Toto přidalo nový termín do finančního lexikonu: "bond proxy".
Význam "Proxy Bond"
Takzvané proxy dluhopisy jsou investičními oblastmi, které se domnívají, že jsou dostatečné, aby připomínaly dluhopisy, pokud jde o jejich schopnost poskytovat příjmy s nízkým rizikem, ale s vyššími výnosy. Mnoho finančních poradců varovalo investory před tímto. Bohužel, jak se investoři dozvěděli ve druhém čtvrtletí roku 2013, finanční poradci měli pravdu: proxy dluhopisů mají ve skutečnosti spíše krátkodobé riziko. Termín "bond proxy" je chybné pojmenování. Poutka je pouto a neexistují žádné skutečné náhrady.
Lekce dolního trhu
V květnu 2013 byli investoři překvapeni, když předseda Federálního rezervního úřadu USA Ben Bernanke navrhl, aby Fed začal snižovat svou stimulativní politiku kvantitativního uvolňování . Výsledkem byl prudký prodej na dluhopisovém trhu, včetně různých typů investorů s vyššími cenami, které si investoři koupili jako dluhopisové proxy, aby zvýšili svůj příjem.
V období od 21. května 2013 (den, kdy se Bernanke poprvé objevil téma zužování) do 20. června (kdy trhy dosáhly nejnižšího bodu svého poklesu), dluhopisy s investičním stupněm poklesly přibližně o 2,8%. Během stejného časového rámce se investice na kapitálově orientované investice vyvíjely mnohem horší, jak je měřeno výkonem některých klíčových ETF:
- Dividendové akcie : iShares Select Dividend ETF (DVY), -6,1%
- Utility zásob : Zvolte Sektor SPDR-Utilities ETF (XLU), -9,4%
- Realitní investiční fondy (REIT) : iShares US Real Estate ETF (IYR), -15,7%
- Master Limited Partnership (MLP) : Alerian MLP ETF (AMLP), -3,9%
- Preferované zásoby : iShares US Preferred Stock ETF (PFF), -5,0%
- Konvertibilní dluhopisy : SPDR Barclays konvertibilní cenné papíry ETF (CWB), -5,1%
Je důležité mít na paměti, že se jedná o období pouze jednoho měsíce, a neodráží to skutečnost, že akcie mají tendenci poskytovat nadměrné výnosy z dluhopisů v dlouhodobém horizontu. Současně však slouží jako jasný příklad rizik spojených s hledáním vyšších výnosů mimo trh s dluhopisy: v okamžiku, kdy nastávají těžké časy, mohou tyto investice - a s největší pravděpodobností - zaostávat s dluhopisy širokou rezervou. To je přijatelné pro osoby s dlouhodobým investičním horizontem a pro pochopení rizik spojených s přidělováním části jejich aktiv k těmto rizikovějším investicím. Ale další investoři, události v květnu až červnu 2013, ilustrují nebezpečí.
Nenech se obalamutit!
Lekce? Nenechte se zmást konceptem, že určité investice jsou "podobné" s dluhopisy. Pokud nedojde k selhání jednotlivých dluhopisů , nakonec vrátí investorům celou splátku jistiny při splatnosti .
A dokonce i dluhopisové fondy , z nichž většina nejsou splatné ke konkrétnímu datu, obecně nabízejí určité omezené nevýhody, pokud nejsou investovány do vysoce rizikové třídy aktiv. Naproti tomu ani konzervativní segmenty akciového trhu nenabízejí žádnou takovou záruku. Alternativní investice, mezi nimi partnerství v oblasti ropy a zemního plynu, investiční fondy v oblasti nemovitostí, jsou volatilní, nenabízejí žádné záruky a mohou investorům vystavovat neočekávaným ztrátám.
Podstata: nepřevezměte investiční rizika - včetně investic na burze - označených jako "proxy dluhopisů", pokud si nemůžete dovolit vydržet krátkodobé ztráty.