Vysvětlení politiky Federálního rezervního fondu, která má výnosy ze splatných dluhopisů
US Federal Reserve Policy řídí nižší ceny
Důvodem pro investory s nízkou sazbou, které dnes investoři čelí, je úroková politika Federálního rezervního systému USA (dále jen "Fed"). V důsledku finanční krize v roce 2008 byl Fed nucen snížit míru federálních fondů na ultra nízký rozsah 0-0,25%. Kurzová sazba je úroková sazba, kterou banky půjčují jiným institucím přes noc.
Fed nastavil sazby na této velmi nízké úrovni, aby stimuloval růst a pomohl zachránit národní bankovní systém. Teorie za touto politikou spočívá v tom, že růst úvěrů napomáhá podpoře ekonomické aktivity tím, že je finančně méně nákladné financovat projekty, nákup domů, úvěry na automobily a podobně. Snížení nákladů na půjčky by mělo naopak stimulovat tento typ hospodářské činnosti a vyvést zemi z prudkého zpomalení. Fedova politika s nízkou sazbou také pomáhá bankám vydělat více peněz tím, že jim umožní získat vyšší rozpětí mezi sazbou, kterou si půjčují, a sazbou, kterou půjčují.
Nešlo o žádnou malou pozornost z finanční krize, kdy mnohé banky byly na pokraji selhání.
Ale funguje politika skutečně?
Mnoho stížností na tuto politiku, nazývaných "kvantitativní ulehčení", jsou politickými partyzány. Mezi uznávanými zastánci této politiky jsou ekonomové, kteří získali Nobelovu cenu.
Někteří však pochybují o účinnosti této politiky. Dvě nedávné nezávislé studie - jedna z politik kvantitativního uvolňování obecně, druhá z relativní slabosti v urychlení silného oživení USA v letech po rozpadu v roce 2007 - představují oba údaje, které naznačují, že politika by mohla mít negativní dopad na soukromé investice . Jinými slovy, politika, která má podpořit investice, ji může také odradit. To neznamená, že politika je špatná; to prostě znamená, že jeho účinnost zůstává v pochybnosti.
Proč má politika Fed vliv na individuální investory?
Sazba, s jakou si banky navzájem propůjčují zůstatky, je nejdůležitějším faktorem všech ostatních úrokových sazeb. To ovlivňuje úrokové sazby, které platí banky na kontrolních a spořicích účtech a vkladových certifikátech (CD), a ovlivňuje také základní sazbu, která zase ovlivňuje to, co spotřebitelé platí za úvěry na bydlení, úvěry na automobily a kreditní karty. Tímto způsobem nízké sazby potrestávají sporitele, ale pomáhají těm, kteří si je potřebují půjčit.
Krátkodobé dluhopisy jsou také přímo ovlivněny povahou výnosové křivky , což je graf, který představuje výnosy, které jsou k dispozici při každé splatnosti (tři měsíce, šest měsíců, jeden rok atd.). Na první graf v levém dolním rohu zvažte poměr Fed fondu.
S touto sazbou zafixovanou na nulu jsou všechny ostatní krátkodobé sazby taženy dolů přes "křivku". To je důvod, proč dluhopisy a pokladniční poukázky nabízejí výnosy nižší než 1%. Krátkodobé úrokové sazby pokladny tvoří základ pro krátkodobé cenné papíry peněžních trhů společností , což je důvod, proč fondy peněžního trhu platí také za nic.
Míra krmných prostředků má méně vlivu na dlouhodobější dluhopisy . V případě dluhopisů se splatností od pěti let a více jsou inflační očekávání - a očekávání, odkud bude v budoucnu spláchnout úroky z fondů placených finančních prostředků -, jsou hlavním ukazatelem výkonnosti. Také dlouhodobější dluhopisy mohou mít prospěch, když se investoři stanou vystrašenými a budou " letět na kvalitu ". Úroková sazba s nízkými úrokovými sazbami - spolu s politikami Fedu nazvanými kvantitativní uvolňování a operace Twist - pomohla snižovat výnosy z dluhopisů ze všech splatností .
Kdy se kurzy opět vrátí?
Zatímco americká finanční krize je nyní v minulosti, Fed si zachovává politiku s nízkými sazbami, která pomůže vyrovnat se s trvalým prostředím pomalého hospodářského růstu a zvýšené nezaměstnanosti. Fed uvedl svůj záměr držet sazby nejméně do poloviny roku 2016 nulovou. Výsledkem bude, že investoři budou i nadále pokračovat v úsilí o politiku Fedu s nízkou úrokovou sazbou po určitou neurčitou dobu.
Naštěstí existuje řada možností, jak získat vyšší výnosy. Zatímco rizikovější - a v některých případech mnohem rizikovější - než bankovní účty nebo krátkodobé vládní dluhopisy, ostatní třídy aktiv, které mohou investoři považovat za vyšší příjmy, zahrnují:
- Korporátní dluhopisy
- Vysoké výnosové dluhopisy
- Rozvíjející se tržní dluhopisy
- Konvertibilní dluhopisy
- Dividendy-platební zásoby
- Utility
- Realitní investiční fondy
- Master Limited Partnership
Každá z nich samozřejmě navrhuje určitý stupeň rizika. Ať už se jedná o dobrou náhražku dluhopisů pro vás, závisí na vaší investiční filozofii, letech do důchodu a toleranci rizika.