Fannie Mae vs. Freddie Mac: podobnosti a rozdíly

by Kimberly Amadeo

Jaký je rozdíl mezi Fannie Mae a Freddie Mac?

Fannie Mae a Freddie Macová jsou dvě společnosti založené vládou za účelem podpory trhu s bydlením. Tyto organizace se nejen liší svým původem, ale také na svém cílovém trhu a produktech. Jako příklad Fannie Mae kupuje hypotéky od maloobchodních bank, zatímco Freddie Mac je kupuje od menších bankrotů. (Zdroj: "Fannie Mae vs. Freddie Mac," Diffen.com.)

Rooseveltova vláda založila Fannie Mae v roce 1938 jako vládní agenturu. Koupila hypotéky Federální správy bydlení a zahrnovala je do svých knih. V roce 1968 se stala vládou sponzorovaným podnikem. To znamená, že zatímco její akcionáři jej vlastnili, americká vláda garantovala své půjčky. To se ukázalo být docela nebezpečným uspořádáním.

V roce 1970 založila Nixonova administrativa Freddie Mac jako GSE, což znamenalo, že by mohla koupit jakýkoli typ hypotéky a ne jen FHA. Freddie Mac na rozdíl od společnosti Fannie Mae neměl pro své půjčky vládní záruku a chtěl převést riziko selhání. To bylo dosaženo spojením podobných druhů úvěrů s cennými papíry zajištěnými hypotékami . Následně tyto cenné papíry prodala zajišťovacím fondům, penzijním fondům a jednotlivým investorům.

Kongres založil společnost Freddie Mac, aby soutěžila s Fannie Mae a umožnila mu koupit hypotéky, které nejsou FHA, a převádět je do MBS.

01 Fannie Mae je nyní federální národní asociace hypoték

V roce 1938 založil Kongres Fannie Mae prostřednictvím zákona Federal Home Loan Bank. Výsledkem je sekundární trh hypotečních úvěrů pojištěných FHA. Prezident Roosevelt chtěl, aby Fannie Mae pomohl realizovat americký sen o domově. Když Fannie Mae koupila půjčky od bank, poskytla jim více peněz na půjčování.

Kongres přeměnil Fannie Mae na společnost v roce 1968. Namísto použití daňových dolarů k jejímu financování prodával akcie akcionářům v počáteční veřejné nabídce . Kromě toho Kongres potřeboval finanční prostředky na financování války ve Vietnamu.

02 Freddie Mac je nyní Federální hypoteční úvěrová společnost

Freddie Macová se zaměřila na povzbuzení bank, aby vytvořily 30leté hypotéky, aby se zabránilo tomu, že půjčky ve svých knihách zůstanou třicet let. To vázalo příliš mnoho peněz a bylo riskantní pro banky.

03 Fannie Mae a Freddie Mac podobnosti: dělají hypotéky možné

Fannie Mae, Freddie Mac a FHLB dělaly bydlení cenově dostupné pro většinu Američanů po celá desetiletí. Ovšem fungovaly jako subjekty sponzorované vládou. To znamená, že musí být pro akcionáře výhodné, zatímco vytváří sekundární trh, který umožnil další prodej hypoték.

Do konce roku 2007 Fannie Mae, Freddie Mac a FHLB poskytly 90 procent financování nových hypoték, podle úřadu Federálního úřadu pro dohled nad bytovými podniky. Bylo to více než dvojnásobek jejich podílu na hypotečním trhu, který odhalil, do jaké míry soukromé hypoteční financování vyschlo.

Začátkem roku 2008 Fannie Mae a Freddie Mac vstoupili, aby zajistily více hypoték s nízkým rizikem, aby ujišťovali trh s bydlením. Vzhledem k tomu, že hypoteční hypotéka pokračovala, federální vláda musela zasáhnout, aby zachránila samotné Fannie Mae a Freddie Macové.

Jakmile banky zpanikařily, obě GSE byly jediné, které poskytovaly úvěry. Po recesi by většina bank nedala nikomu půjčku bez záruk Fannie Mae a Freddie Mac. (Zdroj: "Fannie a Freddie Drive Home Loans", FT.com, 2. dubna 2008.)

04 Jejich role v hypoteční krizi

V srpnu 2007 Economist varoval, že Fannieho a Freddieho schopnost čerpat likviditu na trhu mohou být ohroženy. Fannie oznámila, že odvolá dluhovou nabídku b. V té době se předpokládalo, že Fannie má dost peněz, aby mohla počkat, dokud se trh nezlepší. Do listopadu 2007 však Fannie vykázala čtvrtletní ztrátu ve výši 1,4 miliardy dolarů a oznámila, že bude hledat 500 milionů dolarů z nových prostředků. Freddie poté zveřejnil ztrátu ve výši 2 miliardy dolarů, čímž snížila cenu akcií o 23%.

Freddie zadržel 120,8 miliardy dolarů v hypotečních úvěrech, což je příliš malé procento celkového portfolia, které ohrožuje životaschopnost agentury - nebo si to všichni mysleli. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2007 oznámil Freddie ztrátu ve výši 2 miliardy dolarů. V reakci na to agentura získala 6 miliard dolarů z nového kapitálu prodejem upřednostňovaných akcií, aby podpořila své rezervy. Nestačilo to.

05 Nicméně nedopustili hypotéční krizi

Fannie Mae a Freddie Mac nezpůsobily krizi s hypotečními hypotékami . Jejich portfolia měla nižší podíl úvěrů s rizikovým rizikem než úvěry komerčních a investičních bank. Nicméně zvýšili své získání těchto půjček, aby své akcionáře uspěli v tom, co se stalo velmi konkurenčním trhem. Před finanční krizí vlastnili nebo garantovali 1,4 bilionu dolarů, neboli 40 procent všech amerických hypoték. Z toho bylo pouze 168 miliard dolarů v subprime hypotékách ,

06 Vláda je nyní vlastněna: co to znamená

Vláda vynaložila minimálně 150 miliard dolarů na to, aby Fannie Mae a hypoteční společnosti Freddie Mac fungovaly. Řídí dvě společnosti GSE od září 2008, kdy je Federální agentura pro financování bydlení zavedla do nucené správy. Jednalo se o dočasné uspořádání, ale podmínky bydlení se nikdy nijak nezlepšily, aby vládu tuto odpovědnost učinily.

Budoucnost pro Fannie a Freddie

Nyní, když jsou Fannie a Freddie veřejně vlastněni, měli by být alespoň takový. Návrhy na jejich opětovnou privatizaci, nebo jejich odstranění a nechání soukromého sektoru převzít, nebudou fungovat. Proč? Vláda se již pokoušela privatizovat hypoteční trh a veškeré úsilí neustále klesá.