Mezi těmito třemi druhy amerických státních pokladen jsou dva klíčové rozdíly: data splatnosti a způsob placení úroků.
Vyplatí se je pochopit předtím, než zvážíte investici do státních dluhopisů.
Jak jsou tři Treasury cenné papíry zralé
Rozdíl ve splatnosti tří typů cenných papírů státní pokladny pomáhá rozlišovat mezi nimi. Pokladniční poukázky (nebo "pokladnićní poukázky") jsou krátkodobé dluhopisy s dobou splatnosti do jednoho roku nebo ménę od jejich vydání. Pokladní poukázky se prodávají se splatností 4, 13, 26 a 52 týdnů, které jsou běžně označovány jako jednorázové, tří-, šest- a dvanáctiměsíční termíny.
Účty za jeden, tři a šest měsíců jsou draženy jednou týdně, zatímco 52týdenní účty jsou vydražovány každé čtyři týdny. Vzhledem k tomu, že splatnost státních pokladničních poukázek je tak krátká, obvykle nabízejí nižší výnosy než ty, které jsou k dispozici na pokladních poukázkách nebo dluhopisech.
Pokladní poukázky mají splatnost 1, 3, 5, 7 a 10 let, zatímco státní dluhopisy (nazývané také "dlouhé dluhopisy") nabízejí splatnost 20 a 30 let.
V tomto případě je jediný rozdíl mezi dluhopisy a dluhopisy délka až do splatnosti.
Deset let je nejsledovanější ze všech splatností; používá se jako měřítko pro trh státní pokladny i jako základ pro výpočet hypotečních úrokových sazeb bankami. Obvykle je čím dál déle splatnost emise, tím vyšší je riziko návratnosti investice, a tím vyšší je vyrovnávací výnos.
Rozdílné úrokové platby
Dalším hlavním rozdílem je způsob placení úroků ze státních pokladničních poukázek. Stejně jako dluhopis s nulovým kuponem byste si koupili pokladní poukázky se slevou na par, kde par se chová jako nominální hodnota dluhopisu. Tato sleva je stanovena na aukci. "Par" je 100 dolarů, nebo hodnota, ve které všechny splatné pokladny splatné.
Například byste mohli zaplatit $ 98 za účet, který nakonec vyplatí za 100 dolarů. Rozdíl mezi dražitelnou cenou a cenou splatnosti ve výši 2 USD představuje úroky, které obdržíte na účtence T. Webová stránka Federálního rezervního fondu New Yorku poskytuje stručné vysvětlení, jak vypočítat efektivní výnos T-faktury na základě jeho ceny a doby do splatnosti.
Naproti tomu pokladní poukázky a dluhopisy platí každých šest měsíců tradiční " kupón " nebo úroková platba. Když jsou tyto cenné papíry vydraženy, mohou prodávat za cenu, která překládá k výnosu do splatnosti, vyšší nebo nižší než cena kupónu. Investoři mohou zakoupit dluhopisy přímo z amerického ministerstva financí prostřednictvím své internetové stránky TreasuryDirect . Úsek Treasury vysvětluje, jak je úroková sazba a cena dluhopisu stanovena v dražbě.
Kolísání cen
Jakmile jsou vydány T-směnky a T-dluhopisy, jejich ceny kolísají, takže jejich výnosy zůstávají spojeny s tržními cenami.
Řekněme například, že vláda vydala 30leté dluhopisy s výnosem 10%, když jsou úrokové sazby vysoké. V příštích 15 letech převažující míra výrazně klesá a nové dlouhé dluhopisy se vydávají na úrovni 5%.
Investoři již nebudou moci koupit starší T-bond a stále získají výnos 10%; jeho výnos do splatnosti klesne a jeho cena vzroste. Obecně platí, že čím déle do splatnosti dluhopisu, tím větší kolísání cen zažije. Naproti tomu, pokladní poukázky mají jen velmi málo ve způsobu kolísání cen, neboť v tak krátkém čase vyspívají.