Pět rozvíjejících se trhů je příliš závislá na zahraničních investicích
V tomto článku se budeme podrobněji zabývat Fragile Five a kde tyto ekonomiky směřují v příštích letech.
Jaké jsou křehké pětky?
Fragile Five je termín vytvořený v srpnu roku 2013 finančním analytikem společnosti Morgan Stanley, který reprezentuje rozvíjející se tržní ekonomiky, které se staly příliš závislé na nespolehlivých zahraničních investicích, aby financovaly své ambice růstu. Zkratka vychází z dlouhé řady zkratek analytiků, které zachytily v průběhu let, včetně akorátů BRICS a MINTS od Jim O'Neill.
Vzhledem k tomu, že kapitál teče z rozvíjejících se trhů na rozvinuté trhy, mnoho z jejich měn zaznamenalo výraznou slabost a bylo obtížné financovat schodek běžného účtu. Nedostatek nových investic také znemožnil financování mnoha růstových projektů, které přispěly ke zpomalení jejich ekonomik. To vytvořilo potenciální problém pro některé zranitelné ekonomiky.
Pět členů Fragile Five zahrnuje:
Kapitálové toky v letech 2013 a 2014
Termín Fragile Five byl vytvořen jako reakce na globální oživení ekonomiky v letech 2011-2014.
Po mnoha rozvinutých ekonomikách, které byly uzavřeny v roce 2008, rozvíjející se tržní ekonomiky přitáhly velké množství investičního kapitálu kvůli jejich poměrně silnému růstu. Tento kapitál byl použit v různých částech ekonomiky, aby se zvýšila míra růstu. Byly například přijaty nové projekty v oblasti infrastruktury, které zaměstnaly řadu občanů a společností v regionu.
Následné oživení na rozvinutých trzích přineslo spoustu tohoto kapitálu domů a mělo za následek nižší přímé zahraniční investice na rozvíjejících se trzích. Rozvinuté ekonomiky, jako například Spojené státy, zaznamenaly v průběhu roku 2013 výrazné výnosy. Federální rezervní banka USA se také rozhodla snížit svůj program nákupu dluhopisů a zvýšit úrokové sazby, což vedlo k silnější americké měně vůči měnám rozvíjejících se trhů. Tato dynamika vedla rostoucí počet investorů k prodeji měn rozvíjejících se trhů a přesunu do USD.
Tento termín byl od té doby rozšířen na Troubled Ten, neboť americký plán zvyšování úrokových sazeb vyvolal obavy ze zpomalení rozvíjejících se trhů.
Křehké pět trhliny se objeví
Na počátku roku 2014 Argentina přehodnotila svou měnu výrazně nižší než reakce na neudržitelné domácí politiky a vysoké míry inflace . Během ledna 2014 prodala země více než 8% svých devizových rezerv, což způsobilo, že kapitál centrální banky dosáhne nejnižších hodnot od října roku 2006. Zatímco Argentina není členem skupiny Fragile Five, jejich pokles způsobil, že rozvíjející se trh prodal nastala těsně po pádu. Jelikož investoři začali prodávat měny rozvíjejících se trhů a stěhovat se do amerických dolarů, částečně v reakci na zužující se americký Federal Reserve, měny rozvíjejících se trhů začaly ztrácet hodnotu a investiční kapitál začal opouštět.
Křehký Pět trhů, jako je Turecko, reagovalo dramaticky tím, že své úrokové sazby dražilo na mimořádné politické schůzce v půlnoci, aby ochránilo svou měnu, ale tento krok učinil jen málo, aby se problém potlačil. Křehké Pět zemí, jako je Turecko, se spoléhalo na zahraniční investice, aby naplnily své deficity běžného účtu. Rostoucí úrokové sazby by mohly mít také řadu negativních dopadů na vnímavé rozvíjející se tržní ekonomiky. Například vyšší úrokové sazby zvyšují dluhové zatížení úvěrů a mohly by vést ke snižování marží komerčních bank. Tato dynamika by mohla dále omezit hospodářský růst odstraněním kapitálu.
Kde jsou Fragile Five vedeni
Fragile Five se objevila v roce 2013 a zažila šok v roce 2014. V roce 2015 tyto trhy zaznamenaly pokračující pokles, protože kapitál teče z rozvíjejících se trhů a na rozvinuté trhy.
Analisté společnosti Morgan Stanley v polovině roku 2015 rozšiřovali Fragile Five na Troubled Deset v reakci na prodej, který přesahuje tyto pět zemí a na další klíčové rozvíjející se trhy.
Problémem deseti ekonomik patří:
Několik členů Fragile Five bylo vynecháno z tohoto seznamu, neboť jejich ekonomiky buď již zažily ztráty, nebo získaly trakci. Například indická ekonomika zůstala poměrně robustní navzdory celosvětovému rozpadu na rozvíjejících se trzích v letech 2014 a 2015. Zbývající čtyři země byly mezi srpnem 2013 a srpnem 2015 nejslabšími.
Klíčové Takeaway Body
- Fragile Five je termín vytvořený v srpnu roku 2013 výzkumným analytikem společnosti Morgan Stanley, který reprezentuje rozvíjející se tržní ekonomiky, které se staly příliš závislé na nespolehlivých zahraničních investicích, aby financovaly své ambice růstu.
- Mezi Fragile Five patří Turecko, Brazílie, Indie, Jižní Afrika a Indonésie.
- Skupina Fragile Five se v letech 2013 a 2014 zaměřila na rozvíjející se tržní ekonomiky, které se spoléhaly na zahraniční investice, aby pokryly deficity běžného účtu a růst financí začal vidět kapitálový odliv v důsledku zlepšení ve vyspělých ekonomikách.