Jedná se o jeden z těch elementárních konceptů, kdy většina nových obchodníků předpokládá, že zná odpověď a neobtěžují se je ptát.
Porozumění nejzákladnějším koncepcím opcí je nezbytné, než budete moci očekávat, že budete obchodovat s reálnými penězi.
Zvažte následující...
Vlastník opce má právo vykonávat. Toto právo není zrušeno jen proto, že volba není z peněz. Možnosti OTM tak téměř vždy vyprší bezcennost. Existují však situace, kdy vlastník volání OTM provádí.
Pokud je volbou OTM jeden nebo dva penny, je možné - nepravděpodobné - ale možná, že by majitel volby chtěl vykonávat. Typický maloobchodní zákazník, který nakupuje možnosti jako spekulaci, by nikdy nevyužil. Pokud je volba mimo peněz a vyprší doba platnosti, individuální investor akceptuje 100% ztrátu své kupní ceny a dovolí vypršení platnosti této možnosti.
Avšak pokud zvážíte scénář z pohledu profesionálního obchodníka nebo tvůrce trhu , pak existují případy, kdy obchodník vykonává volby OTM (při vypršení platnosti).
Hlavním důvodem je eliminace rizika. Profesionální obchodníci získávají své peníze tím, že se pokusí najít výhodu s každým obchodem. Nemají "hrát na trhu" a nepřebírají mnoho rizik. Proto preferují hejn pozice a minimalizují šance na ztrátu peněz.
Příklad 1 . Obchodník má krátké 2.000 akcií dané akcie (XYZ) a vlastní 20 z ukončených volání XYZ 50 jako zajištění.
Chce pokrýt krátkou akcii před vypršením platnosti a zadá nabídku 49,98 dolarů za všech 2.000 akcií. Zvažte, co se stane, když se akcie uzavřou na 49,99 USD. Možnost je mimo peněz o jeden penny, ale tento tvůrce trhu nedokázal koupit své akcie. Jistě, ta osoba nemůže nic dělat a přijít do práce v pondělí ráno ještě zkrátit tyto 2.000 akcií. Nicméně vzhledem k tomu, že jeho ochrana proti velké ztrátě (20 XYZ 50 volání) vypršela, riziko držení nahé krátké skladové pozice není to, co tvůrce trhu upřednostňuje. Výzvy jsou tedy uplatňovány. Místo placení 49,98 dolarů je MM povinen zaplatit 50 dolarů ( stávková cena ). Ale to je přijatelné a je mnohem lepší, než riziko během víkendu.
Příklad 2 . I v případě, že je možnost OTM dolar nebo dva, může být uplatněna. Je to také velmi vzácné, ale stane se to. Přemýšlejte o tom, co se stane, když se zpráva vydá v pátek, bezprostředně po uzavření trhu. Když je "zřejmé", že zpráva je velmi dobrá nebo velmi špatná - takže je velice pravděpodobné, že pondělní cena za akcii nebude blízko páteční ceny za uzavření - pak zavolejte / dejte majitelům, kteří se dozvědí o zprávách před cutoff čas na uplatnění volby (kolem 4:30 hod. ET).
Majitelé mírně volných voleb OTM informují svého makléře, že tyto možnosti uplatní . Také majitelé lehce ITM (v penězích) put options budou instruovat své makléře: Nevykonávat . Poznámka: Žádný z těchto kroků není automatický. Chcete-li uplatnit a OTM volbu nebo povolit, aby platnost opce skončila bezcenná), musíte svůj makléř oznámit před tím, než makléř skončí.
Když přijde pondělí ráno a akcie se otevírají k obchodování, moudrost (nebo bláznovství) pátečního cvičení / nerozhodnutí se stane zřejmým.
Jedná se o vzácnou událost, o které se diskutuje pro vzdělávací účely, abyste pochopili, proč jsou možnosti OTM příležitostně vykonávány.