Jak může drobná změna v juanu vyvolat paniku investorů
Například kurz dolaru na jüan byl 7,2645 7. února 2018. To znamená, že dostanete 6,2 renminbi výměnou za jeden dolar. Když se toto číslo blíží k sedmi, znamená to, že kurz dolaru na yuan stoupá.
To také znamená, že dolar posiluje a yuan oslabuje. To proto, že silnější dolar může koupit více juanů. Přepočet dolaru na jüan se stal jedním z nejvíce sledovaných směnných kurzů . To proto, že tyto dvě země mají největší světovou ekonomiku .
Tři síly, které ovlivňují dolar na konverzi Yuan
Tři síly ovlivňují převod dolaru na juan. Prvním je relativní síla ekonomiky obou zemí . Například hodnota dolaru posiluje během globální krize. Investoři kupují dolary a pokladní poukázky jako bezpečné útočiště. Velký poměr amerických dluhů k hrubému domácímu produktu by mohl v budoucnu ohrozit hodnotu dolaru.
Druhá je nabídka a poptávka . Dolar, jako globální rezervní měna , je vždy na vysoké poptávce. Je to proto, že všechny komoditní smlouvy , zejména ty, které se týkají zlata a ropy, jsou oceněny v dolarech. Téměř polovina všech mezinárodních transakcí se provádí v dolarech.
Spojené státy tuto poptávku splňují tím, že prodávají pokladní poukázky . Jsou to stejně dobré jako dolary, protože mohou být okamžitě konvertovány na bankovky kdykoliv.
Třetí je jüanský kolík k dolaru . Hodnota dolaru až yuan byla tradičně pevným směnným kurzem . Ústřední banka Číny ji důkladně kontrolovala.
Čínská ekonomika byla závislá na této sazbě, aby kontrolovala vývozní ceny a udržovala konkurenceschopnost produktů vyrobených v Číně. Čínská lidová banka nikdy nedovolila, aby jüan vzrostl o 2 procenta nad 2 procenty pod košem měn, který byl převážně americký dolar. Tato sazba činila kolem 6,25 juanů za dolar až do roku 2016.
Proč Čína devalvovala, pak posílila, juan
V červenci 2015 se čínský akciový trh dramaticky snížil. Investoři, ochotní s volatilitou, chtěli investovat mimo zemi. Aby tak učinili, potřebovali si vyměnit jüanu za americké dolary. Čínské banky ztratily v červenci 39 miliard dolarů, což je nejhorší měsíční pokles od roku 1998. PBOC chtěla zastavit hotovost z opuštění země.
11. srpna 2015 PBOC překvapilo světové devizové trhy . Oznámila, že použije referenční sazbu, která se rovná uzávací hodnotě předchozího dne. Banka by rovněž zohlednila nabídku a poptávku a pohyb hlavních měn při stanovování tzv. Fixní sazby.
Zde je návod, jak to fungovalo. PBOC zveřejnila novou pevnou sazbu v 9:15 hod. Byla téměř o 2 procenta slabší než pondělní závěr 6.2. Obchodování začalo v 9:30. PBOC zpravidla umožňuje, aby jüan odrazil v rozmezí 2 procent předtím, než zasáhne.
Takže to nic neudělalo, protože hodnota jüanu zůstala v dosahu.
Druhý den jüan klesl o 1,0 procenta na 6,3845. PBOC zasáhla, aby zastavila sestup. Koupil juan z národních bank, snižoval nabídku a zvýšil hodnotu. Nahradil jüan americkými dolary, zaplavoval trh a snižoval jeho hodnotu. Do 14. srpna se yuan zotavil o 0,1 procenta na 6,3908 dolarů. Celkově jüan klesl proti dolaru o 3 procenta.
Mnoho analytiků varovalo, že jüan klesne o dalších 10 procent. Věřili, že Čína začíná měnovou válku . Ve skutečnosti PBOC nechtěla, aby yuan devalvoval mnohem více. Mnoho čínských podniků uzavřelo úvěry v amerických dolarech. Využili rekordně nízké úrokové sazby díky programu kvantitativního uvolňování amerického Federálního rezervního systému.
Náklady na splacení těchto půjček by vzrostly s poklesem hodnoty jüanu.
10. října 2015 společnost PBOC řekla investorům, že i nadále bude tržní síly ovlivňovat juan. Rovněž je ujišťovalo, že pohyb nebude náhlý. PBOC chtěla, aby se jüan pomalu vyvíjel směrem k plovoucímu směnnému kurzu. To by jí poskytlo větší flexibilitu s měnovou politikou . Je to další krok k podpoře jüanu, který nahradí dolar jako světovou rezervní měnu .
6. ledna 2016 PBOC dále uvolnila svou kontrolu nad juanem jako součást ekonomické reformy Číny . To dovolilo, aby jüan padl na 6,5567 od 6.5084 1. ledna 2016. Nejistota ohledně budoucnosti juanů pomohla poslat Dowa o 400 bodů . Do konce tohoto týdne jüan klesl na 6,5853, což posunul Dowa o více než 1000 bodů.
PBOC chtěla, aby Mezinárodní měnový fond označil jüan za oficiální rezervní měnu. Mezinárodní měnový fond požadoval, aby jüan byl řízen více tržními silami, i když znamenal větší volatilitu na trhu.
Změna politiky centrální banky zachytila globální trhy. Mnoho obchodníků a podniků se ujistilo, že vystavují juan. Vzhledem k tomu, že juan se v předchozích letech příliš nezměnil, mysleli si, že jsou chráněni. Pokud juan začal volně obchodovat, mohl by poškodit jejich ziskovost .
Tato nejistota vytvořila čtvrtou a umělou sílu. V roce 2016 začaly hedžové fondy jako Hayman Capital Management zkrachovat juan a hongkongský dolar. Vsadili se, že jüan do roku 2019 poklesne o 40 procent. To přinutilo PBOC k nákupu více jüanu a uvalilo další omezení, aby udržel juan na svém cíli.
V roce 2017 vzrostl jüan o 8 procent. PBOC nechce být označen jako manipulátor měny. Prezident Trump vyhrožoval, že v průběhu prezidentské kampaně v roce 2016 označil Čínu za takovou.
Dějiny
Jak ukazuje níže uvedená tabulka, Čína udržovala jüan přibližně do stejné hodnoty až do roku 2005. Právě kdy Kongres USA obvinil Čínu z zahájení měnové války. Prezident Bush jmenoval Hanka Paulsona za tajemníka ministerstva financí, aby požádal Čínu o posílení své měny. To by způsobilo, že vývoz bude dražší než u amerických výrobků.
Čínští vůdci dodržovali, přestože by zpomalily ekonomický růst Číny . Chtěli udržet ekonomiku z přehřátí a vytvářet inflaci . 26. ledna 2014 dosáhl yuan 18 let. To znamenalo, že jeden dolar mohl koupit pouze 6,4487 juanů.
Od roku 2005 vzrostl yuan vůči dolaru o 33 procent. To je zdravá míra růstu. Jakékoli další by mělo pro Čínu negativní hospodářské dopady. Země se zoufale snaží udržet své 1,3 miliardy lidí, aby zvýšila životní úroveň . Čínští vůdci se bojí, že se vzbouří, pokud růst nebude dostatečně rychlý.
Navzdory řízenému růstu jüanu mnozí analytici stále mysleli, že čínská vláda udržuje juan uměle nízkou. Řekli, že je třeba zvýšit o 30 procent více. Tvrdili, že pokud by Čína dovolila jüanu volně se plavit, bylo by to cennější než dolar kvůli silné ekonomice Číny.
Od počátku roku 2014 umožnila centrální banka Číny znovu oslabit juan, aby zvýšil svůj vývoz. Dolar vzrostl o 15 procent oproti většině hlavních měn v roce 2014 a přetáhl ji. Juan byl nadhodnocen ve srovnání s ostatními obchodními partnery, které nebyly dolarovány. Od roku 2005 se zvýšila o inflaci o 55,7%.