Investování do firemních dluhopisů

Výhody a nevýhody investování firemních dluhopisů do portfolia

U dluhopisového investora se možnosti mohou zdát ohromující: firemní dluhopisy, komunální dluhopisy, státní dluhopisy, zahraniční dluhopisy, dluhopisy agentur, spořitelní dluhopisy, první hypoteční zástavní listy, dluhopisy ; seznam se zdá nekonečný. V tomto článku vás seznámíme s některými základy prvního bodu uvedeného seznamu, firemních dluhopisů. Konkrétně, co jsou, co určuje úrokovou sazbu, kterou pravděpodobně obdržíte, pokud vlastníte, a typy účtů, které jsou pravděpodobně nejvhodnější pro investice do firemních dluhopisů.

Zatímco tato třída aktiv není pro všechny, má své místo v portfoliu správné osoby nebo instituce.

Co jsou firemní dluhopisy?

Když si kupujete korporátní dluhopis, vypůjčíte peníze podnikům, které je vydaly výměnou za výplaty úroků. Společnost může tyto peníze využít k vybudování nových továren, ke změně struktury kapitalizace, ke zvýšení výnosů z vlastního kapitálu , získání konkurentů, investování do expanze produktů, refinancování starého dluhu nebo řady dalších věcí, které představenstvo a management považují za dobré idea.

U nově vydaných jednoduchých obligací bez vanilky bez zvláštních ustanovení nebo jedinečné struktury se vzdáte hotovosti rovnající se nominální hodnotě dluhopisu. V budoucím termínu splatnosti budou vám peníze vráceny a dluhopis přestane existovat. Do té doby obdržíte roční úrokový výnos ve výši kuponové sazby dluhopisu.

Ve Spojeném státě je často obvyklé, aby korporátní dluhopisy rozdělily kupón rovnoměrně na dvě platby, obdržené každých šest měsíců, takže držitelé dluhopisů nemuseli čekat úplně dvanáct měsíců, než získali pasivní příjem .

Co určuje úrokovou sazbu pro podnikové dluhopisy?

Když investujete do firemních dluhopisů, úroková míra, kterou obdržíte, závisí na několika faktorech, které zahrnují, ale nejsou omezeny na:

• Dluhopisové investice na bázi příležitostných nákladů mají v současné době - to je často považováno za výnos na srovnatelném americkém státním dluhopisu.
• Datum splatnosti - Čím déle musí investor čekat, než obdrží dluhopisovou jistinu zpět od korporace, která vydala dluhopis, tím vyšší bude úroková sazba, kterou ve většině případů bude požadovat. Tam jsou některé vzácné výjimky, které se vyskytují zřídka (známý jako "obrácená výnosová křivka").
• Podniková úvěrová kvalita emitenta dluhopisů - Dluhopis představuje slib, že vám korporace splácí, věřitele. Pokud společnost zkrachuje, možná vám peníze nebudou vráceny, ať už vcelku nebo částečně. Silnější společnosti, které mají silné rozvahy a výkazy příjmů , budou mít levnější výpůjční náklady než rizikovější podniky, které mají větší pákový efekt nebo pokles prodeje.
• Míra inflace - Když míra inflace běží vysoká, investoři dluhopisů budou požadovat, aby podnikové dluhopisy přinesly více, a tak neztrácejí kupní sílu.
• Daňová sazba uplatňovaná na úrokový tok - Ne všechny dluhopisy jsou zdaněny stejným způsobem. Federální, státní a místní vlády často dávají jisté dluhopisy výhody, jako je status osvobození od daně, který investorům umožňuje platit za ně více, přičemž stále získávají stejný čistý příjem. Chcete-li srovnávat jablka s jablky, musíte vypočítat něco známého jako zdanitelný ekvivalentní výnos .

• Makroekonomické faktory - Pokud svět zažívá hrozbu jaderného holocaustu nebo je národ na pokraji napadení; ceny firemních dluhopisů se zhroutí. Tím se vysune výnosy dluhopisů přes střechu, protože investoři si myslí, že pravděpodobnost, že nebudou placeny, je mnohem vyšší, nebo chtějí získat co nejvíce likvidity, aby mohli mít svou rodinu po ruce.
• Cena, kterou platíte - To platí zejména v případě, že kupujete dluhopis na sekundárním trhu (od jiného investora namísto v okamžiku jeho vydání). Jedná se o obtížnější téma, které by vyžadovalo vlastní vysvětlení, ale stačí říct, že je možné vydělat více či méně než kuponová sazba - někdy podstatně - v závislosti na ceně, kterou zaplatíte za nákup dluhopisu. Během depresí a recesí se podnikaví investoři s velkými hotovostními rezervami dokázali nakoupit a koupit vysoce kvalitní korporátní dluhopisy za velmi lukrativní výnosy a zablokovat výplatu, která pokračovala po desetiletí.

Které účty nebo investoři se budou nejlépe hodit pro firemní dluhopisy?

Firemní dluhopisy jsou plně zdanitelné na federální, státní a místní úrovni. To znamená, že čistý výnos výnosových úrokových výnosů se bude lišit prakticky pro všechny, v závislosti na vaší marginální sazbě daně a umístění. To také znamená, že firemní dluhopisy, které obvykle poskytují mnohem vyšší úrokové sazby než státní dluhopisy a komunální dluhopisy, jsou přirozeně vhodné pro daňové útočiště, jako jsou Roth IRA, Tradiční IRA, 401 (k), 403 (b), SEP-IRA Penzijní plán. Ve skutečnosti pro investory, kteří nechtějí obchodovat s dluhopisovými fondy , jsou firemní dluhopisy přirozené; neměli byste v těchto účtech nikdy držet komunální dluhopisy bez daně kvůli tomu, že složitost daňového kódu bude mít téměř vždy za následek, že získáte mnohem méně úrokových výnosů z vašich podniků, než byste si jinak mohli užívat.

Naproti tomu úspěšný investor s vysokými příjmy, který vlastní korporátní dluhopisy prostřednictvím běžného účtu pro makléře a který žije ve státě, který daně dluží (téměř všichni), uvidí prakticky všechny své úrokové výnosy, Federální daně, státní daně, místní daně a inflace se odečítají z jeho výnosů. Někdy je to přijatelné, protože existují i ​​jiné důvody k tomu, že vlastníte společné dluhopisy kromě úrokových výnosů , zvláště pokud je k dispozici přiložená loterie v podobě privilegia konverze, která vám dává možnost přenést dluhopis na běžnou akcii za atraktivních podmínek.