Mohl by americký dluh cizincům ohrozit globální ekonomiku?
Je největší na světě. Dalším největším deficitem je Spojené království ve výši 91,4 miliardy dolarů. Dvě největší ekonomiky světa mají přebytky. Čínský přebytek je 162,5 miliardy dolarů a Evropská unie je 387,1 miliardy dolarů.
Americký obchodní deficit ve výši 566 miliard dolarů byl hlavní příčinou deficitu běžného účtu . Deficit se zlepšuje, jelikož Spojené státy produkují více vlastního oleje díky břidlicovému oleji nalezenému v Montaně a Texasu.
Příčiny
Proč by nejbohatší země na zemi potřebovala půjčit peníze na udržení své ekonomiky? Je to kvůli obchodnímu deficitu. Američané vynakládají více na dovoz než vývozy v USA.
Spojené státy jsou schopny si půjčit dostatečně na to, aby zaplatily svůj obchodní deficit kvůli poptávce po amerických pokladních poukázkách . Federální vláda garantuje americké pokladniční poukázky, takže investoři považují je za nejbezpečnější investice na světě.
Následujících sedm faktorů přispělo k velikosti schodku USA tím, že přimělo investory k Treasurys.
- Celosvětový akciový trh havaroval v letech 2000 a 2008 a poslal investory uprchlé z akcií.
- Aby se zotavily z následných recesí , vlády snížily hlavní úrokové sazby. Tím vznikl přebytek peněz, který hledá bezpečnou investici.
- V pozdních devadesátých letech Argentina a další latinskoamerické země selhaly ve svých půjčkách.
- Koncem osmdesátých let vzrostly rozvíjející se trhy v jihovýchodní Asii. Trvalo to dlouho, než se peníze vrátí.
- Koncem osmdesátých let se japonský trh s byty zhroutil. To způsobilo ekonomiku země.
- Banka Japonska stimulovala ekonomiku tiskem jenu. Japonské společnosti se rozšířily a vysílaly vývozy na americký trh. Vyměnili si dolary, které obdržely za místní měnu. BOJ použil tyto dolary na nákup pokladních poukázek a stal se jedním z největších držitelů. To také zvýšilo sílu dolaru a stlačilo hodnotu japonského jenu.
- Čína učinila totéž. V důsledku toho je Čína největším zahraničním držitelem amerického dluhu .
Ohrožení globální ekonomiky
Mnozí odborníci na celém světě si myslí, že deficit běžného účtu v USA je největší hrozbou globální prosperity. Kongres se poprvé začal zajímat, když deficit dosáhl v roce 2006 rekordních 803 miliard dolarů . To bylo dramatické zvýšení z 120 miliard dolarů v roce 1996. Kongres byl znepokojen, protože žádná země nikdy neměla tak velký rozpočtový schodek . Většina odborníků souhlasila, že je neudržitelná.
Rozpočtový úřad Kongresu uvedl, že mezi roky 1997 a 2005 se americký deficit běžného účtu zvýšil z 1,7% na 6,1% hrubého domácího produktu . Jinými slovy, Amerika zapůjčila v roce 2005 6,1% své celkové produkce za dovoz.
Většina z nich se konala ve státních dluhopisů v USA . Mezi lety 2003 a 2006 vzrostly zahraniční podniky o 50 procent z 1,45 bilionu dolarů na 2,13 bilionu dolarů. Cizinci vlastnili více než 40% státního dluhu drženého veřejností .
Ale možná vás překvapí, abyste věděli, kdo vlastní většinu státního dluhu . Ačkoli Čína je největším zahraničním vlastníkem, je to největší nárok náročného národního důvěryhodného fondu.
V roce 2005 měli zahraniční investoři v USA 13,6 bilionů dolarů
aktiva, jako jsou akcie a nemovitosti. To bylo 109 procent celkového HDP. Pokud by zahraniční investoři volali své půjčky a prodávali veškerý svůj majetek, trvalo by to více než jeden rok, než by americká ekonomika mohla generovat dostatečné výnosy, aby je mohla koupit zpět.
Američané rovněž vlastnili zahraniční aktiva, která mohla být prodána. Ale to nestačilo. Dokonce i po prodeji veškerých zahraničních aktiv by Spojené státy stále dlužily 20 procent své roční produkce.
Úplná výše deficitu vyvolala obavy ohledně toho, zda by americká ekonomika mohla investovat slušně. Nikdo neví, co to může být, protože žádná země s ekonomikou, která je tak velká, nikdy nedosáhne tohoto velkého deficitu. Pokud by zahraniční investoři zplošili a začali prodávat aktiva USA za jakoukoli cenu, mohlo by to způsobit kolaps dolaru.
To by způsobilo globální hospodářskou krizi.
Během recese zmizel schodek běžného účtu, když obchod a financování vyprchaly. Ale faktory, které způsobily deficit, zůstaly. K nim patří vysoký spotřebitelský dluh , americký federální deficit a dluh a vysoká míra úspor v Japonsku a Číně . Nejsou-li řešeny, tyto faktory omezí ekonomický růst USA.
Jak snížit hrozbu
V roce 2007 oznámila CBO dvě možnosti rozpočtovému výboru Sněmovny reprezentantů . Prvním bylo zvýšení osobních úspor bez daňových pobídek. Vyšší sazba domácích úspor by zajistila potřebný kapitál bez půjček v zámoří. Dobrým způsobem, jak zvýšit míru osobních úspor, by byly automatické odpočty mzdových prostředků pro plány 401 (k). Studie ukazují, že lidé jsou ochotni zachránit, pokud nemusí rozhodnout. Pokud se musí vzdát odvodů z plateb, nemají tendenci to dělat.
CBO také požádala Kongres, aby pečlivě přezkoumal možnosti, které omezují náklady na zdravotní péči. To je jedna z největších složek vládních výdajů . Snížení, které by snížilo schodek rozpočtu. To je stejné jako zvyšování míry národních úspor.
Skupina CBO varovala, že její návrhy by snížily osobní spotřebu . To je to, co způsobuje téměř 70% růstu HDP . Vyšší míra úspor by vedla k nižší životní úrovni USA. Většina politiků by neměla být v prospěch změn kvůli hrozbě, že nebude znovu zvolena.
CBO však uvedlo, že je to lepší než snížený pokles dolaru a riziko náhlého kolapsu dolaru.
Proč někteří nejsou znepokojeni
Navzdory výše uvedeným argumentům mnoho odborníků uvádí, že velikost a důležitost americké ekonomiky zabrání jakémukoli katastrofálnímu krachu. Všechny země věřitelů by usilovně usilovaly o udržení americké ekonomiky nad vodou. Vědí, že jestliže americká loď klesne, tak i všechny jejich lodě.
Uvědomují si, že někdy ostatní země přestanou půjčovat peníze Spojených států na nákup svých výrobků. Očekávají však, že tento proces bude stabilní as malým negativním dopadem.
Rostoucí schodek běžného účtu USA pomalu zvyšuje atraktivitu dalších investic. K tomu dochází současně pět dalších faktorů.
- Globální akciový trh je stále transparentnější.
- Země Latinské Ameriky a jihovýchodní Asie se staly více otevřenými investicím.
- Japonská ekonomika pomalu roste. Někteří dokonce řeknou, že zemětřesení v Japonsku může nakonec podpořit hospodářský růst .
- Mnoho centrálních bank nedokázalo snížit úrokové sazby tak nízké, jako tomu učinila Federální rezerva USA . To dělá dluhy vlastních zemí vypadají atraktivnějšími.
- Americké senátory vyvíjely tlak na Čínu, aby zvýšila svou měnu, aby Spojené státy získaly větší konkurenceschopnost. Vyšší Čína dovolí růst své měny, čím méně potřebuje Treasury.
Ale CBO má poslední slovo. Upozornila, že i postupný pokles dolarové hodnoty by vedl k nižší životní úrovni USA. Zvýšila by úrokové sazby a vytvořila inflaci z dovozu s vyššími cenami.