, co by zůstalo? Tuto částku pak můžete rozdělit na počet zbývajících akcií a máte účetní hodnotu.
Trvalá a zdravá společnost bude vždy obchodovat s více než svou účetní hodnotou v očekávání budoucího růstu.
Takže pro výpočet poměru ceny k účetní hodnotě postupujte podle tohoto vzorce;
Cena akcií / (aktiva - pasiva) = P / B
Čím nižší je poměr P / B, tím je pravděpodobné, že se akcie podhodnotí, a čím vyšší, tím je pravděpodobnější, že je nadhodnocená.
Při použití tohoto poměru k analýze jako zásoby by se měl brát v kontextu s ostatními akciemi ve stejném sektoru, protože základní poměry cena / kniha se budou lišit podle odvětví.
Stejně jako u všech základních analýz existuje hodně, co je otevřeno interpretaci. Například pokud byla cena akcií v krátkodobém horizontu ovlivněna tržní mechaniky, může to poměr cena / knižka překročit tak, že to není relevantní.
Řešením je použít průměrnou cenu akcií založenou na posledních 12 měsících při výpočtu poměru P / B za účelem odfiltrování šumu.
Warren Buffett je citován slovy: "Cena je to, co zaplatíte. Hodnota je to, co dostanete." Při použití poměru P / B jako investora nejste tak znepokojen cenou - ačkoli to musí trochu ovlivnit - jelikož jste dlouhodobou hodnotou, kterou si myslíte, že může být odemčena ve firmě.
Z tohoto důvodu byste ve své analýze měli používat pouze poměr P / B, pokud máte trpělivost zůstat dlouho s akciemi. Využití tohoto nástroje při pokusu o nalezení krátkodobého vzestupu není efektivní způsob, jak tento nástroj použít.
Samotný Warren Buffett téměř nikdy neprodává své akcie, z nichž mnoho držel po celá desetiletí, aby získali hodnotu, kterou si myslí, že mají.
Další informace o základních analýzách najdete v následujících tématech.
- Zisk na akcii - EPS
- Poměr ceny k zisku - P / E
- Cena na prodej - P / S
- Poměr výplaty dividend
- Výnosy z dividend
- Návratnost vlastního kapitálu
Jak pokračuje moje série o základních analýzách, pokryjeme všechna tato témata, abyste získali dobře pochopené chápání procesu výběru vítězných akcií.
Dokonce i když použijete základy, proč si neprohlédněte svou sérii o technické analýze ?
------
Lundová smyčka je jednou týdně zkrácená část toho, co píšu, čtu a slyším o financích, tech, hudbě, popové kultuře, humoru a dobrém životě. Ale nikdy sport nebo pletení ..... vůbec! Objednejte si zdarma kliknutím sem.
Kredity fotografie: Zdroj obrázku / zdroj obrazu / Getty Images