Hodnocení, cenové cíle a další
Analytici a hodnocení 101
Analytici jsou investiční odborníci, kteří většinou drží finanční tituly z vysokých škol a / nebo profesní certifikáty, jako je Chartered Financial Analyst (CFA). Zatímco jejich vzdělání je zobecněno, často rozvíjejí odborné znalosti v určitém odvětví nebo třídě aktiv během své kariéry. Někteří analytici se například mohou specializovat na polovodičové zásoby a jiní se mohou specializovat na akcie rozvíjejících se trhů .
Analytici mohou být rozděleni do dvou kategorií:
- Prodej analytiků: Tito analytici jsou spojeni s entitami, které usnadňují proces rozhodování subjektů na straně nákupu. Mezi tyto subjekty mohou patřit investiční banky, komerční banky, makléři nebo tvůrci trhu. Jejich úkolem je rozvíjet a prodávat majetek nebo příležitosti ostatním a jejich zprávy jsou často zveřejňovány.
- Koupit analytiky: Tito analytici jsou spojeni se subjekty, které se podílejí na realizaci investic. Mezi tyto subjekty mohou patřit hedgeové fondy, správci aktiv, institucionální investoři a drobní investoři. Jejich úkolem je pomoci firmám s kapitálem nalézt majetek nebo příležitosti k nákupu a jejich reporty jsou často soukromé.
Prodej analytiků má známou zkreslující tendenci. Obecně platí, že hodnocení analytiků v S & P 500 má tendenci dosahovat kolem 50 procent Buy ratings, 45 procent Sell ratings a 5 procent Hold hold. Je také samozřejmé, že firmy mohou v daném čtvrtletí chybět nebo překonat očekávání analytika o 10 až 20 procent, což naznačuje, že modely používané analytiky nejsou vždy přesné.
Verdikt analytiků na straně nákupu je stále mimo, ale je nepravděpodobné, že by byli mnohem lepší.
Důležitá terminologie
Existuje mnoho různých pojmů používaných analytiky a je důležité pochopit rozdíly. Například pojem Koupit může znamenat dvě různé věci v závislosti na analytikovi používajícím termín. Kupování od jednoho analytika může být nejvyšší možné hodnocení, zatímco nákup od jiného analytika může být druhým nejvyšším hodnocením po silném nákupu. Jiní analytici mohou místo termínu Koupit úplně použít termíny jako doporučený seznam.
FINRA poskytuje příjemnou tabulku, která shrnuje některé z těchto rozdílů:
Firma A | Firma B | Firma C |
Koupit | Silný nákup | Doporučený seznam |
Překonat | Koupit | Obchodování Koupit |
Neutrální | Držet | Tržní nadprůměrnost |
Nízká výkonnost | Prodat | Market Perform |
Vyhýbat se | Tržní nedostatečná výkonnost |
Analytici také vydávají cenové cíle, aby poskytly odhad, kdy bude cena za určitou dobu. Často krát, cenové cíle vypadají 12 měsíců od data vydání a mohou být aktualizovány v průběhu času.
Tyto ratingy a cenové cíle jsou často zahrnuty do pravidelných výzkumných zpráv a kratších aktualizací nebo poznámek. Výzkumné zprávy poskytují široký přehled o společnosti spolu s nejnovějším vývojem , zatímco aktualizace a poznámky jsou více zaměřeny na vysvětlení toho, jak nedávné zprávy nebo události mohou mít dopad na akci.
Například výzkumná zpráva by mohla vysvětlit, jak nové regulační změny mohou mít vliv na společnost v krátkodobém či dlouhodobém horizontu.
Interpretace hodnocení analytiků
Mnoho odborníků doporučuje používat analytické hodnocení jako výchozí bod pro další hloubkovou kontrolu, spíše než jako jediný zdroj pro rozhodování. Zprávy z výzkumu by například mohly pomoci tomu, aby investor rychle zjistil, co dělá společnost, nedávné události a zhruba zjistí, jak se očekává, že příjmy budou růst v průběhu času. Další due diligence může zahrnovat vylepšení projekcí analytiků tak, aby byly více v souladu s tím, co byste očekávali.
Při přečtení přehledů analytiků je třeba mít na paměti několik věcí:
- Přečtěte si vše. Zprávy analytiků mají tendenci být velmi zdlouhavé, což znamená, že můžete být pokoušeni předstihnout se k hodnocení a cenovému cíli. Zprávy však často obsahují důležité informace, které mohou tyto doporučení na vysoké úrovni provést do kontextu. Měli byste také být jisti, že čtete nejnovější výzkum.
- Zvažte další zdroje. Analytici mohou podrobit informace z 10-Q SEC podání nebo jiných regulačních dokumentů do krátkého shrnutí, ale v některých případech je užitečné se podívat na zdrojový materiál sami. Můžete si například přečíst poznámky pod čarou SEC nebo si přečíst přepis konferenčního hovoru, aby získal více informací než krátký přehled analytiků o události.
- Zvažte jakékoli konflikty . Neexistuje žádný pevný požadavek, aby byl analytik, což znamená, že někteří mohou mít konflikty zájmů. Obecně platí, že ti, kteří jsou registrovaní u firem s členstvím v FINRA nebo těch, kteří jsou držiteli označení CFA, jsou drženi na vyšších standardech, ale je důležité zvážit, zda analytik vlastní jakýkoli podíl, jejich vztah ke společnosti a jakoukoli poskytnutou odměnu.
Tím, že budete mít tyto tipy v paměti, můžete si být jisti, že v procesu due diligence efektivně používáte ratingy analytiků a ne příliš spoléháte na ně, abyste se rozhodovali.