Bližší pohled na často zapomenuté riziko spojené s výběrem akcií
Riziko # 1: Obchodní riziko
Podnikové riziko je možná nejznámější a nejsnadněji pochopitelná ze všech vlastních rizik. Je to potenciál ztráty hodnoty prostřednictvím konkurence, špatného hospodaření a finanční nesolventnosti. Existuje řada průmyslových odvětví, která jsou předisponována k vyšším úrovním podnikatelského rizika, jako jsou tzv. Komoditní podniky, včetně leteckých společností a oceláren, stejně jako jiné, které nepřiměřeně vytvářejí přebytkové bohatství pro vlastníky.
Největší obranou proti podnikatelskému riziku je přítomnost franšízové hodnoty . Společnosti, které mají franšízovou hodnotu, jsou schopné zvýšit ceny, aby se přizpůsobily zvýšeným pracovním, daňovým nebo materiálovým nákladům. Akcie a dluhopisy výše zmíněných komoditních podniků nemají tento luxus a normálně se výrazně snižují, když sektor, průmysl nebo makroekonomické prostředí vystupuje z útesu.
Riziko č. 2: Riziko oceňování
Nedávno jsme našli společnost, kterou absolutně milujeme (zmíněná společnost zůstane bez názvu).
Okraje jsou vynikající, růst je hvězdný, v rozvaze je malý nebo žádný dluh a značka se rozšiřuje na řadu nových trhů. Obchod se však obchoduje za cenu, která překračuje současný a průměrný čistý zisk . Nemůžeme ospravedlnit nákup akcií.
Proč? Nemáme obavy z podnikatelského rizika. Místo toho nás znepokojuje riziko oceňování. Abychom odůvodnili nákup této akcie za vysokou cenu, musíme si být naprosto jisti, že budoucí růstové výhledy zvýší výnos z výnosů na atraktivnější úroveň než všechny ostatní investice, které máme k dispozici.
Nebezpečí investování do společností, které se zdají nadhodnocené, je, že obvykle existuje malý prostor pro chyby. Podnik může být opravdu úžasný, ale pokud zažije výrazný pokles tržeb za čtvrtinu, nebo neotevře nové lokality tak rychle, jak se původně předpokládalo, zásoba bude po mnoho let výrazně klesat, nebo alternativně klouzavá voda, protože nadměrné ocenění je spáleno vypnuto. To je návrat k našemu základnímu principu, že investor by se nikdy neměl ptát "je společnost ABC dobrou investicí"; místo toho by se měl zeptat: "Je společnost ABC dobrou investicí za tuto cenu ."
Riziko č. 3: riziko prodeje
Udělali jste všechno v pořádku a našli jste výbornou společnost, která prodává daleko za to, co skutečně stojí za to, koupit velký blok akcií. Je to leden a máte v plánu využít částku na zaplacení dubnového daňového účtu. Obrovská chyba.
Tím, že se postavíte do této pozice, vsadíte se na to, kdy vaše akcie hodlá ocenit.
To je finančně fatální chyba. Na akciovém trhu můžete být poměrně jistý, co se stane, ale ne kdy . Znevýhodnili jste svou základní výhodu (luxus trvalého držení a ignorování trhových citací ). Na akciovém trhu byste nikdy neměli mít peníze, které byste mohli potřebovat kdykoli v příštích pěti letech. Pokud tak učiníte, chováte se s extrémní bezohledností.
Zvažte následující skutečnosti: Pokud jste v roce 1987 koupili akcie velkých společností, jako jsou Coca-Cola, Berkshire Hathaway, Gillette a The Washington Post Company za slušnou cenu, přesto museli prodávat akcie někdy později v roce, byli byste zničeni havárií, ke kterému došlo v říjnu. Vaše investiční analýza možná byla naprosto správná - v té době jste měli tři nejlepší obchodní příležitosti na trhu - ale protože nemáte dlouhodobý luxus, jste se otevřeli obrovské množství rizika.
Přeměnil jste dobré investice do neustávajících spekulací.
Být nucen prodat své investice je opravdu něco známého jako riziko likvidity , což je hrozbou pro vaši čistou hodnotu .
Morál: Pravidelně kontrolujte všechny tři rizika a zeptejte se, jak jsou vystaveny vaše investice do akcií
V každé akciové investici, kterou nakupujete, existuje vždy určitý stupeň, ať už přímo prostřednictvím jednotlivých akcií nebo dokonce i akciového podílového fondu . Současně tím, že se vyhnete nebo minimalizujete specifické typy rizik, můžete v ekonomice nebo finančních trzích dočasně uškodit z ničení svého bohatství.