3 důležité důležité indexy burzovních dluhopisů
Indexy dluhopisů JP Morgan EMBI, EMBI + a index EMBIG jsou navrženy tak, aby pomohly individuálním a institucionálním investorům srovnávat výkonnost dluhopisů na rozvíjejících se trzích po celém světě, přičemž každý index (index indexu Emerging Market Bond Index) pokrývající různé typy rozvíjejících se tržních ekonomik.
Rozvíjející se tržní dluhopisy
Počáteční EMBI společnosti JP Morgan bylo spuštěno v roce 1992 a zahrnuje takzvané dluhopisy Brady, které jsou dluhopisy denominované v amerických dolarech vydaných především latinskoamerickými zeměmi, ale později byly rozšířeny tak, aby zahrnovaly i úvěry denominované v dolaru a eurobondy. Splátky jistiny a úroků z těchto dluhopisů jsou spíše v amerických dolarech než v cizí měně, což eliminuje měnové riziko držitelů dluhopisů.
EMBI + byl následně zaveden tak, aby sledoval i celkovou návratnost externích dluhových nástrojů na rozvíjejících se trzích po celém světě.
Krátce poté byl EMBIG zaveden jako konečný index rozvíjejících se trhových dluhopisů zavedený jako rozšířená verze EMBI +, který pokrývá více způsobilých nástrojů než EMBI +, a to použitím méně přísných limitů na likviditu sekundárního trhu. Většina velkých rozvíjejících se tržních dluhopisových fondů nyní používá jako referenční ukazatel EMBIG index, když porovnává jejich výkon vzhledem k trhu.
Rozvíjející se ukazatele trhu
Většina investorů používá srovnávací kritéria při porovnávání aktivně spravovaných nebo pasivně selektivních fondů obchodovaných na burze nebo vzájemných fondů se svými indexovanými členy. Například investor, který zvažuje ETF na rozvíjejících se trzích, může porovnat jeho výkonnost s EMBIG nebo jinými JP Morganovými indexy, aby zjistil, jak blízko se ETF shoduje s výkonností indexů.
Některé ETF, které se objevují na trhu s ETF, zahrnují:
- iShares JP Morgan Emerging Market Dond Fund (EMB)
- PowerShares Emerging Market Státní dluhový fond (PCY)
- MarketVectors Rozvíjející se trhy Fond devizového dluhu v místní měně (EMLC)
- WisdomTree Emerging Markets Místní dluhový fond (ELD)
Největší dluhopis s rozvíjejícími se trhy ETF, JPM Morgan Emerging Market Bond Fund (EMB), používá jako referenční hodnotu JP Morgan EMBI Global Core Index, což znamená, že manažeři fondu se snaží co nejvíce replikovat výkon tohoto indexu. Jiné fondy, jako je například PowerShares Emerging Market Sovereign Debt Fund (PCY), používají stejný podkladový index.
Alternativy Rejstříky
Investoři mají mnoho možností při výběru indexů rozvíjejících se tržních obligací. Zatímco indexy JP Morgan EMBI, EMBI + a EMBIG mohou být nejoblíbenější, jiné mohou nabídnout různé vlastnosti, které mohou být atraktivní pro investory v různých situacích. Některé indexy mohou být například přizpůsobeny, aby se zlepšila výkonnost ve vztahu k výše uvedeným benchmarkům JP Morgan.
Některé další populární indexy zahrnují:
- DB Emerging Market USD Vyvážený index kapalin
- Bloomberg USD Index rozvíjejících se trhů Sovětského svazu
- Barclays index Emerging Market GovRIC
Různé ETF a podílový fond používají různé referenční indexy, aby se odklonily od konkurence a potenciálně zvýšily výnosy očištěné o riziko . Například některé fondy se mohou zaměřit na užší definice rozvíjejících se trhů, zatímco jiné mohou být více obsáhlé.
Tipy pro investory
Klíčem pro investory je určení, zda referenční index obsahuje všechny součásti, které by chtěli získat, a také zjistit, zda úroveň rizika je pro jejich portfolia přijatelná. Například by investor mohl hledat expozici pouze dluhopisy v Latinské Americe, ale některé indexy mohou mít širší expozici, která se rozšiřuje do Asie.
Vedle základního indexu by investoři měli mít jistotu, že skutečné finanční prostředky, které kupují, jsou pro své portfolio vhodné.
Index EMBIG se stal tak populárním, že ho využívají mnohé z největších a nejvíce likvidních ETF a podílových fondů, což znamená, že volba méně populárních fondů indexu by mohla vést k vyššímu riziku likvidity a případně vyšším poplatkům.
A konečně, investoři se musí zabývat tím, jak se index indexů dluhopisů rozvíjejících se trhů hodí do celkového portfolia. Starší investoři mohou chtít nižší expozici vůči těmto dluhopisům než mladší investoři, kteří mají delší časový horizont vzhledem k jejich vyšší volatilitě než americké nebo rozvinuté tržní dluhopisy.