Jak najít a analyzovat vládní dluh
Obavy ze státních dluhů rostou od druhé světové války.
Během této doby mnoho zemí šlo do dluhů, aby financovaly buď samotnou válku, nebo snahu o obnovu. Moderní keynesiánská ekonomika však podporuje poměrně vysokou úroveň veřejného dluhu, který platí za veřejné investice ve štíhlém čase, za předpokladu, že může být vrácen růstem, který následuje.
Měření státního dluhu
Státní dluh lze měřit různými metrikami. Často se tyto metriky používají k určení, zda je státní dluh země příliš vysoký vzhledem k hrubému domácímu produktu (HDP) nebo schopnostem zdanit své občany. Tyto faktory by však měly zohledňovat také míru růstu HDP v zemi, což může výrazně ovlivnit jeho budoucí schopnost splácet dluh.
Tři nejoblíbenější metriky jsou:
- Celkový veřejný dluh - Celkový veřejný dluh představuje celkovou částku nesplaceného dluhu. Bez kontextu však tato čísla nejsou příliš informativní a mohou být zavádějící. Výsledkem je, že většina odborníků hledá na dluh k HDP a dluh na hlavu jako na společná opatření.
- Dluh jako procento HDP - Dluhem jako procentní podíl hrubého domácího produktu je prostě celkový veřejný dluh vydělený HDP. Země s dluhem větším než je jejich HDP (nebo poměr přes 100%) jsou obecně považovány za nadsadené.
- Dluh na hlavu - Dluh na jednoho obyvatele je jednoduše celkový dluh vydělený počtem občanů. Dluh na jednoho obyvatele, který překračuje příjem na obyvatele, snižuje pravděpodobnost, že vláda bude schopna vyrovnat svůj nedostatek prostřednictvím tradičního zdanění.
Mezinárodní investoři mohou najít úroveň dluhu veřejného sektoru prostřednictvím Světové banky, CIA World Factbook nebo webových stránek jednotlivých centrálních bank.
Státní dluhová statistika
Úroveň státního dluhu vzrostla od druhé světové války. Od ruské finanční krize v roce 1998 až po selhání Argentiny v roce 2001 jsou tyto dluhy zdrojem mnoha finančních turbulencí. Které země jsou nejvíce ohroženy a jaké země jsou pro mezinárodní investory považovány za bezpečné? Níže jsou uvedeny některé statistiky z CIA World Factbook s použitím dat za rok 2014.
Zde jsou úrovně státního dluhu pro některé populární země:
- Spojené státy - 74,4% HDP
- Kanada - 94,8% HDP
- Mexiko - 42,1% HDP
- Japonsko - 231,9% HDP
- Německo - 74,3% HDP
Pět nejdůležitějších zemí vzhledem k jejich HDP je:
- Japonsko - 231,9% HDP
- Zimbabwe - 184,1% HDP
- Řecko - 171,1% HDP
- Libanon - 134,8% HDP
- Jamajka - 132,8% HDP
Pět nejméně zadlužených zemí vzhledem k jejich HDP:
- Libérie - 0,5% HDP
- Saúdská Arábie - 1,6% HDP
- Omán - 4,9% HDP
- Wallis & Futuna - 5,6% HDP
- Kuvajt - 6,5% HDP
Ratingy státního dluhu
Hodnocení státních dluhů může investorům pomoci určit úvěrová rizika spojená s danou zemí, a to s přihlédnutím nejen k úrovním zadlužení, ale k politickému riziku, regulačním rizikům a dalším faktorům.
Některé studie ukázaly, že tyto ratingy mohou ovlivnit náklady na dluh až o 25% na jeden zářez. Tři nejoblíbenější ratingové agentury jsou Standard & Poor's, Moody's Investor Services a Fitch Ratings.
Společné webové stránky ratingu státního dluhu zahrnují:
- Ratingy státních dluhopisů Moody's Investor Services
- Ratingy státních dluhopisů Fitch Ratings
Pět nejvyšších zemí s nejvyšším ratingem od roku 2015 zahrnuje:
- Austrálie
- Kanada
- Dánsko
- Německo
- Hongkong
Mezi pět nejlepších zemí s nejnižším ratingem od roku 2015 patří:
- Portoriko
- Argentina
- Grenada
- Řecko
- Ukrajina
Klíčové body k zapamatování
- Svrchované ratingy poskytují investorům přehled o kvalitě úvěrů celé země, což ovlivňuje jejich veřejné finance a společnosti.
- Nejvyšší kvalitní země zahrnují Austrálii a Kanadu, zatímco nejhoršími zeměmi jsou Puerto Rico a Argentina.