Investoři mohou využívat diverzifikované portfolio jako zajištění úvěru
To se liší od půjčování cenných papírů, u nichž makléř půjčuje cenné papíry obchodníkům za účelem krátkého prodeje těchto akcií nebo jiných aktiv. Půjčky poskytované cennými papíry, známé také jako půjčky na základě cenných papírů, místo toho používají cenné papíry jako zajištění k zajištění úvěrů investorům.
Co je půjčka s cennými papíry?
Půjčka zajištěná cennými papíry je dluh zajištěný portfoliem investorů způsobilých cenných papírů, jako jsou akcie a dluhopisy. Dlužník vkladá cenné papíry na účet, na kterém má věřitel zástavní právo, a věřitel bude často zpřístupňovat úvěrové fondy v rozmezí od 50 procent do 95 procent tržní hodnoty cenných papírů. Přesná částka závisí na konkrétních podkladových aktivech v portfoliu a na úrovni diverzifikace. Například, věřitel by mohl schválit více finančních prostředků proti portfoliu amerických pokladničních poukázek než portfolio, které drží jednu, koncentrovanou akciovou pozici.
Proces půjčování v akci
Když si dlužník přeje získat přístup k úvěrovým fondům, zapíše šek proti úvěru nebo předloží pokyny k doručení finančních prostředků na bankovní účet. Jak se změní hodnota podkladového kolaterálu, úvěrová kapacita účtu kolísá, což může způsobit, že je třeba uložit dodatečné zajištění buď ve formě hotovosti nebo vkladem jiných akcií a dluhopisů, které dříve nebyly zahrnuty do kolaterálu.
Dlužník může také splatit část nebo celý zůstatek zůstatku. Pokud nebude provedeno v určitém časovém období známém jako "léčebné období", které se může pohybovat v rozmezí od dvou dnů do 30 dnů, půjčitel bude likvidovat cenné papíry, které se chovají jako kolaterál jejich prodejem.
Způsobilí dlužníci mohou zahrnovat jednotlivce, společné investory a odvolatelné životní pojištění, ve kterých jsou správce, důvěrník a příjemce stejní. V závislosti na finanční instituci se půjčky mohou pohybovat v rozmezí od 100 000 do 5 000 000 USD nebo případně více u osob s velmi vysokou čistotou. Tyto půjčky mají termíny, které jsou přizpůsobeny dlužníkovi s krátkou a střední dobou trvání; pět let je běžné.
Výhody pro investory
Úvěry kryté cennými papíry mají několik výhod. Mohou nabídnout dlužníkovi podstatně nižší úrokové sazby a snížené riziko ve vztahu k alternativám, jako je půjčka na okraj , přestože stále obsahují větší riziko než jiné formy půjček. Navíc nabízejí větší flexibilitu při splácení a poskytují léčebné období k uspokojení požadavků na další zajištění. To se liší od okamžitého požadavku na vrácení maržového úvěru.
Úroková sazba z úvěru zajištěného cennými papíry je často založena na prémii nad londýnskou mezibankovní nabídkovou sazbou (LIBOR) .
Toto rozpětí se liší, ale obvykle větší hodnota portfolia investora, tím nižší je úroková sazba. V některých případech může věřitel snížit úrokovou sazbu z úvěru zajištěného cennými papíry, pokud je oprávněn umístit zástavu "opatrnosti" na nemovitosti nebo nemovitosti investora. To také může dovolit investorovi, aby odpočítal úroky z půjčky na svém daňovém přiznání. Některé úvěry zajištěné cennými papíry nabízejí i úrokovou platbu.
Rizikový obchod s úvěry zajištěnými cennými papíry
Navzdory jejich výhodám přicházejí úvěry kryté cennými papíry s určitými riziky. Dokonce i stabilní společnost s historickou stabilitou cen akcií může podléhat obtížnému ekonomickému prostředí a vidět, že její cena akcií klesá.
Pokud trhy s akciovými a pevnými příjmy mají špatný výkon, což se obvykle děje v cyklech, tržní hodnota mnoha aktiv může dosáhnout úrovně, která byla dříve nemyslitelná.
Pokud dlužník nemá hodně přebytečné likvidity mimo cenné papíry, které kryjí úvěr, nebo pokud cenné papíry kryjící úvěr tvoří téměř výhradně aktiva, jako jsou krátkodobé americké pokladniční poukázky, může to mít za následek, že banka povolí zajištění investora. To by mohlo způsobit nucenou likvidaci drţitelů dluţníka za nevýhodné ceny. Dlužník má nyní možnost koupit a držet odebrán od něj, a on nemá volbu čekání na trh se zotavit.
Dalším ohrožením úvěrů zajištěných cennými papíry je to, že se věřitel již nemusí cítit pohodlně se specifickou jistotou, která slouží jako záruka. Představte si například, že držíte velký blok akcií v minulosti dobře respektované společnosti, jako je Eastman Kodak. Vzhledem k tomu, že digitální kamery zhoršily zisky společnosti, banka možná rozhodla, že již nebude přijímat společnost Eastman Kodak jako záruku. Budete muset buď prodat své akcie společnosti Eastman Kodak a investovat peníze do něčeho, co je přijatelné pro kolaterální potřeby věřitele, nebo byste museli přispět dodatečným kapitálem k zabezpečenému účtu, který držel vaši záruku, abyste se vyhnuli vaší kreditní lhůtě snížena nebo zrušena. Ke zmírnění jiných typů rizik mají úvěry kryté cennými papíry také významná omezení: Dlužník nemůže použít peníze k splacení marže nebo investice do jiných cenných papírů.
Balance neposkytuje daňové, investiční nebo finanční služby a poradenství. Informace jsou prezentovány bez ohledu na investiční cíle, toleranci vůči riziku nebo finanční situaci konkrétního investora a nemusí být vhodné pro všechny investory. Výkonnost v minulosti neznamená budoucí výsledky. Investice zahrnují riziko včetně případné ztráty jistiny.