Nedělejte si pozor na skladové grafy, protože jsou zbytečným časem
V závislosti na délce zobrazené doby a rozhodnutích o přidělení kapitálu provedených vedením může být chyba mimořádná. Chápeme chvíli, abychom rozšířili koncept, abychom vám pomohli pochopit příčiny této bizarní situace. Nikdy nebudete v pokušení vytáhnout graf akciového trhu znovu, protože si uvědomíte, jak jsou zobrazeny, dělá je trochu víc než čmáranice.
Za prvé, začněte s extrémním příkladem, který jsem často používal. Představte si, že jste koupili akcie společnosti Eastman Kodak zhruba 25 let předtím, než byla určena k bankrotu. V té době se jednalo o jednu z nejprestižnějších světových zásob modrých čipů . S nyní slavným rozpadem fotografického gigantu a cenou akcií za všechny záměry a za 0 dolarů by burza cenných papírů poskytla mylný dojem, že jste ztratili peníze. Stěží! Ačkoli to není fantastické, dlouhodobý majitel skončil s výnosem 425% + v průběhu let, přestože se nakonec zlikvidovala a investovala 100 000 dolarů do více než 425 000 dolarů.
Takové výsledky jsou možné z nejméně pěti důvodů.
Většina grafů na akciových trzích neodráží dividendy a další rozdělení
Nakonec všechny, kromě několika úspěšných firem, vyplácejí část svých zisků ve formě dividendy v hotovosti, a to buď fyzickou poštou šekem nebo přímým vkladem peněz na váš účet zprostředkování nebo propojený bankovní účet.
Dobré podniky dokáží zvýšit výdělky rychleji než míra inflace , což vede k rychlému růstu dividend . Výnosnost dividend na prakticky všech aktivech se v současné době pohybuje v rozmezí od 1% do 6%, přičemž určujícím faktorem je, jak rychle se firma rozšiřuje (rychle rostoucí obchody podniků s vyšším poměrem cena / výnos , což vede k nižšímu výnosu dividend , zatímco inverzní je pravda).
V případě, jako je Eastman Kodak, během čtvrtletí držení období, dividendy na základním jmění sama činila 173 958 dolarů na investice 100 000 dolarů.
Většina grafů na akciových trzích neodráží spin-off
Jedna z největších radostí, kterou investor někdy zažije, je získání akcií bezúplatného odštěpení . Jedná se často o divize nebo dceřiné společnosti, které buď již neodpovídají základnímu poslání podniku, budou nejlépe sloužit samostatně, bez ohledu na mateřskou společnost, nebo je třeba je zbavit z nějakého jiného důvodu, jako je regulační kontrola. V několika případech může být spin-off mnohem úspěšnější než podnik, který ho poprvé vysypal.
Vrátit se zpět do společnosti Eastman Kodak, počáteční investice ve výši 100 000 dolarů vyústila v přibližně 203 018 dolarů v akcie společnosti Eastman Chemical, protože podnikání v oblasti fotografování se rozpadlo na dva kusy a chemickou skupinu poslalo vlastníkům jako distribuci.
(Tyto splacené akcie také produkovaly 47.224 dolarů z dividend vlastní!). Žádná z těchto skutečností se ve většině grafů neobjevuje, v závislosti na použité metodice, poměrného odpočtu historických nákladů v době oddělení. To znamená, že veškerý následný výkon se zachází jako by se nikdy nestalo; nesmyslné tvrzení.
U některých firem tento výkon diváků podhodnocuje. Stačí se zeptat akcionářů společnosti PepsiCo, kteří obdrželi to, co je nyní Yum! Brands, mateřská společnost Taco Bell, KFC a Pizza Hut, která se v devadesátých letech minulého století rozšířila. Zatímco burzovní graf by mohl způsobit, že se PepsiCo objeví, jako kdyby za posledních několik desetiletí zaostával s koksem, faktor v Yum! výkon post-spin-off a dva softwarové giganty jsou téměř krk-a-krk. Starý Philip Morris je dalším fantastickým příkladem učebnice.
Byl byste skončili mnohokrát, mnohokrát bohatší, než by to jenom na akciovém diagramu, bylo by to znamenat, kdybyste se vrátili včas, koupili si blok a zaparkovali akcie v bankovním trezoru. Totéž platí pro starý obchodní dům Sears Roebuck. Zatímco samotný maloobchodní podnik může směřovat k bankrotu, pokud se něco nezmění, došlo k tolika spin-offs a spin-offs spin-offs, majitel, který koupil akcie před 25 lety, porazil S & P 500. Vytažení zásob trhový graf, i když byste si mysleli, že ten druhý pohrával s bývalým.
Většina grafů na burze neodráží daně, inflaci ani deflaci
Daně jsou důležité. Přesná stejná investice, která se bude konat přesně stejnou dobu, bude mít za následek velmi rozdílné změny čisté hodnoty pro Vaši rodinu v závislosti na použitém umístění aktiva . V ideálním případě byste se rozhodli pro dvojí kombinaci Roth 401 (k) a Roth IRA nebo alespoň zajistěte své záležitosti, abyste využili zesílenou základnu, aby se vaši dědicové mohli vyhnout placení daní na vašem odložené daňové závazky. Stejně tak grafy na akciových trzích nebudou naznačovat daňový kompenzát, který byste dostali tím, že byste prodávali jednu pozici se ztrátou, která by chránila zisky z jiného podniku, což má ekonomickou hodnotu.
Inflace a deflace jsou také velice chybějící z většiny vizuálního znázornění výkonu cenných papírů. Řekl jsem to až do bodu vyčerpání, ale řeknu to znovu: Je to kupní síla, která se počítá . Tam jsou časy, jako například pád 1929-1933, kdy pokles dolarů je ve skutečnosti menší pokles kupní síly, protože náklady na vše ostatní se zhroutily, což vedlo k vyrovnání vašeho bohatství zničení. Jinými slovy, pokud hodnota vašeho portfolia klesne o 50%, ale cena všech ostatních klesne o 30%, 50% nebo 70%, vaše ekonomická situace je odlišná, než se zdá na první pohled. Byly chvíle, kdy mírný pokles dolarové hodnoty aktiva skutečně vedl k vydělávání peněz v reálném vyjádření! Oproti tomu došlo k obdobím, kdy ceny akcií vzrostly, ale dolar se oslabil mnohem rychleji, což pro akcionáře nemělo žádnou skutečnou smysluplnou změnu. (Naštěstí akademický výzkum v posledních několika generacích ukázal, že na dlouhou dobu se akcie v souhrnu úspěšně dokázaly vyrovnat inflaci i přes krátkodobou neschopnost tak učinit.)
Většina grafů na akciových trzích neodráží náklady
Pokud jde o růst vašeho majetku , stojí to záležitost. Každé penny, které si vynaložíte na výdaje, je penny, které nemusíte sloužit. Pokud zaplatíte makléři 500 dolarů za provedení obchodu (toto nebylo mimořádné před nárůstem slevových online makléřských domů - i když jsem byl na střední škole méně než 15 let, pobočky místních bank trustů měly provize plány se pyšní poplatky až 500 dolarů + procento z obchodu, což se rovnalo kurzu) a vy investujete pouze 10 000 dolarů najednou, nebudete si užívat téměř tolik bohatství jako někdo, kdo zaplatil 8,95 dolarů nebo méně . Personalizovaný rozdíl v tom, jak efektivní jste při získávání akcií, se nemůže objevit na grafech burzovního trhu, ale je to stále nesmírně důležité.
Skutečná historie mnoha společností je skrytá
Představte si, že jste chtěli udělat případovou studii Wendyho, řetězce restaurací. Obdivujete pozdního Davea Thomasa a jste zvědaví, jak by se dnes akcionář v původním IPO dostal. Vyzvednete symbol zaškrtnutí pro Wendyho a začnete kalkulovat, jen abyste si uvědomili, že jste úplně zbytečně strávíte čas.
Starý Wendyův dům získal starý Arby, který pak změnil jeho jméno. Když se to stalo, všechny hlavní finanční portály aktualizovaly své databáze tak, že když jste vstoupili do "Wendy's", vytáhli nové Wendyovy - které až donedávna byly Arbyho! Samotný podnik Dave Thomas, který byl postaven, běžel a rozšířen, byl ponechán v historii archívu, jen dostupný těm, kteří jsou ochotni jít vytáhnout originální SEC piliny s vládou nebo platit za velmi drahé odborné předplatné často přizpůsobené akademickým oddělením na Ivy League School. To vytváří úplně zkreslený obraz reálných výnosů kapitálu, což hluboce zakrývá realitu.