Samotný poměr dluhu k HDP je rovnicí s hrubým dluhem země v čitateli a jeho hrubým domácím produktem (GDP) v jmenovateli.
Proto poměr dluhu k HDP 1,0 (nebo 100%) znamená, že dluh země se rovná jeho hrubému domácímu produktu. Obecně se poměr dluhu k HDP používá k určení zdraví hospodářství.
V tomto článku se budeme bližší podívat na to, jak posoudit poměr dluhu k HDP země a další okolnosti pro zahraniční investory.
Vysvětlení poměru dobrého dluhu k HDP
Poměr dluhu k HDP je běžně používaným termínem mezi ratingovými agenturami, analýza poměru však může být velmi obtížná. Uvažujme například o tom, že japonský poměr dluhu k HDP za rok 2011 přesahuje 200%, ale jeho ekonomika dostávala velmi malou pozornost analytikům, zatímco Řecko je pouze 160% a řada ratingových agentur předpovídá její kolaps. Důvody pro tyto rozdíly se liší, ale mohou zahrnovat:
- Kupující dluhu - vyšší poměr dluhu k HDP je přijatelný, pokud kupujícím dluhu jsou buď domácí investoři (občané), nebo opakovaní kupující, kteří mají důvod koupit. Například kupující Japonska jsou domácí a americký kupující ( Čína ) nakupuje dluh, aby udržel příznivou obchodní bilanci s největším spotřebitelem.
- Ekonomický růst - vyšší poměr dluhu k HDP je přijatelný, když se ekonomika rychle rozvíjí, protože její budoucí výdělky budou schopny rychleji splácet dluh. Například v zemi, která má v příštím roce růst 5%, se automaticky projeví pokles poměru, zatímco země, která má podle plánu uzavřít smlouvu, bude vidět růst.
- Akční plán - země s přijatelným plánem k řešení vysokého poměru dluhu k HDP mohou od ratingových agentur získat určitou shovívavost. Ale ti, kteří nemají plán, často čelí ostré downgrades a kritice. Například Řecko v roce 2011 nemělo životaschopný akční plán a kritické kritiky od ratingových agentur.
Výchozí a řešení poměru dluhu k HDP
Země mohou být zatíženy vysokým poměrem dluhu k HDP mnoha způsoby, od neočekávaného zpomalení k předvídatelným demografickým změnám. Řešení těchto problémů vyžaduje jednu ze dvou věcí, které ovlivňují základní rovnici dluhu k HDP (bez vyčlenění peněz): snížení výdajů na snížení dluhu nebo podporu růstu s cílem zvýšit hrubý domácí produkt.
Zde jsou některé běžné příčiny vysokých poměrů dluhu k HDP:
- Neočekávané zpomalení - Země, které rychle rostou, mohou na podporu tohoto růstu získat více dluhů, ale neočekávané zpomalení může mít za následek výrazně vyšší poměr dluhu k HDP. Například stagnace Japonska po jeho rychlém růstu v osmdesátých letech minulého století vedla ke zvýšení jeho dluhu.
- Demografické změny - Stárnoucí populace může zatěžovat systémy sociálního zabezpečení, které mohou být částečně financovány z dluhů. Například americký systém sociálního zabezpečení je částečně zodpovědný za předpokládaný nárůst veřejného dluhu a následné očekávané zvýšení poměru dluhu k HDP.
- Vládní výdaje - Zvýšení vládních výdajů může vést k vyššímu poměru dluhu k HDP (nebo vyšší inflaci), pokud překročí míru růstu země. Například některé socialistické vlády, které překonaly kapitalistické předchůdky, mají tendenci zvyšovat své výdaje a vidět jejich poměr dluhu k HDP.
Zde uvádíme několik společných řešení vysokého poměru dluhu k HDP:
- Snížení vládních výdajů - Vlády s vysokým poměrem dluhu k HDP mohou snížit výdaje na snížení dluhového zatížení. Nicméně, trik k úspěšnému snížení výdajů není odradit růst a podkopávat část HDP rovnice.
- Podporujte růst - centrální banky mohou podpořit růst snížením úrokových sazeb, což teoreticky vede k snazšímu komerčnímu půjčování. Vyšší růst zvyšuje konec rovnice HDP a snižuje celkový podíl dluhu k HDP.
- Zvýšení daňových příjmů - Vlády mohou zvýšit daně jako způsob, jak splácet dluh. Ale opět je trik zvýšit daně způsobem, který neovlivní růst HDP a nenaruší jmenovatele v rovnici.
Klíčové body k pochopení dluhu vůči HDP
- Poměr dluhu k HDP je rovnice s hrubým dluhem země v čitateli a jeho hrubým domácím produktem (GDP) v jmenovateli.
- Vysoký poměr dluhu k HDP nemusí být nutně špatný, pokud ekonomika země roste, neboť je to způsob, jak využít pákový efekt pro posílení dlouhodobého růstu.
- Země mohou narazit na problémy s poměrem dluhu k HDP několika způsoby, včetně nečekaných zpomalení, demografických změn nebo nadměrných výdajů.
- Existuje několik způsobů, jak řešit vyšší poměr dluhu k HDP, včetně nižších vládních výdajů, povzbuzení růstu nebo zvýšení daňových příjmů.