Dissecting čínská (komplikovaná) měna
V tomto článku se budeme bližší podívat na měnu země, obvinění z manipulace s měnou a způsob, jakým mohou investoři získat expozici.
Čínská měna 101: Yuan & Renminbi
Čínská měna je často označována jako juan nebo renminbi, ale tyto dva pojmy nejsou přesně zaměnitelné. Renminbi znamená "měnu lidí" a používá se k popisu čínské měny je obecné, zatímco jüan je měrnou jednotkou, kterou lze počítat. Proto lze mluvit o stavu renminbi jako o měně a / nebo jakémkoli počtu juanů, které jsou předmětem transakce. Dobrý způsob, jak přemýšlet o rozdílu, je "hotovost" versus "dolar" ve Spojených státech.
Před rokem 2009 nebyla čínská měna považována za mezinárodní, kvůli její pevné kontrole čínskou vládou. Ale od té doby země měnila ocenění měny a povzbudila vládní i firemní dluhopisy, aby byly oceněny v yuanu.
Společnosti jako McDonald's ve skutečnosti již v čínské měně cenovaly korporátní dluhopisy. Země také požaduje, aby Mezinárodní měnový fond rozšířil svou základnu o rezervní měnu.
Manipulace s čínskými měnami
Měna země může znamenat obrovský rozdíl v dynamice své ekonomiky.
Nižší měnové ocenění činí z vývozu levnější, protože zboží je oceněno v místní měně v zemi, zatímco vyšší měnové ocenění činí dovoz levnější, protože místní měna je pak relativně cennější než měna vývozní země.
Země mohou manipulovat s hodnotou své měny několika způsoby. Například rychle se rozvíjející země, která čelí vyhlídkám na rostoucí měnovou hodnotu, může efektivně spojit svou měnu s tou, která má nižší ocenění. V případě USA a Číny to znamená, že Čína nakupuje americké státní pokladny, aby udržel směnný kurz jüanu v určitém poměru k dolaru. Tyto strategie vedly k významnému držení amerických státních dluhopisů v Číně.
Čína čelila mnoha obviněním z manipulace s měnami, zvláště ze Spojených států, když přikláněla měnu k americkému dolaru. Zatímco země v roce 2005 zvedla svůj kolík na americký dolar, obnovila se během hospodářské krize v roce 2008. Ale v roce 2010 byl kolík k americkému dolaru opět zrušen a měna se významně zhodnocovala.
Země znehodnocovala svou měnu v překvapivém pohybu v roce 2015, aby se vyhnula zpomalení ekonomiky, což byla hořká pilulka pro mnoho konkurentů, ale uvítali ji rozvinuté země, doufajíce, že se země bude pohybovat směrem k volně pohyblivému oceňování.
Tento krok také posílil situaci v zemi, aby se stala rezervní měnou, ačkoli MMF se zatím rozhodl koncem roku 2016.
Jak investovat do čínské měny
Čínská měna byla po mnoho let mimo mezinárodních obchodníků. V současné době však mezinárodní investoři, kteří chtějí investovat do čínské měny, mají několik možností, od přímých investic prostřednictvím forexového obchodování až po expozici prostřednictvím fondů obchodovaných na burze (ETF).
ETF jsou nejsnazší způsob, jak získat expozici čínské měně, protože umožňují expozici prostřednictvím swapových a forwardových měnových smluv, které zahrnují nákup čínské měny s vysoce hodnocenými americkými cennými papíry. Pokud čínská měna oceňuje v průběhu držení proti americkým cenným papírům, pozice generuje zisk, který se pak odráží v ceně ETF.
Existují tři oblíbené ETF v čínské měně:
- WisdomTree Dreyfus čínský jüanský fond (CYB)
- Vektory trhu Chiense Renminbi / USD ETN (CNY)
- CurrencyShares Čínský Renminbi Trust (FXCH)
Investoři mohou alternativně investovat na devizovém (nebo forexovém) trhu pomocí strategie podobné ETF. Tím, že současně nakupuje čínskou měnu a prodává jinou měnu, investoři mohou z tohoto rozdílu profitovat. Ale v takovém případě musí investoři využít pákový efekt až 400: 1, aby mohli dosáhnout zisku, který z něj činí riskantnější podnik.
Klíčové body k zapamatování
- Čínská měna je známá jako renminbi s jednotkami měny juan.
- Čínská vláda pevně kontrolovala svou měnovou základnu před rokem 2009, avšak nedávno země otevřila svou měnu ve snaze ji internacionalizovat.
- Investoři, kteří chtějí získat expozici čínské měně, mohou tak učinit přímo prostřednictvím forexového obchodování nebo nepřímo prostřednictvím několika fondů obchodovaných na burze (ETF).