Rezervovat měnu z Bretton Woods do čínského Yuanu
Bez ohledu na to, rezervní měna je držena na podporu hodnoty národních měn.
Například Mexiko vydává svým obyvatelům pesos (což jsou v podstatě IOU) a zpětně je kupuje s americkými dolary, eurem nebo jinou rezervní měnou po celém světě, kterou má centrální banka . Země mohou také držet zlato nebo jiné drahé kovy ve svých oficiálních rezervách.
V tomto článku se podíváme na historii a budoucnost rezervních měn, stejně jako na to, jak tyto měny ovlivňují měnové politiky na celém světě.
Reserve Měna Historie a budoucnost
Americký dolar nahradil britskou libru šterlinků jako světovou premiérskou rezervní měnu kolem roku 1945 v souladu s dohodami z Bretton Woods . V té době byl americký dolar měnou s největší kupní silou a jedinou měnou podporovanou zlata (ačkoli tato podpora byla v kontroverzním rozhodnutí zrušena v roce 1973), zatímco USA se staly vedoucí světovou mocností.
Americký dolar však není jedinou rezervní měnou určenou Mezinárodním měnovým fondem a jinými globálními organizacemi.
Euro a japonský jen jsou stále oblíbenější jako rezervní měna vzhledem k velikosti svých ekonomik. Čína má také dobré postavení, aby se stala významným hráčem jako největším věřitelem a vývozcem na světě. Ve skutečnosti byl juan Číny jmenován Mezinárodním měnovým fondem jako globální rezervní měna v roce 2015.
Popularita rezervních měn je funkcí jejich stability a reputace. Například čínský jüan neodstoupil jako hlavní rezervní měnu kvůli obavám z náhlého znehodnocení, které by mohlo snížit jejich hodnotu. Totéž platí pro euro následkem krize státního dluhu v roce 2009 a přistěhovalecké krize v letech 2016-17. Tyto problémy vedly k obavám z měnové volatility, které vedly americký dolar jako nejoblíbenější rezervní měnu.
Rezervní měna a měnová politika
Měnová politika má silný vliv na devizové rezervy. Většina hlavních ekonomik s flexibilními nebo pohyblivými režimy směnných kurzů jasně překonává nabídku a poptávku nákupem nebo prodejem rezervní měny. Například země, která chce zvýšit hodnotu své měny, může svou národní měnu odkoupit svou devizovou rezervou. Banka Japonska byla proslulá zasahováním na měnových trzích pomocí svých devizových rezerv jako munice.
Jiné země mohou využívat režimy pevných směnných kurzů z různých důvodů. V rámci tohoto typu systému může nabídka a poptávka posunout hodnotu národní měny vyšší nebo nižší. Například zvýšená poptávka po národní měně (např. Kvůli poměrně silné ekonomice) by vedla k vyšší hodnotě její měny.
Byla to preferovaná cesta Číny k ovládání jejich měny předtím, než platila jüan, aby získala status rezervy v globálním finančním systému.
Země také průběžně monitorují hlavní rezervní měny, aby zajistily, že jejich držení nebude negativně ovlivněno. Například významná inflace v USA by mohla způsobit devalvaci dolaru a následnou devalvaci devizových rezerv. Nakonec to omezuje přínosy měnové politiky, které lze dosáhnout pomocí těchto rezerv. Jinými slovy, existuje jen marže pro měnu země, která je považována za "rezervní" měnu po celém světě.
Země s největší rezervou měnou
Země mají rezervní měnu z řady různých důvodů. Jsou důležitým indikátorem schopnosti splácet zahraniční dluh, obhajovat národní měnu a dokonce určit úvěrové ratingy státních dluhopisů .
Také země mohou jednoduše držet velké množství měny kvůli obchodní nerovnováze, jako je to v případě Číny a jejich držení v amerických dolarech.
Zde jsou pět zemí s nejvíce zahraniční rezervní měnou:
- Čína - 3,5 bilionu dolarů
- Japonsko - 1,3 bilionu dolarů
- Švýcarsko - 661 miliard dolarů
- Saúdská Arábie - 581 miliard dolarů
- Rusko - 407 miliard dolarů
Evropská centrální banka, která slouží eurozóně, drží devízové rezervy drží devizovou rezervní měnu ve výši 700 miliard dolarů - více než Švýcarsko a méně než Japonsko.
Jiné země mají velmi málo v měnových rezervách. Například, Venezuela zaznamenala hyperinflaci vedoucí až do roku 2017 a drží jen několik miliard dolarů potřebných k splacení státních dluhů denominovaných v dolaru. Argentina také čelila snižujícím se měnovým rezervám po svém vlastním boji s rostoucí inflací dříve, než Macri získala předsednictví od Peronistů.
Klíčové Takeaway Body
- Rezervní měna je ve významných množstvích držena mnoha vládami a institucemi jako prostředek mezinárodní platby.
- Rezervní měnu mohou centrální banky použít k zaplacení zahraničních dluhů a k obhajobě národní měny, a zároveň ke stanovení státních ratingů.
- Největší držitelé rezervní měny jsou Čína, Japonsko a Švýcarsko.