Strategie akciových opcí pro bullish investory
Co je strategie LEAPS?
Strategie je založena na získání dlouhodobých opcí na akcie známých jako LEAPS, což je zkratka pro "dlouhodobé předvídatelné cenné papíry". Jednoduše řečeno, LEAP je jakýkoli druh akciové opce s dobou vypršení platnosti delší než jeden rok. Umožňuje vám využít menšího kapitálu namísto nákupu akcií a získávat neomezené výnosy, pokud máte pravdu ve směru akcií.
Jak fungují strategie LEAPS
Možná je nejlepší pochopit, jak používat LEAPS jako příklad. Prozatím použijeme akcie společnosti General Electric vzhledem k obrovské velikosti společnosti a skutečnosti, že prakticky každý z nás je s firmou obeznámen.
V době, kdy jsem původně publikoval tento článek, byly akcie společnosti GE obchodovány za 14,50 USD. Představte si, že máte 20 500 dolarů na investice. Jste přesvědčeni, že General Electric bude za rok či dva podstatně vyšší a chcete, aby vaše přísloví peníze byly tam, kde máte ústa.
Mohli byste samozřejmě jednoduše koupit akcie přímo , obdržíte zhruba 1 1414 kusů akcií. Mohli byste využít 2-1 tím, že půjčíte na marži, čímž se vaše celkové investice na 41.000 dolarů a 2.818 akcií na skladě s kompenzujícím dluhem ve výši 20.500 dolarů, ale pokud dojde ke zhroucení akcií, můžete dostat margin call a být nucen prodat se ztrátou nemůžete přijít s prostředky z jiného zdroje, které chcete uložit ve svém účtu.
Budete také muset zaplatit úroky, asi až 9% v závislosti na vašem makléři, za výsadu půjčování peněz. Další informace o rizicích investování na marži .
Možná nejste spokojeni s touto úrovní expozice. Vzhledem k vašemu přesvědčení (ať už je to správné nebo ne, je další příběh!), Můžete zvážit využití LEAPS namísto běžných akcií. Z důvodu jednoduchosti je to přece nadčasová lekce, zachováme původní ceny citované v době, kdy jsem tento článek napsal v roce 2011 - podíváte se na cenové tabulky zveřejněné na Chicago Board Options Exchange a uvidíte, že můžete zakoupit callová volba, která skončí třetí víkend v lednu roku 2011 - téměř 20 měsíců a 3 týdny pryč - se stávkou 17,50 dolarů. Jednoduše řečeno, to znamená, že máte právo koupit akcie v hodnotě 17,50 USD za akcii v době mezi datem koupě a datem vypršení platnosti. Za toto právo musíte zaplatit poplatek nebo "prémiu" ve výši 2,06 USD za akcii. Možnosti volání jsou prodávány v "smlouvách" o 100 akcích.
Rozhodnete se, že vezmete své 20 500 dolarů a zakoupíte 100 smluv. Nezapomeňte, že každá smlouva se vztahuje na 100 akcií, takže nyní máte vystaveno 10 000 akcií společnosti General Electric s využitím vašich LEAPS.
Za to musíte zaplatit 2.06 x 10.000 akcií = 20.600 dolarů (zaokrouhlujete na nejbližší dostupnou částku svého investičního cíle). Akcie však v současné době obchodují za 14,50 dolarů za akcii. Máte právo ji koupit za 17,50 dolarů za akcii a pro toto právo jste zaplatili 2,06 dolaru za akcii. Takže váš zisk je 19,56 dolarů na akcii. To znamená, že pokud společnost General Electric obchoduje mezi 17,51 dolary a 19,56 dolarů na akcii, když opce skončí téměř dva roky, utrpíte ztrátu kapitálu. Pokud se akcie společnosti GE obchodují pod svou cenu za volání ve výši 17,50 USD, ztratíte 100% ztrátu kapitálu. Proto má tato pozice smysl pouze tehdy, pokud se domníváte, že společnost General Electric bude mít hodnotu podstatně vyšší než současná tržní cena - možná 25 nebo 30 dolarů, než vyprší vaše volba.
Řekněme, že máte pravdu a akcie se zvyšují na 25 dolarů.
Můžete zavolat svého makléře a uzavřít svou pozici. Pokud jste se rozhodli uplatnit své možnosti, přiměli byste někoho, aby vám prodával akcii za 17,50 dolarů a okamžitě se obrátíte a prodáte akcie, které jste koupili, a získáte 25 dolarů za každou akcii na burze v New Yorku . Zapsáte rozdíl mezi cenou $ 7,50 a zpět za $ 2.06, který jste zaplatili za opci. Váš čistý zisk z transakce činil 5,44 USD na akcii z investice ve výši pouze 2,06 USD na akcii. Zvýšili jste nárůst ceny akcií o 72,4% na zisk o 264%, a to pomocí LEAPS namísto akcií. Vaše riziko se jistě zvýšilo, ale vy jste mu byla kompenzována vzhledem k potenciálu pro přehnané výnosy. Váš zisk dosahuje 54 400 dolarů na vaši investice ve výši 20 600 dolarů ve srovnání s 14 850 dolary, které byste získali.
Vybrali jste si marži, která byste vydělali 29 700 dolarů, ale vyhnuli byste se riziku, že byste získali něco vyšší než kupní cenu 14,50 dolarů. Byli byste obdrželi hotovostní dividendy během vašeho držení, ale vy byste byli nuceni platit úroky z marže, kterou jste si půjčili od vašeho makléře . Také by bylo možné, že pokud by trh nabýval, mohli byste se ocitnout pod výzvou k vyrovnání, jak jsme varovali dříve.
Pokušení a nebezpečí použití LEAPS
Největší pokušení při použití LEAPS je obrátit jinak chytrý investiční krok do přímé hraní hazardních her tím, že vyberete možnosti, které mají nepříznivé ceny, nebo by udělali poblíž zázrak k úderu. Můžete také být v pokušení převzít více časového rizika výběrem levnějších možností s kratší dobou trvání, které již nejsou považovány za LEAPS. Pokušení je poháněno několika málo, výjimečně vzácnými případy, kdy spekulant vytvořil absolutní mincovnu. Ujistěte se, že Wells Fargo v červnu 2009 volá 20 dolarů. Kdybyste jim v průběhu březnového splavání vynaložili 10 000 dolarů, vydělali byste neuvěřitelnou návratnost a vaše tržní hodnota by se mohla zvýšit o více než 1 300 000 dolarů za pouhých pár týdnů, kdy společnost Wells vyskočila z necelých 9 dolarů na akcii na více než 28 dolarů před pár dny.
Lekce by měla být zřejmá: použití LEAPS není vhodné pro většinu investorů. Měli by být používány jen s velkou opatrností a těmi, kteří se těší ze hry, mají spoustu nadbytečných peněz, jsou ochotni ztratit každé penny, které uvedli do hry, a mají kompletní portfolio, které neztratí ztrátu ze ztrát generované v takové agresivní strategii.
Nenechte se klamat - používání LEAPS je nejčastěji formou přímého hraní hazardních her. Jak řekl Benjamin Graham , takové praktiky nejsou ani ilegální, ani nemorální - ale určitě nejsou výkrmy do peněženky.