Korporace vydávají dluhopisy na záznamovém klipu
Společnosti vydaly v listopadu 2016 více než 1,4 bilionů dolarů. Společnosti chtějí vydat dluh za rekordně nízké úrokové sazby díky expanzivní měnové politice z Federálního rezervního systému . Celkově existuje více než 8 bilionů dolarů z dluhů firemních dluhů.
(Zdroj: statistika společnosti Sifma, 9. prosince 2016).
Alternativou pro společnosti je účast na počáteční veřejné nabídce a zvýšení vlastního kapitálu prodejem akcií . Jedná se o dlouhý a nákladný postup. Prodej dluhopisů, i když je stále komplikovaný, je relativně mnohem jednodušší a poskytuje rychlejší způsob získávání kapitálu pro expanzi společnosti.
Společné dluhopisy si můžete koupit jednotlivě nebo prostřednictvím dluhopisového fondu od svého finančního poradce. Jsou méně bezpečné než státní dluhopisy. Je to proto, že existuje větší šance, že společnost může zbankrotovat a selže na dluhopisy. To je důvod, proč jsou obvykle hodnoceni podle rizika Moody's nebo Standard & Poor's . Čím vyšší je riziko, tím vyšší návratnost musí korporace nabídnout.
Firemní dluhopisy, stejně jako všechny ostatní dluhopisy, nabízejí kupujícímu dluhopisu fixní úrokovou sazbu. Pokud držíte dluhopisy do splatnosti, obdržíte jistinu plus součet všech splacených úroků.
To je vaše celková návratnost nebo výnos.
Nicméně, pokud prodáte dluhopis před splatností, nemusíte získat stejnou cenu, kterou jste za to zaplatili. Hodnota vašeho dluhopisu klesne, pokud dojde ke zvýšení úrokových sazeb z jiných dluhopisů. Proč by vám někdo zaplatil to samé, pokud vaše dluhopisy mají nižší úrokovou sazbu než ostatní, které jsou k dispozici?
V takovém případě klesne váš celkový výnos nebo výnos. Proto vždy říkají, že výnosy dluhopisů klesají, když úrokové sazby stoupají.
Typy firemních dluhopisů
Existuje mnoho různých typů firemních dluhopisů, v závislosti na jejich riziku a návratnosti.
První kategorií je trvání, nebo jak dlouho bude trvat, než bude dluhopis zralý. K dispozici jsou tři délky trvání:
- Krátkodobé (tři roky nebo méně) - Byly považovány za nejbezpečnější, protože byly drženy méně času. Nicméně, protože Fed oznámil, že pravděpodobně zvýší úrokové sazby v roce 2015, tyto sazby se pravděpodobně také zvýší.
- Střednědobá (čtyři až deset let) - Kurzy se budou pravděpodobně zvyšovat také v příštím roce, neboť Fed zužuje nákup pokladních poukázek. Další informace naleznete v části Kvantitativní ulehčení .
- Dlouhodobě (více než 10 let). Dlouhodobější dluhopisy většinou nabízejí vyšší úrokové sazby, protože věrnostně spojují věřitele za deset let nebo více. Tím je výnos nebo celkový výnos citlivější na pohyby úrokových sazeb. Tyto dluhopisy se obvykle prodávají s výzvou k vyplacení nebo zpětným odkupem, které umožňuje emitentovi, aby je vyplatil po prvních 10 letech (u dluhopisů s delší dobou trvání), jsou-li úrokové sazby nižší. To jim umožňuje splatit dluhopis s finančními prostředky z nové, levnější dluhopisy. (Zdroj: WSJ, více způsobů, jak může Bond May You Bite You, 5. května 2014)
Druhou kategorií je riziko.
- Dluhopisy s investičním stupněm jsou vydávány společnostmi, u nichž je pravděpodobné, Většina firemních dluhopisů je investice. Jsou atraktivní pro investory, kteří chtějí získat více výnosů, než mohou získat se směnkami Treasury, a jsou opravdu stále zcela bezpečné. Ty jsou ohodnoceny nejméně Baa3 společností Moody's a minimálně BBB- od společností Standard & Poor's a Fitch Ratings.
- Dluhopisy s vysokým výnosem, známé také jako dluhopisy , nabízejí nejvyšší výnosnost. To je ale proto, že jsou nejrizikovější. Ve skutečnosti by se jejich hodnocení mělo vyděsit - " není to investiční stupeň ." To znamená, že jsou považovány za zcela spekulativní. Jsou označeny jako B nebo nižší. (Zdroj: "Typy firemních dluhopisů", HJ Sims.)
Třetí kategorií je typ platby úroků.
- Pevná sazba, nazývaná také obyčejná vanilka, je nejčastější. Stejnou platbu obdržíte každý měsíc až do splatnosti. Tito se nazývají kuponové platby a úroková sazba se nazývá kuponová sazba. Ve starých dnech museli investoři spočítat kupony na dluhopisu a poslat je, aby dostali zaplaceno. Nyní je samozřejmě všechno děláno elektronicky.
- Dluhopisy s pohyblivou sazbou obnovují své platby pravidelně, obvykle každých šest měsíců. Platby se budou měnit na základě převládajících úrokových sazeb amerických státních pokladničních poukázek .
- Dluhopisy s nulovými kupóny zadržují úrokové platby až do splatnosti. Investor je však povinen platit daně z příjmové částky výplaty úroků stejně jako kdyby byly vypláceny. (Zdroj: SEK, Co jsou firemní dluhopisy .
- Konvertibilní dluhopisy jsou jako dluhopisy s jednoduchou vanilkou, ale umožňují je převést na akcie na burze. Pokud se ceny akcií zvýší, zvýší se hodnota dluhopisů. Pokud ceny akcií klesnou, máte stále dluhopisy a původní hodnotu dluhopisů, pokud držíte až do splatnosti. Jelikož mají tuto výhodu, zpravidla platí nižší úrokové sazby než dluhopisy s jednoduchou vanilkou.