Má Čína manipulovat s svou měnou?
Jüan má rozhodující úlohu v udržení konkurenceschopnosti čínské ekonomiky . Čína historicky navázala juan na koš měn plný převážně amerického dolaru .
To znamená, že hodnota jüanu zůstala zachována v 2procentním obchodním pásmu kolem "referenční sazby", která sledovala hodnotu dolaru. To bylo kolem 6,25 juanů vůči dolaru. Jinými slovy, jeden dolar by mohl být vyměněn za 6,25 čínského jüanu.
11. srpna 2015 změnila Čína svou politiku, aby umožnila juanům větší volatilitu trhu. Oznámil, že "referenční sazba" jüanu bude rovna závěrečné hodnotě předchozího večera na devizových trzích . Hodnota dolaru na juan se okamžitě snížila o 1,9 procenta.
Druhý den jüan klesl ještě dále, na 6,3845. V tomto okamžiku zasáhla Čína řízení rychlého sestupu. Udrželo juan v držení vzorku kolem 6,389 juanů na dolar. Do 24. srpna klesla sazba na 6,4064 juanů za dolar.
Jüan pokračoval v poklesu v roce 2016. Dne 11. ledna to bylo 6,58055. Investoři zpanikařili a předali Dowovi více než 1000 bodů v prvním týdnu roku .
Vláda vedla yuan nižší po celý zbytek roku. Dne 1. října 2016 dosáhla šestiletého minima 6,7008. Pokračovala v pádu a dosáhla 6.9582 dne 18. prosince 2016.
Posílil se na krátkou dobu v roce 2017, kdy dosáhl 6,8432 dne 18. ledna. Opět klesl na jaře, pak posílil z 6,89 24. května na 6,794 do 11. června 2017.
To se stalo jen proto, že Čína zasáhla, aby udržovala hodnotu jüanu. Ujišťovala trhy, že nedovolí, aby se její měna dále oslabila vůči dolaru.
Avšak juan využívá oslabení amerického dolaru vůči euru v roce 2017 . Znamená to, že juan oslabuje ve srovnání s jinými obchodními partnery Číny v Asii i se zákazníky v Evropě. To činí vývozy Číny konkurenceschopnější vůči místním konkurentům.
Jak Čína spravuje hodnotu Yuanu
Jak přesně Čína udržuje hodnotu jüanu? Čínská lidová banka je centrální bankou země. Slibuje, že vymění za yuan dolary za současný směnný kurz . Aby tak učinil, musí udržet dostatečnou zásobu dolaru ve své devizové rezervě .
Místo držení dolarových účtů drží US Treasury , které lze prodávat rychle za dolary. Vzhledem k tomu, že čínská ekonomika narůstá, musí kupovat stále více amerických pokladen, aby uspokojila rostoucí počet jüanů, které vykoupili její vývozci. V důsledku toho je Čína jedním z největších zahraničních držitelů amerických pokladen .
Lidová banka například zasáhla v roce 2015. Aby zastavila pokles juanů, koupila masivní množství juanů. To nakonec omezilo nabídku peněz.
Kontraktační měnová politika zpomalila hospodářský růst zvýšením úrokových sazeb. Proti tomu došlo, banka provedla vlastní formu kvantitativního uvolňování . Přidala 150 miliard juanů, což odpovídá 23,44 miliardy dolarů, bilancím bank.
Čína není více vinná manipulace s měnami než jiné země
Proč změnila Čína svou politiku? 30. listopadu 2015 Mezinárodní měnový fond přidal juan k oficiálním světovým devizovým rezervním měnám. Tento seznam zahrnuje také americký dolar, euro , jenu a britskou libru. Je to první krok, aby yuan nahradil dolar jako globální měnu .
V roce 2013 umožnila Čína britským investorům investovat 13,1 miliardy dolarů nebo 80 miliard yuan na své kapitálové trhy. Tento krok učinil z Londýna první hlavní obchodní centrum pro juan mimo Asii.
Čína také umožnila forex obchodování v Šanghaji. Tyto kroky znamenaly, že jüan se stal 11. nejvíce obchodovaným, osmým nejvíce využíván pro zahraniční transakce a sedmým z měn v oficiálních rezervách zemí.
Chcete-li skutečně nechat jüan plout, Čína musí dovolit všem svým obyvatelům držet cizí měnu stejně jako nakupovat zahraniční aktiva. To by čínské vládě umožnilo držet méně dolarů. To by také snížilo obchodní nerovnováhu se Spojenými státy.
V únoru 2015 měla Čína v americkém dluhu téměř 1,2 bilionu dolarů. Čína často vyzývá k nové globální měně, včetně yuan, nahradit dolar. Obává se, že Spojené státy hrozí, že dojde k selhání svých dluhů, jako tomu bylo v letech 2011 a 2013. Čína také znepokojuje, kdy hodnota dolaru klesá . Chrastí své šavle takhle, kdykoli vidí, že jeho dolary ztrácejí hodnotu.
Mezi lety 2011 a 2014 Čína dovolila, aby jüan vzrostl oproti dolaru. Odpovědi na obvinění USA z měnové války . Chtěla také udržet své hospodářství před přehřátím a vytvářením inflace . V důsledku toho, 26. ledna 2014, sazba dolaru na yuan dosáhla 18-letého maxima 6,4487 juanů. Od té doby Čínská lidová banka dovolila opětovné oslabení jüanu s cílem podpořit vývoz. To posílí hospodářský růst Číny . Kvůli ekonomickým reformám byla míra růstu příliš pomalá.
Čína je největší světovou ekonomikou . V roce 2017 vyrobila 23,1 bilionu dolarů hrubého domácího produktu . To je víc než Evropská unie nebo Spojené státy. Jeho životní úroveň, měřená HDP na obyvatele , je však pouze 16.600 dolarů. To je horší než některé menší země, jako je Irák nebo Botswana. Čínští vůdci chtějí, aby prosperita rostla, takže lidé jsou šťastní. Musí také vybudovat svou domácí tržní sílu, aby snížila svou závislost na vývozu do Spojených států.
Pokud se Čína dopustí manipulace s měnou, tak je i mnoho dalších zemí. Spojené státy udržovaly dolar na nízké úrovni tím, že udržují úrokové sazby na nulu a shromažďují největší světový dluh. To se změnilo v roce 2014, kdy dolar vstoupil do bubliny aktiv . Japonsko udržuje svou měnu nízkou tím, že dělá totéž jako Čína a kupuje dolary ve formě amerických pokladnic. Dokonce i EU začala snižovat euro přijetím vlastní formy kvantitativního uvolňování . Jinými slovy, všechny vyvážející země mají prospěch ze slabší měny.
Čínská politika jüanu podporuje dolarovou pevnost
V současné době je dolar používán jako měna výběru pro většinu mezinárodních smluv. Všechny smlouvy o ropě musí být uskutečněny v dolarech. Tak tomu bylo od té doby, co Nixonova administrativa vzala dolar z zlatého standardu v roce 1973.
Dolar, který je globální měnou světa, je jedním z důvodů, proč se americký dluh zvětšil . Zachová dolar v poptávce , čímž udržuje úrokové sazby amerického ministerstva financí nízké. Čínská touha udržet nízkou cenu juanu způsobuje, že si koupí americké pokladny. To pak udržuje výnosy nízké, což pomáhá americkému trhu s bydlením tím, že udržuje i fixní sazby hypoték nízké. Pokladní poukázka a vztah hypotečních úrokových sazeb je přímý. Nízké výnosy z pokladničních poukázek znamenají také nízké úrokové sazby z hypoték.
Teoreticky by Čína mohla hrozí, že bude prodávat své americké státní pokladny a že se hodnota amerického dolaru vrátí do volného pádu. Není to však v nejlepším zájmu Číny. Tím, že vyhrožuje prodejem amerických pokladen, Čína rychle znehodnotí své vlastní podíly. Přesto nebylo rozumné, aby Spojené státy umožnily stát se tak zadluženy jiné zemi.