Investice Lekce 4 - Analýza výkazu zisku a ztráty
Ať už jde o farmaceutickou společnost, která utrácí stovky milionů dolarů a snaží se objevit průlomovou drogu v boji proti rakovině, technologická společnost, která vyvíjí novou řadu hardwaru, výrobce hračky, který testuje různé konstrukční uspořádání, nebo balený gigantický potravinářský gigant, který se pokouší zjistit, jak ke snížení kalorií při zachování sladkosti, výzkum a vývoj je životním prostředkem nejen prosperující ekonomiky, ale prosperujícího podnikání.
Procento příjmů vynaložených na náklady na výzkum a vývoj bude záviset na konkrétní firmě (některé manažerské týmy upřednostňují inovace a uvádějí na řadu jiné úvahy, zatímco jiné mohou upřednostňovat dosavadní úspěchy při financování větších dividend a sdílení zpětných odkupů ) průmyslu, v němž provádí své obchodní činnosti. Apple, návrhář všeho od iPhonů a iPadů až po iMacs a MacBooky, strávil neuvěřitelných 8,07 miliardy dolarů, nebo 3% z jeho obrovské prodejní základny na výzkum a vývoj 2015; vyvíjení nových nápadů, testování nových konceptů a snaha o vypracování životaschopných nových produktových řad, jako je například Apple, které se dlouho říká.
Technologie konglomerátu Jižní Koreje vynakládá téměř dvojnásobek. Švýcarský farmaceutický titan Novartis uvádí, co představuje téměř 17% svých výdajů na výdaje na výzkum a vývoj, neboli 10 a více miliard dolarů. Automobilové společnosti jsou rovněž významnými investory do výzkumu a vývoje; důvod, proč civilizace vycházela z poměrně jednoduchých automobilů z počátku dvacátého století k bezpečnějším, úspornějším a lépe jmenovaným vozidlům.
Nejhezčí Rolls Royce v roce 1920 nedokáže udržet svíčku na základním Ford Exploreru z dnešního dne, co se týče pohodlí a pohodlí; úspěch generací investic do výzkumu a vývoje.
Kolik peněz by společnost měla věnovat výzkumu a vývoji?
Stejně jako tolik otázek v životě, odpověď na tuto otázku: Záleží. Obecně je dobré začít tím, že porovnáte firmu, kterou studujete s konkurencí ve svém oboru. Pokud všichni v konkrétním sektoru ekonomiky uvádějí 10% až 20% prodeje zpět do výzkumu a vývoje a firma, kterou se snažíte ocenit, vynakládá pouze 5%, což může nebo nemusí být červená vlajka. (Přinejmenším to vyžaduje další vyšetřování, protože náklady na výzkum a vývoj jsou poněkud podobné ekonomickému důsledku kapitálových výdajů v zábavním parku. Z ekonomického hlediska stojí skutečné peníze, ale jsou příliš důležité, aby je ignorovaly. s dočasným zvýšením peněžního toku zanedbáním kapitálových výdajů na nové jízdy nebo náklady na údržbu, aby dveře byly čerstvě namalovány, dlažba hladká a pozemky dobře zahradené, technologie, farmaceutické, automobilové a další firmy mohou dělat totéž tím, že řeší výzkum a rozvoj.
Pokud jsou časy těžké, může to být lákavé k tomu, aby se změnilo hledání příští léčby HIV nebo průlomu v oblasti inteligentních telefonů. Zapomněli jsme, že pokud budou úspěšné, ty věci by mohly způsobit obscénní, přehnané zisky. Nakonec, když ztrácíte příjmy z výzkumu a vývoje, je třeba tuto cestu snížit, protože zákazníci ztrácejí zájem, stejně jako zanedbávaný zábavní park už nepřitahuje návštěvníky na stávající ceny vstupenek. Existuje důvod, proč je Walt Disney Company schopen zaplnit své parky za cenu, která vyplňuje zájmy jiných středisek. Upřednostňují zkušenosti, nebo "kouzelné", jak se říká, nad zisky, které nakonec vedou k většímu zisku, přestože se na první pohled zdá být protiintutivní. Jedná se o jedno z nebezpečí, že firma bude mít vysoce inovativní firmu, kterou provozuje tzv. "Přepážka na fazole", která se příliš soustředí na krátkodobé finanční metriky.)
Dalším užitečným cvičením při určování vhodné úrovně výdajů na výzkum a vývoj je srovnání historických výdajů společnosti na výzkum a vývoj do minulosti. Zahrnuje to měření jako procento výnosů a jako procento z hrubého zisku . Je to proto, že některé firmy jsou jednoduše efektivnější při přeměně dolaru nákladů na výzkum a vývoj na dolar příjmů. Možná mají lepší vědce. Možná, že jejich interní procesy jsou příznivější pro podnikatelské experimenty. Důležitou věcí je příjmy, že není vždy pravda, že více výdajů je lepší. V minulosti existovaly případy, kdy řídící týmy umožnily, aby se výzkum a vývoj dostal mimo kontrolu, neboť divize vyprávěly drahocenný akcionářský kapitál na svých projektech, které nikdy neměly smysluplné výsledky.
Tato stránka je součástí lekce investování 4 - Jak číst výkaz zisku a ztráty . Chcete-li se vrátit na začátek, přečtěte si obsah .