Může se stát stagflace nyní?
Příčiny
Stagflace nastává, když vláda nebo centrální banky rozšiřují nabídku peněz a současně omezují nabídku .
Nejčastějším viníkem je, když vláda tiskne měnu. Může k tomu dojít i tehdy, když měnová politika centrální banky vytváří úvěr. Oba zvyšují nabídku peněz. To vytváří inflaci.
Současně ostatní politiky zpomalují růst. To se stává, pokud vláda zvýší daně. To může také nastat, když centrální banka zvyšuje úrokové sazby. Obě společnosti zabraňují produkovat více. Když dojde k protichůdné expanzivní a kontrakcionální politice, může zpomalit růst při vytváření inflace. To je stagflace.
Stagflace ve Spojených státech nastala v 70. letech. Federální vláda manipulovala svou měnu, aby podpořila hospodářský růst. Současně omezila nabídku s kontrolou ceny za mzdu.
Zimbabwská politika v roce 2004 způsobila stagflaci. Vláda vytiskla tolik peněz, že překročila stagflaci a změnila se na hyperinflaci .
Stagflace v 70. letech
Stagflation dostal své jméno během recese v letech 1973-1975.
Bylo pět čtvrtletí, kdy byl hrubý domácí produkt negativní.
| Růst HDP | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 |
|---|---|---|---|---|
| 1973 | 1,2% | 4,6% | -2,2% | 3,8% |
| 1974 | -3,3% | 1,1% | -3,8% | -1,6% |
| 1975 | -4,7% | 3,1% | 6,8% | 5,5% |
Nezaměstnanost dosáhla maxima 9 procent v květnu 1975, dva měsíce po skončení recese.
Inflace se v roce 1973 ztrojnásobila, z 3,4 na 9,6 procenta. V období od února 1974 do dubna 1975 zůstalo mezi 10 a 12 procenty.
Podíváte-li se na míru inflace v jednotlivých zemích, můžete získat historii ročních procentních změn cen v rozmezí hospodářského cyklu.
Jak se to stalo? Mnoho odborníků obviňuje ropné embargo z roku 1973 . Právě kdy OPEC snížil svůj vývoz ropy do Spojených států. Ceny se ztrojnásobily a vyvolaly inflaci v ropě. Ale to samo o sobě nestačilo, aby způsobilo stagflaci. Místo toho to byla kombinace fiskální a měnové politiky, která ji vytvořila.
Začalo to s mírnou recesí v roce 1970. HDP byl za tři čtvrtletí negativní. Nezaměstnanost vzrostla na 6,1 procent. Prezident Richard Nixon běžel na znovuzvolení. Chtěl podpořit růst bez vyvolání inflace.
15. srpna 1971 oznámil tři fiskální politiky . Vzali ho znovu. Oni také zaseli semena za stagflaci. Video z řeči Nixona ukazuje oznámení významných změn hospodářské politiky, jako je rozhodnutí ukončit mezinárodní měnový systém Bretton Woods.
Za prvé, Nixon zavedl 90denní zmrazení všech mezd a cen. Zřídil komisi platebních komisí a cen, aby schválil zvýšení po 90 dnech. Pohodlně by kontrolovalo ceny až po prezidentské kampani v roce 1972. Takto plánoval inflaci.
Za druhé, Nixon uložil 10% dovozní clo. Chtěl snížit obchodní bilanci a chránit domácí průmysl. Místo toho zvýšil dovozní ceny.
Za třetí, on odstranil Spojené státy od zlatého standardu . To udrželo hodnotu dolaru vázané na pevnou částku zlata od roku 1944 Bretton Woods dohody . Většina zemí souhlasila s tím, aby stanovila hodnotu svých měn buď na cenu zlata, nebo na americký dolar. To změnilo dolar na globální měnu .
Krize nastala, když se Spojené království pokusilo vykoupit 3 miliardy dolarů za zlato. Spojené státy neměly tolik zlata ve svých rezervách ve Fort Knoxu. Takže Nixon přestal vyměňovat dolary za zlato. To poslalo cenu vzácného kovu, které vzrostlo a hodnota dolaru klesla. To posílilo dovozní ceny ještě více.
Učení historie zlatého standardu vám pomůže pochopit, proč byl dolar podpořen zlata a proč v současné době není.
Tyto dvě poslední politiky zvýšily dovozní ceny, což zpomalilo růst. Pak se růst zpomalil ještě víc, protože americké firmy nemohly zvýšit ceny, aby zůstaly ziskovými. Vzhledem k tomu, že nemohly snížit ani mzdy, jediným způsobem, jak snížit náklady, bylo propustit pracovníky. To zvýšilo nezaměstnanost. Nezaměstnanost snižuje poptávku spotřebitelů a zpomaluje hospodářský růst. Jinými slovy, Nixonovy tři pokusy o podporu růstu a kontroly inflace měly opačný účinek.
Pokusy Federální rezervy bojovat proti stagfláci jen zhoršily. V letech 1971 až 1978 zvýšila sazba fondů z krmiva pro boj s inflací, poté ji snížila, aby bojovala proti recesi. Tato "přerušení" měnové politiky zaměnila podniky. Udržovaly ceny vysoké, i když Fed snížil sazby. To způsobilo inflaci do roku 1979 až 13,3 procent.
Předseda Federálního rezervního fondu Paul Volcker ukončil stagflaci tím, že zvýšil sazbu na 20 procent v roce 1980. Ale to bylo za skvělé ceny. Vytvořila recesi v letech 1980-82.
Proč se stagflace (pravděpodobně) neobjeví znovu
V roce 2011 se lidé znovu začali zajímat o stagflaci. Obávali se, že rozsáhlá měnová politika Fedu, používaná k záchraně ekonomiky z finanční krize v roce 2008 , by způsobila inflaci. Současně Kongres schválil rozsáhlou fiskální politiku. Zahrnuje balíček ekonomických podnětů a rekordní výdaje na schodek . Mezitím ekonomika rostla jen o 1 až 2 procenty. Lidé varovali před rizikem stagfláce, pokud se inflace zhoršila a ekonomika se nezlepšila.
Tento obrovský nárůst globální likvidity zabránil deflaci, mnohem většímu riziku. Fed nedovolí, aby inflace překročila svůj inflační cíl ve výši 2% pro míru jádrové inflace . Pokud by inflace vzrostla nad tento cíl, Fed by obrátil kurz a zavedl konstriktivní měnovou politiku .
Neobvyklé podmínky, které vytvořily stagflaci v sedmdesátých letech, se pravděpodobně neopakují. Zaprvé, Fed již neuplatňuje měnovou politiku "stop-go". Místo toho se zavázala ke konzistentnímu směru. Za druhé, odstranění dolaru ze zlatého standardu bylo jednou za život. Zatřetí, kontrola cen za mzdy, která omezila nabídku, by se ani dnes nepovažovala.