Do-It-Yourself Route vs. pronájem profesionálního správce peněz
Máte intelektuální rámec pro investování?
Rychlý! Než budete mít čas na to přemýšlet, chyťte si kus papíru a zapište investiční principy, podle kterých provozujete své portfolio a vlastnosti, které hledáte v akciích, které kupujete.
Jaký je důvod tohoto cvičení? Pokud jste museli přemýšlet o vaší odpovědi, můžete udělat chybu tím, že spravujete své vlastní investice. Může to znamenat, že vám chybí strukturální rámec, který vám umožní zůstat emocionálně oddělený od vašich investic - oddělení, které je životně důležité, pokud chcete vytvořit inteligentní rozhodnutí založená na racionální analýze podnikání spíše než na emoční reakce na změny trhu v tržních cenách.
Na druhou stranu, pokud jste skutečně investorem, toto cvičení by nemělo vynaložit žádné úsilí ani čas. To proto, že si myslíte z obchodního hlediska. Jako například někdo z Grahamové a Doddové školy investujících do hodnot, jsem si vědom toho, že akcie s určitými vlastnostmi, jako jsou poměry nízké ceny k zisku , nízké ceny k účetním hodnotám, vysoké výnosy z hmotného kapitálu , nízké poměry dluhu k vlastnímu kapitálu , a stabilní dividendové politiky měly tendenci převádět na trh dlouhodobě.
Tyto věci, mimo jiné, jsou to, co hledám, když hledám potenciální nové investice. Seznam se může lišit podle vaší speciality a oblasti zájmu - obraty, začínající podniky, ropné společnosti atd.
Můžete odhadnout peněžní toky?
Podnikání stojí jen za to, že peněžní toky, které bude generovat od tohoto okamžiku, do dnešního dne, budou odúčtovány zpět na současnou hodnotu za vhodnou sazbu (typicky dlouhodobé vládní dluhopisy USA plus inflační kicker).
Pokud nechápete větu ani nemáte zručnost nastavit slevy na anuitní toky, je pravděpodobně velmi špatným nápadem, abyste vybrali jednotlivé investice do svého portfolia . Bez schopnosti dospět k nezávislému, přiměřenému ocenění se ocitnete v bezpečí vůči neetickým propagátorům, kteří prostě přitahují zdánlivě atraktivní (často cenově dostupné) počáteční veřejné nabídky nebo podobně.
Můžete objevit agresivní účetnictví?
Mnoho nových investorů si neuvědomuje, že čistý zisk a výnosy na akcii ve výroční zprávě společnosti jsou v nejlepším případě hrubý odhad. Je to proto, že i nejjednodušší podnik s nejčistší bilancí má četné odhady a předpoklady, které vedení musí udělat - procento zákazníků, kteří pravděpodobně nezaplatí svůj účet, odpovídající míru odpisů na budovách a strojích, odhadovanou úroveň produktu návratnost, budoucí výnosy z důchodových aktiv ... a to jsou jen některé z nejznámějších příkladů!
Nevýhodou toho je, že bezohledné vedení může hrát čísla vypadat lépe, než jsou pomocí agresivních účetních technik. Vědět, jak je vidět, je životně důležité pro ochranu sebe sama.
Opět, pokud to nemůžete udělat, neměli byste investovat vlastní kapitál bez pomoci kvalifikovaného odborníka.
Rozumíte základnímu podnikání?
Možná vás překvapí, jak málo lidí skutečně ví, jak jejich společnost vydělává peníze. Coca-Cola například nevytváří většinu svého zisku z prodeje nápoje, který vyzdvihnete v obchodě s potravinami. Místo toho prodává koncentrované sirupy bottolům po celém světě, kteří pak vyrábějí hotové nápoje a prodávají je maloobchodníkům. Je pravděpodobné, že mnoho investorů společnosti Enron nechápalo, jak společnost vydělala peníze.
Rozumíte riziku korelace?
Kolik zásob je třeba diverzifikovat? Philip Fisher hovořil o tomto pojetí v jeho slavném pojednání o společných akcích a neobvyklých ziscích před mnoha desetiletími. Které portfolio například považujete za diverzifikovanější?
"Portfolio A", které má deset celkových akcií tvořených třemi bankami, dvěma pojišťovnami a pěti investičními fondy nebo portfoliem B s pěti aktivemi tvořenými jedním investičním trupem, jedním průmyslovým gigantem, jednou ropnou společností, jednou bankou , a jeden mezinárodní podílový fond?
V tomto případě je překvapivá odpověď, že jste pravděpodobně více diverzifikovaní, který vlastní pět nesouvisejících akcií než dvakrát tolik akcií v podobných odvětvích. To proto, že když přicházejí problémy, často postihují celé sektory trhu; svědky bankovní krize konce 80. let nebo kolapsu nemovitostí ve stejnou dobu.
Jste emocionálně ohroženi změnami tržní ceny?
Warren Buffett si často přemýšlel o tom, že akcie jsou jedinou věcí, kterou lidé chtějí méně, když se zlevní. Ve všech ostatních oblastech našeho života se obvykle při prodeji radujeme, ať už jde o hamburgery nebo hedvábné kravaty nebo automobily. Jelikož však akcie dostávají méně výdajů, obvykle z nich často uprchneme, když říkáme pošetilé věci, jako například: "Počkám, až se cena stabilizuje a začne znovu růst." To nemá smysl. Nemůžete-li sledovat, jak vaše podíly padnou o padesát procent nebo více, aniž byste paniku nebo likvidaci svých pozic, neměli byste spravovat své vlastní investice bez odborné pomoci.