Má někdo vědět, co způsobuje pádu akciového trhu?
Byl proveden nějaký výzkum týkající se společných havárií na burze cenných papírů.
Scott Nations, autor knihy "Historie Spojených států v pěti nehodách", pronikl do hlavních kapiček na akciovém trhu a zjistil, že všechny nedávné pády zahrnovaly:
- Nadhodnocený trh
- Typ finančního inženýrství nebo "kontrakce"
- Externí katalyzátor, který často nesouvisí s burzovním trhem
Porozumění nadhodnocenému trhu
Obecně nejlepší ukazatel toho, jak je trh oceňován, lze nalézt v poměru cena / výnos, nebo PE (který se také používá k oceňování jednotlivých akcií). Rozdělením celkové ceny burzy na všechny výnosy společnosti dosáhnete ceny, kterou investoři zaplatí za 1 dolar z příjmů nebo zisku společnosti. Čím nižší poměr PE, tím levnější (více podhodnocený) akciový trh.
Zkoumáním historického poměru PE trhu a srovnáním s jeho současným poměrem získáte představu o relativní hodnotě akciových trhů. Například průměrný poměr PE je 15,66 a aktuální PE poměr S & P 500 je 24,71.
nebo 58% nadhodnocených. Ale podle slov světoznámého ekonoma Johna Maynarda Keynesa "Trh může zůstat iracionálně déle, než byste mohli zůstat solventní".
Jinými slovy, akciový trh může zůstat nadhodnocen dlouho, než se sám opraví. Takže to samo o sobě nestačí předvídat, kdy dojde k havárii.
Co je to finanční inženýrství nebo kontrapunkce?
Hindsight je 20/20 a určení prioritních finančních prostředků je jednodušší než předvídání budoucích viníků. Dopad dotcom byl zčásti usnadněn iracionálním nadšením investorů o veškeré zásoby spojené s technologií. Nedávná havárie na akciovém trhu v letech 2008-2009 byla částečně důsledkem nesprávného ocenění hypotečních derivátových cenných papírů, což je komplikovaný finanční produkt.
Scott Nations tvrdí, že algoritmické obchodování nebo extrémně nelikvidní ETF by mohly v budoucnu tlačit na trhy. Spolu s nadhodnoceným trhem a externím katalyzátorem by tyto investiční produkty mohly dokončit rovnici havárie akciového trhu.
Katalyzátor havárie burzy by mohl být cokoliv
Trhy byly uzavřeny 6 dní po útoku z 11. září 2001 v pokusu zabránit krachu trhu. Navzdory tomuto úsilí došlo v první obchodní den po útoku na trh o 684 bodů, neboli o 7,1%, o největší jednodenní ztrátu v historii akciového trhu.
Jiné katastrofy mohou být podobně spojeny s katastrofami. Havárie na burze v roce 1907 započalo katastrofické zemětřesení v San Francisku z roku 1906 a havárie z černého pondělí v roce 1987 bylo částečně ovlivněno iránskou válkou.
Samozřejmě, není vždy snadné vidět, kdy bude velká událost způsobovat pád trhu. To však nezastaví špinavé investory před přetvářením na případnou událost na trhu.
Jak se připravit na další trh
Máme nyní nadhodnocený trh. Na našem trhu existuje dostatek finančně navržených investičních produktů. Přesto nikdo neví, jaký bude katalyzátor pro příští burzu. Ale v jistém smyslu to nezáleží na tom, protože se nemůžete úplně připravit na další burzovní kolaps, aniž byste zcela opustili investiční trh.
Ale když můžete nastartovat nevyhnutelné selhání trhu, můžete snížit úder. Nejlepším řešením je diverzifikace: nedržte všechny své peníze na akciovém trhu. Zvláště, jak jste starší, měli byste mít nějaké dluhopisy, nemovitostní fondy a hotovost.
Takže když se trh zhroutí, budete mít nějaké majetek, který neklesne!
A když jsou trhy nadhodnoceny, tak jak jsou nyní, zvážte ozdravení svých akcií. Stačí si uvědomit, že mezi sebou byste mohli také ztratit nějaký potenciál.
Jak Keynes stručně naznačuje, trhy mohou zůstat iracionální a nadhodnoceny déle, než můžete zůstat solventní. Nedávná historie je svědectvím této skutečnosti. Nakonec, když je likvidita ohrožena více prodejci než kupujícími, trhy poklesnou. Ale když nastane nevyhnutelná havárie trhu, je to tajemství.