Podívejte se na efekty deflace na trzích
Kvantifikace míry deflace
Inflace a deflace jsou měřeny pomocí indexu spotřebitelských cen (CPI), který měří ceny výběru zboží a služeb zakoupených "typickým spotřebitelem" v průběhu času.
Míra deflace lze vypočítat tak, že se rozdíly mezi dvěma časovými obdobími dělíme na dřívější období a vynásobíme číslo 100, abychom získali procentní podíl.
Stejně jako u inflace lze měnit deflační opatření změnami složek Indexu spotřebitelských cen. Například komodita rychle klesající ceny by mohla být uměle vyloučena z výpočtu CPI, i když je to něco, co spotřebitelé musí kupovat jako součást každodenního života. Tyto změny mohou v některých zemích složitě určit skutečnou deflaci.
Ceny za potraviny a energii jsou běžně vyloučeny z výpočtů indexu spotřebitelských cen, což může v některých případech měřítko učinit nepřesné. Rychle rostoucí ceny energie mohou být převedeny na podhodnocené opatření CPI. Zatímco ceny potravin mají tendenci být v USA stabilní, existují některé země, kde změny cen potravin mohou mít velký vliv na skutečnou inflaci.
Příčiny a řešení deflace
Deflace je obvykle způsobena poklesem agregátního poptávky (nebo zvýšení nabídky) zboží a služeb a / nebo nedostatkem peněžní zásoby . Když ceny reagují a klesají ještě nižší, spotřebitelé mají tendenci omezovat své výdaje, dokud ceny nezůstávají dolů. Bohužel to vede k menší výrobě v továrnách, méně investic a tzv. Deflační spirále.
Příkladem tohoto problému je Velká hospodářská krize Spojených států, kde poptávka po zboží klesla a současně šetřila úspora a peněžní zásoba byla snížena. Zatímco taková úspora by se zdála pozitivní, deflace může vést k převodu bohatství od dlužníků (což je většina lidí) a může způsobit neefektivní investice kvůli zavádějícím cenovým signálům.
Deflace může být potlačena řadou různých způsobů, ale metody zůstávají diskutabilní mezi různými ekonomickými tábory. V jeho srdci, vstřikování více kapitálu do ekonomiky bude obecně zvrátit deflaci, protože se zabývá jedinou kontrolovatelnou částí rovnice. To lze provést mnoha způsoby, včetně posledního přístupu tzv. Kvantitativního uvolňování .
Účinnost těchto přístupů je diskutabilní, zejména po finanční krizi USA v roce 2008 a krizi státních dluhopisů EU v roce 2009. Obecně se tyto programy zaměřují na boj proti deflaci tím, že je uměle levněji půjčovat peníze, což může stačit, aby se zabránilo "spirálovitým" tendencím deflační spirály a ideálně by se podnítila inflace.
Účinky deflace na akcie a dluhopisy
Deflace má obecně za to, že má negativní dopad na akcie, neboť nižší ceny v dlouhém časovém horizontu mají tendenci ublížit čistému příjmu firem.
Navíc deflace může povzbudit spotřebitele, aby šetřili peníze a snížili své výdaje, což má negativní dopad na výnosy v top-line a tím eroduje hodnotu akcionářů.
Zatímco deflace je pro akcie špatná, může mít kladný dopad na dluhopisy. Vládní dluh, jako americké státní dluhopisy , má větší hodnotu, protože pevné platby se stávají stále cennějšími. Úrokové sazby mají tendenci k poklesu během deflačního prostředí, což vede k nárůstu cen dluhopisů a držitelům dluhopisů k zisku v těchto obdobích.
To znamená, že deflace není nutně pozitivní u firemních dluhopisů, zejména těch, které nejsou ve velkých akciových trzích. Deflace způsobuje, že dluhy jsou každým rokem obtížnější, protože se stávají dražšími. Tím se podniky vystavují riziku, pokud nakonec nebudou schopny zaplatit své dluhy vzhledem k nižším příjmům a ziskům z poklesu cen.
Zvláště špatná deflační spirála však může být špatná pro všechny finanční aktiva. Například Velká hospodářská krize způsobila pokles téměř všech typů cenných papírů, protože lidé se přestěhovali do hotovosti a začali hromadit úspory kvůli nedůvěře ve finanční instituce.