Investice Lekce 4: Analýza výkazu zisku a ztráty
Pokud jste vlastnili hamburgerový kloub a prodávali 100 cheeseburgery za 3,99 dolarů, měli byste zaznamenat příjmy ve výši 399 Kč bez ohledu na váš zisk nebo ztrátu.
Celková hodnota příjmů je důležitá, protože podnik musí přinést peníze, aby získal zisk. Pokud má společnost méně příjmů, protože ostatní jsou stejné, bude méně peněz. U začínajících společností, které dosud nemají zisk, mohou výnosy někdy v budoucnu sloužit jako měřítko potenciální ziskovosti.
Mnoho společností přerušuje výnosy nebo prodeje do kategorií, aby objasnilo, kolik bylo vytvořeno každou divizí. Jasně definované a oddělené zdroje příjmů mohou mnohem jednodušší analyzovat výkaz zisku a ztráty. Umožňuje přesnější předpovědi budoucího růstu. Když jsem tuto investiční lekci poprvé napsal před 14 nebo 15 lety, původně jsem s vámi sdílela kopii výkazu zisku společnosti Starbucks za rok 2001, říkat, že to byl vynikající příklad. Zobrazuje se v dolní části této stránky v tabulce STAR-1.
(Pokud opravdu chcete získat kop, přečtěte si celkovou částku prodeje společnosti Starbucks od posledního roku končícího v roce 2015 ve výroční zprávě nebo ve formuláři 10-K . Pro ty z vás, kteří mi nevadí, sdílet že výnosy ve výši 100 000 USD v době, kdy se tato lekce původně zveřejnila až do dnešního dne, v březnu roku 2016, vzrostla na více než 1 071 000 dolarů na základě celkové návratnosti .
To ani neznamená, že jste reinvestovali své dividendy . V případě společnosti Starbucks rostly i exponenciálně rostoucí tržby také exponenciálně rostoucí zisky - což není nutně pravda ve všech firmách - a majitelé byli bohatě odměněni za svou trpělivost a těšili se z CAGR, o čemž většina lidí může jen snít.)
Jak vidíte v původním, archivovaném grafu z roku 2001 v dolní části této stránky, prodej ve společnosti Starbucks pocházel primárně ze dvou zdrojů: maloobchod a specialita. Ve výroční zprávě vedení vysvětluje rozdíl mezi dvěma několika stranami před výkazem zisku a ztráty. "Maloobchodní" tržby se týkají prodeje uskutečněných ve společnostech ve vlastnictví obchodů Starbucks po celém světě. Pokaždé, když vejdete a objednáváte svou oblíbenou kávu, přidáváte do firemních knih příjmy ve výši 3 až 5 dolarů. Operace "speciality" se na druhé straně skládají z peněz, které společnost přináší prostřednictvím prodeje "velkoobchodních účtů a licenčních poplatků, příjmů z licenčních poplatků a licenčních poplatků a prodeje prostřednictvím svých přímých obchodů". Jinými slovy, divize specializace zahrnuje peníze, které podnik obdrží od prodeje kávy přímo zákazníkům prostřednictvím své webové stránky nebo katalogu, spolu s licenčními poplatky vytvořenými společnostmi, jako jsou Barnes a Noble, které platí za právo provozovat pobočky Starbucks ve svých knihkupectvích .
Z pohledu majitele je často mylné přesvědčení, že rostoucí prodej je vždy dobrá věc. I když to je obecně pravda, mohou existovat výjimky. V odvětví, jako je pojištění majetku a nehod, je růst téměř vždy dosažen snížením pojistných nákladů, které mohou zhoršovat zisky, pokud vedení není opatrné, ačkoli se nemusí objevit po několik let, neboť existuje zpoždění mezi tím, kdy politika je cena a kdy vznikly ztráty. Podobně, pokud je růst financován zředěním stávajících akcionářů, převzetím nadměrných částek dluhu nebo zapojením do rizikovějších činností, může to vést k částečnému nebo úplnému vymazání linky. Historie je plná firem, které jsou varovnými příběhy, od bývalých modrých čipových bank a splátek, jako jsou Wachovia a Washington Mutual, pojišťovací konglomeráty, jako je AIG, a investiční banky jako Lehman Brothers a Merrill Lynch.
Růst prodeje nebo příjmů by neměl být cílem samo o sobě. Růst rentabilních prodejů a výnosů, přizpůsobený rizikům a způsobem, který odměňuje stávající vlastníky, je cílem. Jakmile se dozvíte více o výkazu zisku a ztráty, bude to mít větší smysl. Krátká verze je, že byste měli chtít, aby podnik vygeneroval více prodejů, pokud by vám v dlouhodobém horizontu pomohl. Koneckonců je to vaše těžce vydělané peníze, které jsou v podniku ohroženy.
V závislosti na podnikání a jeho ekonomice může být výnosy nebo tržby z výkazu zisku a ztráty sníženy o to, co je známo jako "rezerva na příspěvek na výnosy". Co znamená to je podnik, který tradičně ví, že 1 procenta z jejích prodejů skončí tím, že se zákazníci vrátí, může jít dál a zahrnout toto 1 procentní snížení výnosu, protože to je to, o čem se zkušenost ukazuje, že se pravděpodobně stane.
Tabulka STAR-1 (Archivovaná ilustrace z původní lekce investování - viz text pro vysvětlení)
Pro nostalgii použijeme archivované údaje o tržbách / tržbách téměř před dvěma desetiletími. Ty je můžete snadno nahradit čísly z aktuálního 10-K podání nebo výroční zprávy společnosti Starbuck. Ve skutečnosti zkuste to, protože vám umožní procvičovat zjišťování a zkoumání finančních informací.
| Archivovaná káva Starbucks Konsolidovaný výkaz zisku a ztráty - výňatek Page 29, Výroční zpráva za rok 2001 V tisících | ||
| Fiskální rok skončil | 30. září 2001 | 1. října 2000 |
| Čisté příjmy | ||
| Maloobchodní | $ 2,229,594 | $ 1,823,607 |
| Specialita | 419 386 dolarů | 354 007 dolarů |
| Celkové čisté výnosy | $ 2,648,980 | $ 2,177,614 |