Podívejte se na to, jak měnová politika ovlivňuje vaše portfolio
Měnová politika se týká technik, které centrální banky používají k ovládání nabídky peněz, od stanovení úrokových sazeb až po nákup problémových aktiv. Většina centrálních bank na celém světě má za úkol tyto techniky použít k řízení inflace a deflace, ale některé mandáty se rozšířily tak, aby zahrnovaly věci, jako je kontrola míry nezaměstnanosti (jako v případě amerického Federálního rezervního systému).
Některé společné cíle měnové politiky jsou:
- Cenová stabilita (např. Řízení inflace / deflace)
- Hospodářský růst (např. Sekulární růst HDP)
- Směnná stabilita (např. Nízká volatilita s jinými měnami)
- Plná zaměstnanost (např. Maximalizované pracovní síly)
Nástroje měnové politiky
Centrální banky používají k dosažení svých cílů řadu různých metod a kontrolují zásobu peněz. Nejčastějšími technikami používanými centrálními bankami jsou operace na otevřeném trhu, které mají ovlivnit míru federálních fondů na trhu federálních fondů - místo, kde banky drží nebo si půjčují požadovaný rezervní kapitál, aby zůstaly v souladu s bankovními předpisy.
Operace na otevřeném trhu ovlivňují úrokové sazby na těchto trzích nákupem nebo prodejem státních cenných papírů. Nákup státních cenných papírů vytváří peněžní příliv pro banky, který pak může půjčovat ty peníze navíc jiným bankám a nižší úrokové sazby. Opak je pravda, pokud vláda vstoupí do prodeje a začne prodávat vládní cenné papíry a vydělává z trhu.
Zatímco tyto metody mohou ovlivňovat úrokové sazby, moderní měnová politika zahrnuje řadu dalších technik k potírání problémů, kdy úrokové sazby již jsou nízké. Tyto nástroje měnové politiky jsou obvykle označovány jako "netradiční měnová politika".
Dva nedávné příklady těchto nástrojů zahrnují:
- Kvantitativní ulehčení - Nákup finančních aktiv přímo z komerčních bank a jiných soukromých institucí s nově vytvořenými penězi za účelem přímé injekce předem určeného množství peněz do ekonomiky.
- Změněné termíny splatnosti - přesun dluhů nebo jiných aktiv držených centrálními bankami z krátkodobých, dlouhodobých nebo dlouhodobých do krátkodobých termínů splatnosti, aby se zvýšila nebo snížila částka hotovosti dostupné v ekonomice.
Měnová politika a investoři
Mnoho investorů zná měnovou politiku nejlépe pro své okamžité účinky na akciový trh. Například tři kola kvantitativního uvolnění oznámená v letech 2008 až 2012 vedly po zavedení významných tržních shromáždění. Nižší úrokové sazby pomáhají stimulovat ekonomiku tím, že půjčky jsou levnější, zatímco podobně dělají půjčky na nákup cenných papírů levnějším.
Navzdory těmto okamžitým účinkům jsou výhody měnové politiky - zvláště nekonvenční měnové politiky - hojně diskutovány ekonomy. Například mnoho důchodců žijících z důchodů nebo z úspor je negativně ovlivněno uměle nízkými úrokovými sazbami, neboť drží převážně cenné papíry s pevným výnosem. Ti, kteří podporují měnovou politiku, tvrdí, že výhody těmto nákladům značně převyšují.
Došlo také k řadě selhání centrálních bank na celém světě. Například v Argentině byla administrace Cristiny Fernandez de Kirchner široce kritizována globálními ekonomy za použití devizových rezerv centrální banky na financování sociálních programů, zatímco banka nedokázala udržet míru inflace, která je na mnoha účtech nadále vysoká.
Oznámení o měnové politice
Investoři mohou využívat rozhodnutí měnové politiky v řadě různých způsobů vzhledem k této známé dynamice. Zatímco přední ukazatele mohou poskytnout náznaky budoucích rozhodnutí měnové politiky, jako jsou indexy nákupních manažerů (PMI) a / nebo indexy spotřebitelských cen (CPI), které mohou poskytnout údaje o ekonomickém zdraví a inflaci / deflaci.
Hledání rozhodnutí měnové politiky je záležitostí hledat na správných místech:
- US Federal Reserve
- Bank of Japan
- Bank of England
- Evropská centrální banka
A zde jsou některé klíčové události, které můžete sledovat po celém světě:
- Nabídka peněz ECB M3
- BOE MPC Minuty
- Zápisy z jednání RBA
- Přidělení měnové politiky SNB
- Oznámení RBNZ
- Fed Bejská kniha v USA
- Fedu FOMC v USA Fed
- BOJ MPB zápisy
Mezinárodní investoři se obecně zaměřují na přední ukazatele, které určují, kdy se měnová politika pravděpodobně změní, a poté odpovídajícím způsobem upraví své portfolia.
Například úsilí o snížení úrokových sazeb by mohlo zvýšit atraktivitu akcií, zatímco rostoucí úrokové sazby by mohly zvýšit atraktivitu dluhopisů. Tyto politiky by mohly být také ukazatelem zdraví celého hospodářství.