Riziko a návratnost - co očekávat od rozvíjejících se trhových dluhopisů
Podobně jako dluhopisy s vysokým výnosem je dluh rozvíjejícího se trhu kategorií aktiv pro investory, kteří jsou ochotni žalovat nadprůměrné úvěrové riziko při hledání vyšších dlouhodobých výnosů. Do 30. listopadu 2013 se JP Morgan EMI Globální diverzifikovaný index - měřítko běžně používané k měření výkonnosti nově vznikajících dluhopisů - podařilo v předchozích deseti letech produkovat průměrný anualizovaný výnos 8,43%. Průměrný rozvíjející se trhový dluhový fond v průběhu stejného intervalu vrátil 8,11% ročně. Během stejného období dluhopisy americké investiční třídy vykázaly průměrný roční výnos 4,71% na základě amerického dluhopisového indexu Barclays Aggregate.
Je však důležité mít na paměti, že dluhopisy s rozvíjejícími se trhy také zaznamenaly větší volatilitu (tj. Bumpierovou jízdu) než většina ostatních opcí ve vesmíru s pevnými příjmy. Nemusí to být hlavní pozornost dlouhodobějšího investora, ale někdo, kdo nemá tendenci odolat vyšší volatilitě, mohl být lepší, když přijal konzervativnější přístup.
Ve spektru rizika a odměny spadají dluhopisy rozvíjejících se trhů mezi podnikové dluhopisy s investičním stupněm a dluhopisy s vysokým výnosem. Dluh rozvíjejících se trhů by tudíž měl být považován za dlouhodobou investici, která není vhodná pro osoby, jejichž prioritou je zachování kapitálu.
Důvody pro silný výkon
Dluhopisy rozvíjejících se trhů se vyvinuly z toho, že se na počátku devadesátých let stala extrémně volatilní třídou aktiv a dnes se objevila velká a zralá část světových finančních trhů.
Rozvíjející se země se postupně zlepšovaly, pokud jde o politickou stabilitu, finanční sílu emitujících zemí a spolehlivost vládní fiskální politiky. Zatímco řada rozvinutých zemí stále zápasí s rozpočtovými deficity a vysokým dluhem, mnoho rozvojových zemí vykazuje zdravé finance a zvládnutelnější úroveň dluhů. Navíc rozvojové země - jako skupina - mají vyšší míru ekonomického růstu než jejich rovesníci s rozvinutým trhem.
Výsledkem je, že výnosy jsou nyní nižší než v minulosti, ale ceny vykazují větší stabilitu. Dluhopisy rozvíjejících se trhů jsou nicméně vystaveny vnějším šokům, které oslabují chuť investorů na riziko. Třída aktiv proto zůstává volatilní i přes zásadní zlepšení v ekonomikách základních národů.
Role v diverzifikaci portfolia
Dluhopisy rozvíjejících se trhů mohou poskytnout diverzifikaci pro ty, kteří mají dluhopisové portfolia, které mají více zaměření na USA. Rozvíjející se ekonomiky se ne vždy pohybují společně s rozvinutými ekonomikami, což znamená, že trhy s dluhopisy obou skupin mohou také poskytovat rozdílné výsledky.
Uvědomte si však, že třída aktiv má tendenci odrážet výkonnost světových akciových trhů.
V důsledku toho může poskytnout určitou diverzifikaci pro někoho, jehož portfolio je silně nakloněné k akciím, ale ne tolik, kolik byste očekávali.
Dolar-denominated vs. místní měny dluhu
Investoři si mohou vybrat mezi podílovými fondy a fondy obchodovanými na burze (ETF), které investují buď do dluhu rozvíjejícího se trhu v dolaru nebo do dluhu vydaného v místních měnách. Například při vydávání dluhu může země jako Brazílie prodávat dluhopisy denominované v dolarech nebo měně země - skutečné . Dluh znějící dolar má tendenci být stabilnější, zatímco dluh v místní měně je obecně volatilnější. Dluh v místní měně však může z dlouhodobého hlediska poskytnout další způsob, jak využít silný hospodářský růst a zlepšit finance zemí se vznikajícími trhy. Volba, kterou zvolíte, závisí na vaší toleranci vůči riziku.
Firemní dluhopisy versus vládní dluhopisy
Investoři se neomezují pouze na státní dluhopisy na rozvíjejících se trzích. Korporace v rozvojových zemích také vydávají dluh a tato třída aktiv se rychle zvyšuje v popularitě. Zatímco mnoho fondů rozvíjejících se trhů vkládá část svých aktiv do podnikových dluhopisů, investoři mohou také přistupovat k třídě aktiv přímo prostřednictvím ETF, jako je např. Fond dluhopisů WisdomTree Emerging Markets Corporate Bond Fund (ticker: EMCB).
Emitenti
Velký a rostoucí počet zemí vydává dluh. Mezi nejvýznamnější patří:
Latinská Amerika
- Argentina
- Brazílie
- Chile
- Kolumbie
- Dominikánská republika
- El Salvador
- Mexiko
- Panama
- Peru
- Uruguay
- Venezuela
Střední východ / Afrika
- Egypt
- Ghana
- Irák
- Pobřeží slonoviny
- Kazachstán
- Libanon
- Maroko
- krocan
- Jižní Afrika
Asie
- Indonésie
- Korea
- Malajsie
- Filipíny
- Srí Lanka
- Thajsko
- Vietnam
Evropa
- Bělorusko
- Bulharsko
- Chorvatsko
- Maďarsko
- Litva
- Polsko
- Rumunsko
- Rusko
- Srbsko
- Ukrajina