6'7 "Giant, který ukončil stagflaci
Volcker bojoval o 10% roční míru inflace s kontrakcionální měnovou politikou .
V březnu 1980 odvážně zdvojnásobil sazbu finančních prostředků z 10,25 procent na 20 procent. Krátce jej snížil v červnu. Když se inflace vrátila, Volcker navýšil sazbu zpátky na 20 procent v prosinci a držel ji přes 16 procent až do května 1981. Tento extrémní a prodloužený nárůst úrokových sazeb byl volán Volcker Shock. Ukončila inflaci. Bohužel také vytvořila recesi v roce 1981. Prezident Jimmy Carter jej jmenoval a prezident Ronald Reagan jej znovu jmenoval v roce 1983.
Proč fungoval Volcker Shock
Volcker věděl, že musí přijmout dramatickou a konzistentní akci, aby si všichni mohli uvěřit, že může inflaci zkrotit. Prezident Nixon vytvořil inflaci ukončením zlatého standardu v roce 1973. Hodnota dolaru klesla na devizových trzích. To způsobilo vyšší dovozní ceny, což vedlo k inflaci. Nixon se v roce 1971 snažil zastavit řízením cen v mzdách. To omezilo podnikatelskou činnost, zpomalilo růst a vytvořilo stagflaci .
Fed Chair Alfred Hayes se pokusil bojovat proti inflaci a recesi současně. Střídavě zvyšoval a snižoval úrokové sazby. Jeho zastavení měnové politiky zaměňuje spotřebitele a podniky. V roce 1972 Kongres ukončil kontrolu cen za mzdy. Znepokojené společnosti jen zvýšily ceny, aby zůstaly před budoucími vysokými úrokovými sazbami.
Spotřebitelé nakupovali ještě dříve, než se ceny zvýšily ještě více. Fed ztratil důvěryhodnost a inflace se zvýšila na dvojnásobek.
Díky společnosti Volcker si centrální bankéři uvědomují důležitost řízení inflačních očekávání . Dokud si lidé mysleli, že ceny budou stále stoupat, měly motivaci trávit čas. Přidaná poptávka vedla k vyšší inflaci. Spotřebitelé přestali utrácet, když si uvědomili, že Volcker ukončí inflaci. Podniky přestaly zvyšovat ceny ze stejného důvodu.
Jak Volcker vytvořil vlastní pravidlo
V roce 2009 prezident Obama jmenoval Volcker do poradního výboru pro hospodářskou obnovu (2009-11). Volcker hrál klíčovou roli při formování desky. Přivedl vedoucí pracovníky jak z podnikání, tak z akademické sféry. Poskytly samostatný pohled na zvládnutí finanční krize. Volker, který byl 81, když přijal post, byl aktivní v kampani Obamu. Obama ho považoval za možného ministra financí .
Volcker obvinil finanční krizi z roku 2008 za špatnou regulaci finančního sektoru. Jako stolní křeslo prosazoval tvrdší bankovní předpisy s pravidlem Volcker . Zakazuje velkým bankám používat klientské vklady k obchodování za svůj vlastní zisk. Mohou to dělat pouze v zájmu svých klientů.
Tyto druhy rizik jsou důvodem, proč byly záchranné akce v roce 2008 nezbytné. Banky mohou obchodovat pouze s cílem kompenzovat měnové riziko nebo obchodovat s klientem. Ačkoli bylo pravidlo pod dohledem až do roku 2012, mělo okamžité výsledky. Například společnost Goldman Sachs vyloučila své vlastní akcie a měnové obchodování.
Nový Bretton Woods
V roce 2014 Volcker vyzval k nové Brettonwoodské dohodě . Dohoda z roku 1944 zavedla dolar jako globální měnu svázaná s jeho hodnotou ve zlatě. Volker poznamenal, že měnové krize se zvýšily poté, co prezident Nixon zrušil dohodu. Patří mezi ně latinskoamerické, mexické a asijské měnové krize.
Nová dohoda by vytvořila koordinovaný mezinárodní měnový a finanční systém. Stanovila by pravidla pro vedení světové měnové politiky. Může dokonce zahrnout novou globální měnu, která nahradí dolar.
Bylo by dosaženo rovnováhy v platební bilanci zemí. To by zajistilo, že mají dostatečné devizové rezervy .
Volcker se vyjádřil na schůzi výboru Bretton-Woods. Je to skupina globálních vůdců, kteří usilují o spolupráci mezi mezinárodními finančními institucemi. Mezi ně patří Světová banka a Mezinárodní měnový fond . Patří sem i světové centrální banky , pokladny a soukromé banky. Volcker je předsedou Výboru.
Vzdělání a pozadí
Volcker se narodil v září 1927 v Cape May v New Jersey. Získal BA v Princetonu v roce 1949. Jeho MA je v politické ekonomice a vládě. On přijal to v roce 1951 od Harvardské univerzity postgraduální školy veřejné správy. V letech 1951-1952 byl členem Rotary Foundation na London School of Economics.
Volcker začal svou kariéru jako výzkumný asistent na New York Fedu v roce 1949. V roce 1952 se vrátil jako ekonom. V roce 1957 se stal Volcker ekonomem na Chase Manhattan Bank. V roce 1962 pracoval v americkém ministerstvu financí . Stal se ředitelem Úřadu pro finanční analýzu. Následující rok se stal zástupcem zástupkyně pro měnové záležitosti. V roce 1965 se vrátil na Chase Manhattan jako viceprezident pro plánování vpřed. Od 1969 do 1974 byl zástupcem ministerstva financí pro měnové záležitosti. V letech 1974-75 byl starším kolegou Woodrow Wilsonovy školy veřejných a mezinárodních věcí na Princetonské univerzitě.
Volker pracoval jak soukromým, tak i veřejným postavením po odchodu z Fedu. Byl předsedou společnosti J. Rothschild, společnosti Wolfensohn & Company, investičního bankovnictví. Vedl vyšetřování skandálů Enronu. On také zkoumal korupci v programu OSN pro ropu-pro-potraviny v Iráku.
Volcker je v současné době předsedou skupiny 30. Je to ekonomická poradní skupina založená ve Washingtonu, DC. Vedl panel, který zkoumal, jak švýcarské banky vyřizují účty obětí holocaustu. On také byl aktivní v nadaci artritidy.
Podle časopisu Forbes "Volcker je obří (jak doslova - je to 6'7" - a obrazně) v sportu lovu mušek. " Na Floridě a jeho oblíbeném lososu v Atlantiku lovil kostvici a tarpon v Quebecu. Je ředitelem Federace atlantických lososů. Je také aktivní v Fondu severního atlantického lososa. Oba obhajují ochranu.