Jak se banky a vlády stávají špatnými
Měnové krize jsou náhlá volatilita v měně, která nakonec způsobuje spekulace na devizovém (forexovém) trhu .
Tyto krize mohou být způsobeny řadou prvků - včetně měnových kolísání nebo rozhodnutí měnové politiky - a lze je řešit zavedením pohyblivých směnných kurzů nebo vyvarováním se měnových politik, které bojují s trhem, místo aby ho přijaly.
Měnová krize způsobuje
Měnové krize jsou způsobeny řadou podkladových faktorů, od politik centrálních bank až po čisté spekulace - a jsou často obtížně předvídatelné.
Primární příčinou měnových krizí v minulosti byla neschopnost centrální banky udržet pevnou sazbu na cizí měnu s pohyblivou úrokovou sazbou. Například George Soros slavně vsadil , že britská vláda nebude schopna bránit stínítko britské libry s německou Deutsche Mark, když Británie má třikrát vyšší míru inflace v Německu. Nakonec byl Soros správný a libra prudce klesla, čímž mu zajistila zisky v miliardách dolarů.
Dokonce ani tam, kde není kolík, se měnové krize mohou vyvíjet z přání centrální banky podporovat hodnotu své měny, aby udržovala investiční kapitál v rámci svých hranic.
Například nově vznikající trhy zaznamenaly odliv kapitálu počátkem roku 2014, což vedlo k jejich znehodnocení. Centrální banky reagovaly zvýšením úrokových sazeb, aby přilákaly investory, ale tyto vyšší úrokové sazby vedly k zpomalení hospodářského růstu a reálné hodnoty.
V ostatních případech mohou země chtít udržovat svou měnu uměle nízkou, aby stimulovaly poptávku po vývozu.
Nejslavnějším příkladem je Čína, která po desetiletí udržovala kolík se Spojenými státy. Zatímco vláda nikdy neměla problémy s obranou kolíku - díky velkým devizovým rezervám způsobila nerovnováhu v ostatních oblastech trhu.
Měnová krizová řešení
Existuje mnoho možných řešení měnové krize, včetně mnoha preventivních opatření, která mohou být přijata, aby se zabránilo vzniku krize.
Nejlepším řešením měnové krize je předcházení nejprve preventivními opatřeními. Plovoucí směnné kurzy mají tendenci vyhnout se měnové krizi tím, že zajistí, aby trh vždy stanovoval cenu, na rozdíl od pevných směnných kurzů, kdy centrální banky musí bojovat s trhem. Například britský boj proti Georgovi Sorosovi vyžadoval, aby centrální banka vynaložila miliardy na obranu své měny proti spekulantům, což se ukázalo jako nemožné zachovat.
Centrální banky by se měly také vyvarovat měnové politiky, které zahrnují obchodování na trhu, pokud to není absolutně nezbytné, aby se zabránilo širší krizi. Například rozvíjející se tržní ekonomiky mohly přijmout nevyhnutelnost odlivu měn a reformované investiční politiky s cílem přilákat přímé zahraniční investice namísto snahy o zvýšení úrokových sazeb, které nakonec přinesly cenám centrálních bank miliony, aby si udrželi.
Mohlo to dokonce pomoci podpořit vývoz a zlepšit své domácí ekonomiky.
Příklady měnových krizí
Měnové krize se vyskytovaly častěji od latinskoamerické dluhové krize z 80. let minulého století a dřívějších příkladů v historii.
Latinská americká měnová krize z roku 1994 je možná jednou z nejznámějších měnových krizí. Po zpomalení mexické ekonomiky a zhoršení devizových rezerv se investoři začali obávat, že by země nedosáhla svého dluhu. Tyto obavy se staly jakousi self-fulfilling proroctví, když země byla nucena devalvovat svou měnu v roce 1994 a zvýšit úrokové sazby na téměř 80%, které skončily s hrubým domácím produktem (HDP).
Asijská finanční krize z roku 1997 je dalším známým příkladem měnové krize. Poté, co zažívaly rychlý růst v průběhu devadesátých let, ekonomika "tygra" silně spoléhala na zahraniční dluh, aby financovala svůj růst, takže když byly odbočky vypnuty, snažily se splnit dluhové platby.
Fixní směnné kurzy se staly velmi obtížně udržitelnými, protože investor se obával o rizika selhání a měnové ocenění prudce klesla.
Lekce pro investory
Investoři by měli být vždy vědomi dynamiky měny při rozhodování o investicích. Často je možné předvídat velké problémy dříve, než vzniknou do jisté míry, i když načasování na trhu může být výjimečně obtížné. To znamená, že měnová nerovnováha může být vhodná doba pro zajištění portfolia proti riziku, spíše než čas, aby se proti měně nebo zemi uskutečnila velká sázka.