Jak najít a analyzovat německé balíčky
V tomto článku se podíváme na to, co jsou německé bundy, a jak mohou investoři využívat spready Bund pro sledování zdraví různých ekonomik v eurozóně.
Bunds a Bund Spreads
Německé bundy jsou jednoduše suverénní dluhopisy, které jsou ve Spojených státech podobné - v Německu je termín "bund" pro "dluhopisy". Tyto bundy se běžně prodávají ve dvouletých, pětiletých, desetiletých a třicetiletých přírůstcích, stejně jako v mnoha dalších rozvinutých západních zemích.
Výnosy vyplácené investorům na těchto burzách naznačují finanční podmínky jak v zemi, tak iv eurozóně . Investoři nervózní ohledně budoucnosti země nebo jejích budoucích závazků vůči eurozóně mohou vyžadovat vyšší návratnost svých investic a tím posílit výnosy dluhopisů vyšší, zatímco ti, kteří hledají bezpečné útočiště, mohou být ochotni akceptovat nižší výnosy. Výnosy Bund mohou být také ovlivněny převládajícími úrokovými sazbami a měnovou politikou stanovenými Evropskou centrální bankou (ECB).
Rozdíl mezi výnosy německého bundy a výnosy jiných zemí je znám jako "bund spread". Například, pokud deset let německých dluhopisů dosahuje 1,3% a desetileté dluhopisy Španělska dosahují 5,5%, pak sazba bundy se Španělskem činí 4,2%.
V eurozóně je Německo považováno za největší a nejstabilnější zemi, což znamená, že její bundy jsou pro srovnání považovány za zlatý standard.
Vyšší spready bundů jsou proto spojeny s větším rizikem pro srovnávanou zemi, zatímco nižší rozpětí bundů mají tendenci znamenat menší riziko pro srovnávanou zemi, neboť stejná úroková sazba a měnová politika platí celá.
Čtení do Bund Spreads
V průběhu evropské krize státních dluhů se Německo dostalo do důrazu, neboť poskytovaly snadný způsob výpočtu výkonnosti. V zemích, které se potýkají s eurozónami, se rozšiřuje jejich spread, protože jejich výpůjční náklady rostly rychleji než německé. Finanční média často odkazují na tyto spready, aby vyzdvihovaly země, které se potýkají s výnosy.
Nejoblíbenější bundy, které lze sledovat, jsou 10leté bundy, protože spadají mezi krátkodobé a dlouhodobé dluhopisy. Doba dluhopisů však může také poskytnout užitečný pohled na sentiment investorů v různých časových horizontech. Například krátkodobé dluhopisy mohou znamenat, že věci jsou v pořádku, ale dlouhodobé výnosy by mohly znamenat potíže.
Konečně investoři také sledují německé bundy (bez srovnání), aby zjistili, zda trh hledá bezpečný přístav. Například negativní výnosy na dvouleté bunds mohou naznačovat krátkodobou úzkost investorů.
V případě negativních výnosů investoři skutečně vyplácejí zemi, aby své peníze ušetřili kvůli strachu ze ztráty jinde.
Hledání a obchodování Bund Spreads
Investoři, kteří hledají přístup k bundovým spreadům, aby pomohli při analýze členů eurozóny, mohou tyto informace najít na různých místech. Nejoblíbenějším místem je sekce Bloomberg Rates & Bonds, která obsahuje nejnovější sazby pro hlavní ekonomiky eurozóny, stejně jako několik dalších vlivných ekonomik po celém světě pro srovnání.
Obchodníci, kteří chtějí provést směrové sázky na výnosy bund, mohou tak učinit pomocí futures Euro-Bundu Eurexu, které představují benchmarkové německé desetileté bundy. S více než milionem obchodů obchodovaných denně je derivát nejvíce dominantní smlouvou obchodovanou na burze s deriváty Eurexu, neboť je to nejjednodušší způsob, jak vsadit na německé bundy.
Sečteno a podtrženo
Německé dluhopisy představují klíčový prvek dluhových trhů v eurozóně, a to jak s porovnáním s ostatními zeměmi, tak s tolerancí vůči investorům. Obchodníci mohou tyto informace použít pro směrové sázky nebo prostě posoudit rizikovost svých portfolií.