Vyhodnoťte investiční výkon výpočtem celkového výnosu a CAGR
Úvod do konceptu celkové návratnosti
Celková návratnost investice je přímá a snadná. V zásadě informuje investora o procentuálním zisku nebo ztrátě z aktiva na základě kupní ceny. Pro výpočet celkové návratnosti rozdělte prodejní hodnotu pozice plus jakékoliv dividendy získané jejími celkovými náklady. V podstatě to vyústí v kapitálové zisky a dividendy jako procento z peněz, které jste vynaložili na nákup investice.
Jak vypočítat celkový výnos
Investor měl cenu PepsiCo ve výši 15.100 dolarů (koupila akcii společnosti Pepsico ve výši 15 000 dolarů a zaplatila 100 dolarů za zakázku na nákup a prodej). Získala 300 dolarů v hotovosti během doby, kdy držela akcie. Později prodala pozici za 35 000 dolarů. Jaká byla její celková návratnost?
Pro naši odpověď můžeme připojit proměnné do vzorce o celkové návratnosti. Nejprve vezmeme 35 000 dolarů obdržených při prodeji akcií a přidáme obdržené dividendy ve výši 300 dolarů, abychom získali 35 300 dolarů.
Dále to rozdělíme na základě nákladů ve výši 15.100 USD. Výsledkem je 2,3337% nebo 133,77% celková návratnost vložené jistiny (pamatujte si, že 1,0 z celkové výnosnosti je jistina, takže je nutné ji odečíst, pokud chceme vyjádřit zisk nebo ztrátu v procentech, 2.3377 - 1.0 = 1.3377, nebo 133,77% vyjádřeno v procentech.
Kdyby byl výsledek 1,5, celkový výnos vyjádřený jako procento by byl 50% (1,5 - 1,0 = .5 nebo 50%).
Byla to dobrá návratnost investice ? Celková návratnost nemůže odpovědět na tuto otázku, protože nezohledňuje dobu trvání investice. Pokud investor získal za pět let 133,77%, je důvodem pro oslavu. Trvalo jí však dvacet let, než by takovou návratnost přinesla, byla by to strašná investice.
Úvod do konceptu složené roční míry růstu (CAGR)
Aby bylo zapotřebí zohlednit dobu potřebnou k dosažení dané celkové návratnosti, potřebuje investor metriku, která může porovnat návratnost vytvořenou různými investicemi v různých časových obdobích. Tady CAGR přijde na záchranu. CAGR v jistém smyslu nereprezentuje ekonomickou realitu, ale je to cenná akademická koncepce. Pozice akcií může být až o 40% ročně a o 5% o další. CAGR poskytuje roční návratnost takové investice, jako kdyby rostla stabilně, vyrovnaně. Jinými slovy, to vám říká, kolik byste museli každoročně vydělat, aby se dostal do konečné prodejní hodnoty. Reálná cesta by mohla být (a často je) mnohem volatilnější.
Prakticky všechny nejlepší investice do akcií v historii zaznamenaly pokles o 50% nebo více, od vrcholku k nejnižšímu, a to vše, když se jejich majitelé stali báječně bohatými.
"Nemůžete prostě vzít jednoduchý výnos a rozdělit to podle počtu let, kdy byla investice uskutečněna?" můžete se zeptat. Bohužel ne. Chcete-li pochopit důvod, jděte zpět do našeho příkladu PepsiCo a předpokládejme, že investor ji zastával deset let. Člověk, který nerozumí matematice, může rozdělit celkový výnos o 133,77% o 10 let a vypočítat, že její roční výnos byl 13,38%. Pokuste se zkontrolovat matematiku pomocí budoucí hodnoty vzorce pro jednu částku. Pokud tak učiníte, zjistíte, že investice zhruba 15 000 dolarů vzrostla o 13,38% ročně, byla by hodnota koncového bodu 52 657 dolarů; daleko od 35.000 dolarů, za které byla investice prodána.
Důvodem rozdílu je, že tato chybná metoda neberie v úvahu složení. Výsledkem je hrubý nesprávný výkaz skutečného výnosu, který investor požíval každý rok.
Jak vypočítat složenou roční míru růstu (CAGR)
Pro výpočet CAGR musíte začít s celkovým výnosem. Ve výše uvedeném příkladu činil celkový výnos 2,3337 (133,77%). Víme také, že investice probíhala deset let.
Vynásobte celkový výnos (2.3377) kořenem X (X je počet let, po které byla investice držena). To lze zjednodušit tím, že se použije inverzní kořen a použije se jako exponent. V našem příkladu 1/10 nebo .10 (pokud byl počet let 2, mohl byste mít jako exponent 1/2 nebo .5, 3 roky by bylo 1/3 nebo .33 jako exponent, čtyři roky by bylo 1/4, nebo .25 a tak dále a tak dále.)
Ve výše uvedeném příkladu by se CAGR vypočítala takto:
2 377 (.10) = 1,09 nebo 9% složená roční míra růstu (znovu, připomínáme, že 1,0 představuje základní hodnotu, která musí být odečtena, ergo, 1,09 - 1,0 = 0,09 nebo 9% CAGR vyjádřeno v procentech).
Jinými slovy, pokud se zisk z investice PepsiCo uklidní, investice vzrostla o 9% ročně. Chcete-li zkontrolovat výsledek, použijte budoucí hodnotu jedné částky. V podstatě to znamená, že pokud by investor investoval zhruba 15 000 dolarů do banky za deset let a vydělal by 9% z jejích peněz, skončila by stejnou zůstatkovou částkou ve výši 35 300 dolarů na konci období.
Další příklady, které vám ukazují, jak vypočítat složený roční růst (CAGR)
Před třiceti lety koupil Michael Adams $ 5.000 akcií Wing Wang Industries Inc. Nedávno prodal akcii za 105.000 dolarů. Během svého držení získal celkem 16 500 dolarů v hotovostních dividendách. Původní a prodejní provize činily 50 USD. Vypočítejte celkovou návratnost a CAGR své investiční pozice.
Krok 1: Vypočítat celkový výnos
$ 105 000 obdržených při prodeji + 16 500 dolarů obdržených dividend v hotovosti = 117 000 USD
----------------------(děleno)----------------------
Investice v hodnotě 5 000 USD + celková provize ve výši 100 USD = nákladová cena 5 100 USD
= 22,94 celkový výnos (nezapomeňte, že chcete vyjádřit celkový výnos v procentech, musíte odečíst 1 (např. 22,94 - 1), abyste dosáhli 21,94, tj. 2,194%.)
Krok 2: Vypočítejte CAGR
Najít inverzní kořen X (1/30 let = 0,33)
22,94 (.033) = 1,1098 nebo 10,98% CAGR
(Opět si pamatujte, že za účelem vyjádření v procentech musíte odečíst výsledek o 1 (např. 1.1098 - 1 = .1098 nebo 10.98% CAGR.)
Celkově jde o slušnou návratnost za časové období.
Nahoru pro zkoušení jiného? Dobrý. Pojďme.
Jasmine Washington zakoupila 12,500 dolarů akcií společnosti Midwest Bank Inc. Nedávno prodala investice za 15 000 dolarů a během čtyřleté doby držby obdržela dividendy ve výši 2 500 dolarů. Zaplatila celkem 250 dolarů v provizích. Co je její CAGR?
Krok 1: Vypočítat celkový výnos
15 000 dolarů obdržených při prodeji + 2500 dolarů získaných dividend v hotovosti = 17 500 USD
----------------------(děleno)----------------------
Investice 12 500 dolarů + provize za 250 USD = náklady na základě 12 750 dolarů
= 1,37 celková návratnost
Krok 2: Vypočítejte CAGR
1,37 (0,25) = 1,08 nebo 8% CAGR
Některé závěrečné myšlenky o celkovém výnosu a CAGR
Mluvil jsem v minulosti poměrně o tom, jak jsou investoři obtěžováni do ignorování celkové návratnosti, což je nakonec jediná věc, na které záleží, jakmile se přizpůsobíte rizikovým a morálním úvahám. Jednou z ilustrací je způsob, jakým jsou strukturovány většiny akcií. To má důležité důsledky z reálného světa, protože můžete podstatně zlepšit své chápání své investiční výkonnosti a v důsledku toho se rozhodovat lépe informovanými tím, že se zaměříte na celkovou návratnost.
Uvažujme o bývalém modrém čipovém skladu , nyní zaniklém Eastmanu Kodakovi. S tím, že by se akcie zbyly, myslíte si, že dlouhodobý investor se špatně vypořádal, že? Že on nebo ona by ztratila všechny ohrožené peníze? Ne za dlouhou dobu. Ačkoli by se mohlo ukázat mnohem lépe, zřejmě vlastník společnosti Eastman Kodak za 25 let před jeho vyhozením by měl více než čtyřnásobek svých peněz vzhledem k tomu, že celkové výnosové složky jsou řízeny dividendami a bezúročným spino- vypnuto . Kromě toho existovaly daňové výhody pro konečný bankrot, který by pro mnoho investorů mohl chránit budoucí zisky z investic, a další zjemnění úderu. Jde o fenomén, který nazývám, " diverzifikací matematiky ".
Pokud jde o složenou roční míru růstu, je důležité internalizovat, jak mimořádně silné může být po delší časové období. Další procentní bod nebo dva za dvacet pět nebo padesát let, které většina pracovníků bude mít štěstí, že si mohou užívat, pokud zahájí investiční proces brzy, může znamenat rozdíl mezi průměrným odchodem do důchodu a končícím nad značným bohatstvím. Kdykoli je zpráva plná ještě dalšího zaměstance s minimálními mzdami, který umírá a zanechává tajné více milionové dolarové portfolio, jednou ze společných témat je to, že osoba, která postavila soukromé impérium, využívala dobrou CAGR po mnoho, mnoha, desetiletích. To je jeden z důvodů, proč je důležité vyhnout se věcem, jako je krátkodobá aktiva , obchodování na marži a odhalování rizika výbuchu.