Role podnikové hodnoty v ceně převzetí podniku
Tím, že napíšete tento přehled základních komponent a pojmů podnikové hodnoty, doufám, že vám pomohou porozumět definici hodnoty podniku, proč záleží na hodnotě podniku, jak se vypočítává podniková hodnota a jak ji použít pro investiční metodiku.
Podniková hodnota definovaná
Základní definice podnikové hodnoty je dostatečně jednoduchá a lze ji rychle zapamatovat. Jednoduše řečeno, podniková hodnota je údaj, který teoreticky představuje celkové náklady společnosti, pokud byste vy, nebo nějaký jiný investor, získali zámek, zásoby a barel. Pro veřejně obchodovanou společnost by to znamenalo, že by to bylo soukromé.
Podniková hodnota je přesnější odhad nákladů na převzetí než tržní kapitalizace, protože zahrnuje řadu důležitých faktorů, jako je upřednostňovaná akcie , dluh (včetně bankovních úvěrů a firemních dluhopisů ), stejně jako vybírání hotovostních rezerv , které jsou vyloučeny z poslední metriku.
Jak je vypočítána hodnota podniku
Podniková hodnota se vypočítá tak, že se přidá tržní kapitalizace společnosti, přednostní akcie a nesplacené dluhy společně a pak se odečtou peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty zjištěné v rozvaze .
(Jinými slovy, podniková hodnota je to, co by stálo koupit každou akcii společného akcií společnosti , přednostní akcie a nesplaceného dluhu.Důvod, proč jsou peníze odečteny, je jednoduché: jakmile získáte úplné vlastnické právo k společnosti, hotovost se stane vaším).
Podívejme se každou z těchto složek individuálně, stejně jako důvody, proč jsou zahrnuty do výpočtu hodnoty podniku.
Složky podnikové hodnoty
- Tržní kapitalizace: někdy označovaná jako "tržní kapitál ", tržní kapitalizace se vypočítá tak, že se počítá počet akcií kmenových akcií vynásobený aktuální cenou na akcii. Například pokud společnost Tire Company společnosti Billy Bob měla 1 milion akcií a současná cena akcií činila 50 USD za akcii, tržní kapitalizace společnosti by činila 50 milionů dolarů (1 milion akcií a 50 dolarů na akcii = tržní kapitál ve výši 50 milionů dolarů).
- Upřednostňované akcie: I když je to technicky spravedlivé, přednostní akcie mohou skutečně fungovat buď jako kapitál, nebo jako dluh, v závislosti na povaze jednotlivých emisí. Upřednostňovaná záležitost, která musí být v určitý den vykoupena za určitou cenu, je pro všechny účely a účely dluhem. V ostatních případech může mít prioritní akcie právo získat pevnou dividendu plus podíl na části zisku (tento typ je známý jako "účastník"). Přednostní zásoby, které lze vyměnit za běžnou akcii, jsou známé jako konvertibilní přednostní akcie . Bez ohledu na to existence představuje pohledávku na podnik, která musí být započítána do hodnoty podniku.
- Dluh: Jakmile jste získali podnik, získali jste také dluh. Pokud jste koupili všechny zbývající akcie řady obchodů s zmrzlinou za 10 milionů dolarů (tržní kapitalizace), ale podnik měl dluh ve výši 5 milionů dolarů, měli byste skutečně vynaložit 15 milionů dolarů, protože z kapsy mohlo pocházet 10 milionů dolarů dnes, ale nyní jste odpovědný za splacení dluhu ve výši 5 milionů dolarů z peněžního toku podniku - peněžní tok, který by jinak mohl jít na jiné věci.
- Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty: Jakmile zakoupíte firmu, vlastníte peníze v banku. Po získání úplného vlastnictví můžete tuto hotovost převést a dát jí do kapsy nepřítomnost nějakého omezení smlouvy na jakékoliv financování, které jste použili, a nahradit některé z peněz, které jste vynaložili na nákup podniku. Ve skutečnosti slouží ke snížení vaší pořizovací ceny. Z tohoto důvodu je při výpočtu hodnoty podniku odečtena od ostatních složek.
Proč je důležitá hodnota organizace
Někteří investoři, zvláště ti, kteří se přihlásí k filozofii hodnotového investování, budou hledat společnosti, které vytvářejí spoustu peněžních toků ve vztahu k podnikové hodnotě. Podniky, které mají tendenci spadat do této kategorie, vyžadují spíše malou reinvestiční akci.
To umožňuje majitelům, aby zisk z podnikání a vynaložil, nebo dal do jiných investic.
Osobně můj nejoblíbenější způsob, jak měřit takový podnik, je prostřednictvím výpočtu známého jako výdělky vlastníka a porovnání s hmotným investovaným kapitálem.