Pochopení zaměnitelných investic a jejich fungování
Definitivní obchodování definováno
Finanční nástroj (např. Akcie, dluhopisy nebo futures ) se považuje za zaměnitelný, pokud je lze koupit / prodat na jednom trhu nebo na burze a poté prodat / koupit na jiném trhu nebo na burze.
Skutečný význam slova zaměnitelného je schopnost nahradit jednu jednotku finančního nástroje jinou jednotkou stejného finančního nástroje, jako je to, co můžete dělat s papírovými penězi a vyměňovat si dolar za někoho jiného.
Obchodování znamená, že fungitelnost znamená nákup nebo prodej stejného finančního nástroje na dvou nebo více různých trzích. Například pokud lze na Nasdaqu v USA koupit stovku akcií a sto akcií stejné akcie lze prodávat na londýnské burze cenných papírů ve Spojeném království, což má za následek nulové akcie (100 koupil a 100 prodával), akcie jsou zaměnitelné.
Existuje mnoho zastupitelných finančních nástrojů, z nichž nejoblíbenější jsou akcie kótované na více burzách, komodity (jako zlato a stříbro) a měny. Většina hmotných aktiv je považována za zastupitelnou, protože je můžete koupit nebo prodat na různých místech. Můžete si koupit zlato nebo stříbro u jednoho prodejce a prodávat ho jinému prodejci.
Možnost arbitráže
Dlužné finanční nástroje se často používají v arbitrážních obchodech. Arbitráž je, když obchodník využívá cenový rozdíl na dvou různých trzích, nakupuje za nižší cenu na jednom trhu a prodává za vyšší cenu na druhém trhu.
Arbitrážní obchody se s větší pravděpodobností vyskytují, pokud jde o směnný kurz , protože obchodníci mohou rychle a rychle zjistit arbitrážní příležitosti ve stejné měně, takže tyto příležitosti netrvají příliš dlouho.
Příkladem snadno viditelné arbitrážní příležitosti je akcie, která je uvedena na rakouských i německých akciových trzích, a je zaměnitelná. Jeden trh má akcie obchodované na úrovni 6,23 a druhá má obchodování na úrovni 6,27 (obě ceny v eurech, neboť obě země jsou součástí Evropské unie). Obchodník může koupit akcie v hodnotě 6,23 na jedné burze a prodávat je na úrovni 6,27 na straně druhé, přičemž na každé akcii připočítá 0,04 EUR.
Stává se to složitější, když je cena akcií nebo jiné akcie v jedné měně na jedné burze a cena v jiné měně na jiné burze. Například často jsou na burze v Kanadě i na burze cenných papírů v USA asi 200 společností (počet kolísá).
Akcie na kanadském trhu jsou uvedeny v kanadských dolarech, zatímco stejná akcie budou ceněna v amerických dolarech na americké burze. Vzhledem k tomu, že ceny akcií se neustále mění , stejně jako výměnné sazby, zaměnitelné akcie, jako je tento, mají větší pravděpodobnost, že budou mít možnost arbitráže, ačkoli to vyžaduje větší úsilí k odhalení dobrých příležitostí.
Příklad
Řekněme, že najdete akcie, které obchodují na americké burze, v současné době s žádostí o cenu 10 USD a směnný kurz USD / CAD 1,30. Příklad předpokládá, že se jedná o cenu, kterou obchodník s arbitráží může vyměňovat kapitál, což je typicky mnohem lepší kurz než obchodník, který může získat od své banky.
Pokud nejlepší obchod, který může obchodník získat, je kurz USD / CAD 1,3, očekává se, že akcie by se měly obchodovat na kanadské burze (asi 10 dolarů na americkém trhu X 1,30 USD / CAD = 13 USD na kanadském trhu).
Z druhého na druhý se mohou objevit malé rozdíly, neboť měnová sazba se mění a akcie podléhají vlastním cenovým změnám z nákupních a prodejních tlaků . Pokud však obchodníci vidí dostatečnou arbitrážní příležitost k rychlému zisku, vstoupí, pomohou posunout podhodnocený trh (kupováním) a přebytkový trh dolů (prodejem) a přivést dva trhy zpět do rovnováhy.
Konečné slovo o fungování obchodování
Funguje obchodování, když si můžete koupit / prodat na jedné burze a prodat / koupit na jiné burze, vyrovnat si akciovou pozici na nulu a započítat zisk. Drobné investice vytvářejí možnosti arbitráže, protože se mohou vyvíjet nesrovnalosti v ceně.
Tyto nesrovnalosti jsou obvykle rychle přeneseny zpět do rovnováhy, protože obchodníci prodávají na trhu s vyššími cenami a nakupují na trhu s nižšími cenami.