Proč globální měnové války nejsou tak nebezpečné, jak se ozývají
To ubližuje spotřebitelům a zvyšuje inflaci.
Termín měnové války vytvořil brazilský ministr financí Guido Mantega. Popisoval soutěž mezi Spojenými státy a Čínou v roce 2010, která měla nejnižší měnovou hodnotu.
Jak to funguje
Směnné kurzy určují hodnotu měny jedné země vůči druhé. Země v měnové válce záměrně snižuje tuto hodnotu. Země s pevným směnným kurzem jen oznamují. Většina zemí fixuje své sazby na americký dolar, protože je to globální rezervní měna .
Většina zemí má flexibilní směnný kurz. Musí zvýšit peněžní zásobu, aby se snížila hodnota měny. Centrální banka má mnoho nástrojů pro zvýšení peněžní zásoby tím, že rozšiřuje úvěr. Může snížit úrokové sazby. Může také jen přidat úvěr do národních bankovních rezerv. To se nazývá operace na volném trhu nebo kvantitativní uvolňování .
Vláda země může také ovlivnit hodnotu měny pomocí expanzivní fiskální politiky .
To dělá tím, že utratíte více nebo snížíte daně. Obvykle to dělá z politických důvodů, ne se zapojit do měnové války.
Měnová válka Spojených států
Spojené státy umožňují devalvovat svou měnu, dolaru. Používá expanzivní fiskální a měnovou politiku . Spolupráce s deficitem zvyšuje dluh.
To způsobuje tlak na dolar směrem dolů tím, že je méně atraktivní. Federální rezervní fond v letech 2008 až 2015 udržel sazbu finančních prostředků v oblasti nucených peněz v blízkosti nuly. To zvýšilo úvěr a peněžní zásobu . Když nabídka převažuje nad poptávkou, hodnota dolaru klesá.
To nejsou běžné časy. Od finanční krize si dolar zachoval svou hodnotu i přes expanzivní politiky. Je to proto, že je to světová rezervní měna. Investoři ji nakupují v nejistých ekonomických časech jako bezpečné útočiště. V důsledku toho dolar mezi lety 2014 a 2016 posílil o 25 procent . Od té doby začala znovu klesat.
Čínská měnová válka
Čína spravuje hodnotu své měny, juan . Lidová banka Číny volně navázala dolar a koš jiných měn. Udrželo jüanu v rámci 2procentního obchodního rozpětí kolem 6,25 juanů za dolar. Kurz vám říká, že dolar $ 1 bude nakupovat 6,25 juanů.
Dne 11. srpna 2015 banka překvapila devízové trhy tím, že dovolila pokles jüanu na 6,3845 juanů za dolar. 6. ledna 2016 dále uvolnila kontrolu nad juanem jako součást ekonomické reformy Číny . Nejistota ohledně budoucnosti juanů pomohla Dowovi poslat 400 bodů .
Do konce tohoto týdne jüan klesl na 6,5853. Dow snížil více než 1000 bodů.
V roce 2017 poklesl jüan na devítileté minimum. Ale Čína nebyla v měnové válce se Spojenými státy. Místo toho se snažil vyrovnat rostoucí dolar. Jüan, který se připojil k dolaru, vzrostl o 25 procent, když dolar mezi lety 2014 a 2016. Čínský vývoz byl stále dražší než vývoz z zemí, které nejsou s dolárem propojeny. Musel snížit svůj kurz, aby zůstal konkurenceschopný. Do konce roku, když dolar klesl, Čína dovolila, aby jüan stoupal.
Japonská měnová válka
Japonsko vstoupilo na měnově bojové pole v září 2010. Japonská vláda tak poprvé za šest let prodala své měny, jenu. Kurzová hodnota jenu se od roku 1995 zvýšila na nejvyšší úroveň.
To ohrožovalo japonskou ekonomiku, která se značně opírá o vývozy. Vysoká cena za yen způsobuje, že tyto náklady jsou ve Spojených státech a dalších zemích nákladnější. Snižuje poptávku a zpomaluje hospodářský růst Japonska.
Japonská hodnota jenu rostla, protože zahraniční vlády nakládaly na poměrně bezpečnou měnu. Odcházejí z eura v očekávání dalšího oslabení řecké dluhové krize. Opustili dolar z důvodu neudržitelného dluhu USA.
Většina analytiků se shodla na tom, že jen navzdory vládnímu programu bude jen pokračovat v růstu. To je způsobeno forexovým obchodováním , nikoliv nabídkou a poptávkou. Má větší vliv na hodnotu jenu, dolaru nebo eura. Japonsko může zaplatit trh s jen tak, jak to chce, ale pokud obchodníci s forexem mohou profitovat z rostoucího jenu, budou si nadále nabízet.
Forex obchodníci vytvořili opačný problém pro Japonsko před 10 lety, vytváření obchodu jenů . Zapůjčily jen za 0 procentní úrokovou sazbu. Investovali do amerického dolaru, který měl vyšší úrokovou sazbu. Jednoduchý obchod s jenymi zmizel, když Federální rezerva snížila sazbu krmných prostředků na nulu.
Evropská unie
Evropská unie vstoupila do měnových válek v roce 2013. Chtěla zvýšit svůj vývoz a bojovat proti deflaci. Evropská centrální banka snížila sazbu na 0,25% 7. listopadu 2013. To způsobilo, že euro přineslo konverzní kurz dolaru na 1,3366 USD. Do roku 2015 by euro mohlo koupit jen $ 1,05. Ale to bylo také částečně důsledkem řecké dluhové krize. Mnozí investoři se zajímali, zda euro přežije i jako měna. V roce 2016 došlo k oslabení eura v důsledku Brexita. Ale když dolar oslabil v roce 2017, euro se zhroutilo.
Dopad na ostatní země
Tyto války vedou k vyšší měně Brazílie a dalších rozvíjejících se zemí. Zvyšuje ceny komodit . Ropa, měď a železo jsou primárními vývozy těchto zemí. To činí rozvíjející se země méně konkurenceschopné a zpomaluje jejich ekonomiku.
Ve skutečnosti Indie bývalý guvernér centrální banky, Raghuram Rajan , kritizoval Spojené státy a jiné zapojené do měnových válek. Vyváží svou inflaci do rozvíjejících se tržních ekonomik. Rajan musel zvýšit hlavní indickou míru, aby bojoval proti inflaci, riskuje pomalejší hospodářský růst.
Jak to ovlivňuje vás
Jeden z nejbohatších světových mužů je mexický telekomunikační titán Carlos Slim. Řekl, že měnové války v roce 2010 mezi Spojenými státy a Čínou vedly k vyšším cenám potravin.
Vzhledem k tomu, že hodnota dolaru klesne ve srovnání s ostatními měnami, budou ceny dovozu stoupat. Již jsme zaznamenali růst cen potravin a ropy . Snižuje také cenu amerického vývozu, který pomáhá hospodářskému růstu. To také činí akciový trh v USA hodně.
Pokladní nákupy v Číně udržují americké hypoteční úrokové sazby cenově dostupné. Pokladní poukázky přímo ovlivňují úrokové sazby hypoték . Když je poptávka po Treasury vysoká, jejich výnos je nízký. Vzhledem k tomu, že Treasury a hypoteční produkty soutěží o podobné investory, banky musí snížit sazby hypoték, kdykoli poklesne výnosy Treasury.